华为新品陆续发布，关注华为生态建设及数字经济产业链投资机会

本周策略观点： 核心观点：1.华为问界新M7发布，关注自动驾驶核心标的。9月12日，AITO问界新M7系列正式上市。华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东表示，新M7系列投入5亿元，在“智能座舱”“智能驾驶”“智能安全”等方面为用户打造安全、舒适、智能化的驾乘体验。问界新M7搭载HUAWEI ADS2.0高阶智能驾驶系统，率先实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。预计在今年12月，城区智驾领航辅助（城区NCA）将实现全国都能开、越开越好开的智驾体验。问界M7配备1个顶置激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达等27个感知硬件，配合高性能计算平台和华为自研拟人化算法，实现对动静态目标（含异形物体）的全场景和全天候感知。2.中国电信上线手机直连卫星服务，卫星互联网产业持续推进。华为Mate 60 Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，即使在没有地面网络信号的情况下，也可以拨打、接听卫星电话，同时还能够自由编辑卫星消息，选择多条位置信息生成轨迹地图，根据TechInsights，华为智能手机的复苏之旅预计将在今年继续，到2023年底，仅Mate 60 Pro在中国的出货量预计将超过100万部，超过之前的Mate 50 Pro机型。该公司预计，Mate 60系列出货量将在其生命周期（大约两年）内达到500万至600万部。9月8日，中国电信正式发布“手机直连卫星业务”，可适配华为Mate 60 Pro/Pro+两款新机。这一业务不换卡不换号，可覆盖全国全区域，用户拥有具备天通卫星通话功能的手机，并开通手机直连卫星功能即可使用。3.鸿蒙系统+星闪技术，开启多端互联新生态。 2023年8月4日，华为开发者大会上，HarmonyOS 4正式发布，华为将于2023年下半年陆续展开对华为智能表 、 智慧屏 、 路由等多款产品的HarmonyOS 4适配更新。2024年还有更多设备升级。目前鸿蒙智联的生态圈中，已有超过2400家合作伙伴，鸿蒙智联生态设备累计新增数量突破3.6亿台，覆盖了智能家居的方方面面。而星闪作为鸿蒙智联最高级的S+标，这也就意味着，星闪技术将加速走进千家万户，商业化进程将持续加速。 行业大会前瞻：1）2023第二十一届深圳物联网展：将于2023年9月20-22日在深圳国际会展中心（宝安）举办，以“IoT构建数字经济底座”为主题，围绕RFID、传感器、高精度定位等话题展开。2）华为秋季全场景新品发布会：华为宣布秋季全场景新品发布会将于9月25日14:30举行，华为官方预热称华为新一代旗舰耳机——华为FreeBuds Pro 3即将在发布会上亮相。 市场回顾：本周（2023年9月11日-2023年9月15日，下同）通信（申万）指数下跌0.71%；沪深300指数下跌0.83%，行业跑赢大盘0.13pp。 重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技。 建议关注的标的：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通； 工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。 风险提示：供应链风险；宏观经济风险；研发进度不及预期风险；关键技术突破不及预期风险。 1.行业观点 1.1近一周行情表现 本周（2023年9月11日-2023年9月15日，下同）通信（申万）指数下跌0.71%； 沪深300指数下跌0.83%，行业跑赢大盘0.13pp。 图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股 图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第一位。 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2023年9月15日） 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为21.20X，位于TMT各行业第四位。 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日） 1.2本周策略观点速览 1.2.1华为问界新M7发布，关注自动驾驶核心标的 9月12日，AITO问界新M7系列正式上市。华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东表示，新M7系列投入5亿元，在“智能座舱”“智能驾驶”“智能安全”等方面为用户打造安全、舒适、智能化的驾乘体验。 问界新M7搭载HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统，率先实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。预计在今年12月，城区智驾领航辅助（城区NCA）将实现全国都能开、越开越好开的智驾体验。 问界M7配备1个顶置激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达等27个感知硬件，配合高性能计算平台和华为自研拟人化算法，实现对动静态目标（含异形物体）的全场景和全天候感知。 1.2.2中国电信上线手机直连卫星服务，卫星互联网产业持续推进 华为Mate 60 Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，即使在没有地面网络信号的情况下，也可以拨打、接听卫星电话，同时还能够自由编辑卫星消息，选择多条位置信息生成轨迹地图。 市场研究公司TechInsights在一篇最新报告中写到，华为智能手机的复苏之旅预计将在今年继续，出货量预计将达到3500万部（同比增长36%）。到2023年底，仅Mate 60 Pro在中国的出货量预计将超过100万部，超过之前的Mate 50 Pro机型。该公司预计，Mate 60系列出货量将在其生命周期（大约两年）内达到500万至600万部。 9月8日，中国电信正式发布“手机直连卫星业务”，可适配华为Mate 60 Pro/Pro+两款新机。这一业务不换卡不换号，可覆盖全国全区域，用户拥有具备天通卫星通话功能的手机，并开通手机直连卫星功能即可使用。 中国电信表示，手机直连卫星业务是中国电信充分发挥天通一号卫星独家运营优势，支持地面4G、5G及天通一号卫星通信能力，实现“5G+卫星”融合通信。卫星覆盖中国领土领海，服务没有盲区，终端类型丰富，在应急救灾、登山探险、海上通信、野外作业等情况下都可以提供非常可靠的通信方式。 1.2.3鸿蒙系统+星闪技术，开启多端互联新生态 2023年8月4日，华为开发者大会上，HarmonyOS 4正式发布，自发布会当天起，华为将为HUAWEI Mate 50系列、HUAWEI P60系列、HUAWEI Mate X3、HUAWEI MatePad Pro 12.6英寸等34款产品启动公测升级，同时为HUAWEI P40系列、HUAWEI Mate 30系列以及HUAWEI nova 9、HUAWEI nova 10等35款产品启动花粉Beta招募。除此之外，华为还将于2023年下半年陆续展开对华为智能表、智慧屏、路由等多款产品的HarmonyOS 4适配更新。2024年还有更多设备升级。根据华为Harmony OS官方宣布，截止2023年9月4日，HarmonyOS 4升级突破1000万。 8月5日举行的鸿蒙智联伙伴峰会上，华为终端业务OEM生态产品领域总经理杨海松进一步宣布，星闪将作为鸿蒙智联最高级的S+标，为智联伙伴提供最佳无线联接体验。包括美的、格力、华为、科大讯飞、欧普等18家行业头部企业，携手开启星闪生态合作的新征程。目前鸿蒙智联的生态圈中，已有超过2400家合作伙伴，鸿蒙智联生态设备累计新增数量突破3.6亿台，覆盖了智能家居的方方面面。而星闪作为鸿蒙智联最高级的S+标，这也就意味着，星闪技术将加速走进千家万户，商业化进程将持续加速。 建议关注组合： 运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A； 主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷； 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技、剑桥科技； IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港、奥飞数据、光环新网； 云计算&大数据：优刻得等； 工业互联网：工业富联、东方国信、三旺通信、东土科技、赛意信息、中控技术、宝信软件； 卫星互联网：万通发展、震有科技、海格通信、航天宏图、中科星图； 物联网/车联网：美格智能、鼎通科技、瑞可达、电连技术、移远通信、广和通； 域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份； 操作系统/软件：中科创达、光庭信息、四维图新； PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术； AI：海康威视、大华股份、科大讯飞； 数据服务：每日互动、易华录、浙数文化、星环科技、安恒信息、山大地纬、拓尔思等； 数据安全：卫士通、深信服、启明星辰； 基础软件：东方通、润和软件。 2.本周专题解析 2.1华为问界新M7发布，关注自动驾驶核心标的 9月12日，AITO问界新M7系列正式上市。华为常务董事、终端BGCEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东表示，新M7系列投入5亿元，在“智能座舱”“智能驾驶”“智能安全”等方面为用户打造安全、舒适、智能化的驾乘体验。 问界新M7搭载HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统，率先实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。预计在今年12月，城区智驾领航辅助（城区NCA）将实现全国都能开、越开越好开的智驾体验。HUAWEIADS2.0自2023年4月发布以来，在AI训练集群上构建了丰富的场景库，每天深度学习1000万+km，持续优化迭代智能驾驶算法和场景策略。截至2023年9月数据，长距离NCA领航MPI（MilesPerIntervention，平均接管里程）高达200km，城市高架汇入汇出成功率高达99%+。 问界M7配备1个顶置激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达等27个感知硬件，配合高性能计算平台和华为自研拟人化算法，实现对动静态目标（含异形物体）的全场景和全天候感知。其中，HUAWEIADS2.0在融合BEV（BirdEyeView，鸟瞰图）感知能力基础上，升级业界首创的GOD（GeneralObstac le Detection，通用障碍物检测网络）2.0网络，可以识别通用障碍物白名单外的异形物体，障碍物种类精细识别（如区分救护车、警车等），识别率高达99.9%；RCR2.0（Road Cognition&Reasoning，道路拓扑推理网络）实现导航地图和现实世界匹配，既能“看得懂物”又能“看得懂路”。此外，基于多传感器融合感知能力，问界新M7还具备可见即可泊的智慧泊车能力，并支持园区代客泊车和超窄车位泊车。 图表5：问界M7可实现智能过路口以及智能泊车 鸿蒙智能座舱更流畅、更好玩，超级桌面带来更多手机应用，手机“碰一碰”可实现接续追剧、游戏等应用流转；手机航拍也能流转到座舱屏幕，让全家一起在车中“坐览世界”。 小艺智慧语音即使在信号不好时，也可以离线语音导航，还能实现语音操控拍照随时分享，无需下车即可支付等便捷体验。后排HUAWEI MagLink™拓展出空间场景新玩法，华为平板即挂即连，实现多设备联动，智能座舱秒变个人创作室、多人会议室、儿童书房，魔力空间灵活切换，打造“移动的全屋智能”。 图表6：问界M7智能座舱 图表7：基于鸿蒙系统实现座舱大小屏互