晨会| 晨会之音-甲醇

晨会之音 近期甲醇市场需求好于预期，支撑期货和现货价格。 目前上游开工偏高，在73%附近，高于去年同期。分地区来看，西北开工尚可，前期CTO配套甲醇检修较多，近期陆续结束。华北地区开工下滑较为明显，四季度临近，区域内装置预计将持续受到环保因素影响。 进口到港暂时处于较高水平，目前来看，8月和9月进口均将达到130万吨以上。不过四季度进口预期相对一般，一方面，冬季外盘检修有增加预期，另一方面，近期伊朗装船偏低。 下游需求强势。前期沿海主要烯烃装置维持稳定，9月兴兴能源恢复长约，有重启消息。不过烯烃利润仍相对偏差。 传统下游需求持续走强，截至上周数据，综合的加权开工接近50%，除二甲醚持续偏差外，醋酸、甲醛和MTBE开工均好于同期水平。其中醋酸下游需求强劲，利润持续改善，目前回升至2000元/吨以上。甲醛下游板材前期需求一般，进入旺季后有一定好转，后期仍有增长空间。MTBE出口需求仍在，油价上涨利好市场，利润水平位于高位，生产厂家积极开工。 库存方面，目前港口库存偏高，不过目前港口烯烃需求稳定，预计后期有去化空间。内地库存则相对偏低，假期将至，内地下游市场有备货需求，短期预计维持中低水平。 总体来看，短期整体供应偏高，需求强势，中期供应有下降可能，建议短多为主。撰写：姚瑶 执业资格号：F0281764 投资咨询资格号：Z0011379电话：13957254806 E-mail:yaoyao@xinhu.cn 审核：施潇涵 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期 货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。