芯海科技机构调研纪要

芯海科技是一家专注于全信号链集成电路设计的企业，产品广泛应用于工业测量、通信、锂电管理等领域。公司是国家级高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”，研发投入占比高，专利数量领先。

1. AI 战略布局：芯海科技在 AI 落地方面，计划在云端与康柚健康合作，利用 AI 大模型进行健康数据分析；边缘端将推动边缘 AI 离客户更近，满足数据隐私需求；终端端则通过 AI 技术赋能智能设备，聚焦智能汽车、机器人、工业测量和汽车等领域，提供“芯片+算法+数据”全栈方案。

2. 人形机器人业务：芯海科技在电子皮肤、六维力传感器等关键应用上与客户合作，其高精度 ADC、MCU 等硬件支持机器人感知、决策和执行。

3. PC 业务布局：公司基于 EC 核心芯片，覆盖 PD、HapticPad、USB 3.0 HUB、BMS 等产品，并完成从 AI PC 到服务器的纵向布局。EC 产品已通过 Intel 国际认证，累计出货量近 1,000 万颗。未来将助力 PC 进化为“智能伙伴”，推动 AI 时代 PC 发展。

4. 鸿蒙生态布局：芯海科技作为鸿蒙生态合作伙伴，提供具有竞争力的创新产品，并助力中小企业融入鸿蒙生态。截至 2024 年末，已成功导入 300 余个鸿蒙智联项目商机，终端产品出货量近 4,000 万台。

5. 供应链稳定性：公司核心产品已实现全国产化供应链，与产业链领先厂商合作，建立多源供应体系。面对外部压力，公司将持续推动国产替代，保障产能供给。

6. 2024 年业绩：公司 2024 年营收创历史新高，达 7.02 亿元，同比增长 62.22%，但归母净利润仍亏损，主要由于股份支付费用较高。前期战略投入逐步显现，亏损较上年缩窄。

7. 毛利率提升：2024 年毛利率提升至 34.18%，主要驱动因素是新品占比提升。公司预计 2025 年将持续优化产品结构，对毛利率带来积极贡献。