晨会 | 晨会之音-甲醇

晨会之音 甲醇市场供需维持，短期价格区间震荡为主。 目前上游国内供应处于偏高水平，检修计划偏少，上周开工在75%左右，较8月大幅回升，处于历史同期偏高水平。 前期进口处于低位，从海关已公布数据来看，8月进口在122万吨附近，1-8累计进口量881万吨，同比下滑5%。9月华东地区受到天气因素影响，到港延迟，到港量低于预期。10月进口有回升空间。近期外盘消息来看，短期伊朗开工处于高位，但南美装置检修较多，外盘总体开工下滑。此外中东地区地缘政治风险上升，中远期进口不确定性增加。 下游烯烃需求环比维持为主。目前主要烯烃装置中，沿海地区需求相对稳定，山东地区检修相对较多，前期联泓装置停车，9月底阳煤下游PVC检修，MTO有降负荷情况。 9-10月传统下游部分行业进入旺季，其中甲醛开工较8月上升3-4%左右，醋酸市场开工在90%以上。MTBE装置开工尚可。截至上周数据，传统下游综合的加权开工在51%附近，接近去年同期水平。 库存方面，国庆假期前后港口受节假日因素影响，累库为主，目前库存在108.7万吨，在历史同期中处于高位水平。从季节性来看，后期港口库存继续向上空间有限。上游库存方面，内地企业库存在假期期间也有累积，但整体不高。 总体来看，目前上游国产供应相对稳定，进口不确定性扩大，沿海烯烃开工维持，传统下游处于旺季，价格预期震荡为主。 撰写：姚瑶 执业资格号：F0281764 投资咨询资格号：Z0011379电话：13957254806 E-mail:yaoyao@xinhu.cn 审核：施潇涵 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。