大类资产运行周报：通胀预期抬升 美元指数延续涨势

2023年09月18日 全球主要资产表现 大类资产运行周报（20230911-20230915） 通胀预期抬升美元指数延续涨势 全球大类资产表现情况：股市商品上涨债市承压回落9月11日—9月15日当周，美国8月CPI及PPI同比增速超预期，市场关注能源价格上涨对 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 全球通胀的影响。美元指数及10年期美债收益率周度涨势延续，股市商品上涨，债市承压下行。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市分化债市商品上涨9月11日—9月15日当周，中国8月社融增量和新增人民币贷款皆高于市场预期，M2与M1剪刀 差与上月持平。中国8月规模以上工业增加值及社会消费品零售总额同比增速高于前值和预期。1-8月城镇固定资产投资同比增速较前值回落，1-8月全国房 近一周变动 新兴市场股市指数 1.14% 发达市场股市指数 0.41% 全球债券指数 -0.28% 全球国债指数 -0.36% 全球信用债指数 -0.34% 美元指数 0.26% RJ/CRB商品价格指数 1.81% 标普高盛商品全收益指数 2.40% 丁沛舟 高级分析师 地产开发投资同比降幅较前值扩大，但好于预期。国内经济处于稳步复苏阶段。股市承压分化，债市商品上涨。综合来看，商品＞债＞股。 大类资产价格展望：持续关注能源对全球通胀的影响综合来看，能源品价格连续上涨已对美国通胀产生影响，或进一步对美元货币政策形成冲击。国内宏观数据边际改善，持续观察权益资产布局机会。 风险提示：通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20230626-20230630)-通胀数据放缓欧美股市整体上涨 大类资产运行周报（20230703-20230707)-美元紧缩预期升温全球股市承压回落 大类资产运行周报（20230710-20230714)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230717-20230721)-美元指数上涨全球权益资产走势分化 大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨 大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹 大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落 大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减 大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行 大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230904-20230908)-美元紧缩预期升温大类资产价格承压 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市承压回落3 １.１、全球股市概况：主要股市多数上涨3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度持续走高4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度收涨4 １.４、全球商品市场概况：原油价格上涨支撑商品市场5 ２、国内大类资产表现情况：股市分化债市商品上涨6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数回落6 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏强7 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度上涨7 ３、大类资产价格展望：持续关注能源对全球通胀的影响8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（9月11日—9月15日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（9月11日—9月15日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（9月11日—9月15日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（9月11日—9月15日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（9月11日—9月15日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）6 图11：国内股市涨跌情况（9月11日—9月15日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（9月11日—9月15日当周）7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（9月11日—9月15日当周）8 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市承压回落 9月11日—9月15日当周，美国8月CPI及PPI同比增速超预期，市场关注能源价格上涨对全球通胀的影响。 美元指数及10年期美债收益率周度涨势延续，股市商品上涨，债市承压下行。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 图1：全球主要资产变动情况（9月11日—9月15日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股市多数上涨 9月11日—9月15日当周，美国通胀压力有所抬升，市场关注美元货币政策动向。全球股市多数上涨。从地域来看，美股表现不佳。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度再次探底。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（9月11日—9月15日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 1.15%-0.61%8.93% 富时100 3.12%4.82%3.48% 德国DAX 0.97%0.66%14.15% 法国CAC40 1.91%1.63%13.98% 意大利指数 2.07%2.11%19.88% 西班牙IBEX35 1.98%2.13%16.05% 葡萄牙PSI 0.35%1.45%1.62% 希腊ASE综指 -0.07%-1.67%35.36% 爱尔兰综指 0.86%-1.35%22.40% 荷兰AEX 0.33%-2.03%7.62% 比利时BFX 1.55%1.87%0.30% 瑞士SMI 2.28%1.87%4.36% 卢森堡LUXX -0.10%-2.20%-2.13% 丹麦OMX20 -0.37%1.54%19.37% 芬兰OMX全指 1.66%3.59%-8.87% 挪威OSEAX 2.55%4.11%10.29% 瑞典OMX全指 0.77%-0.32%3.86% 俄罗斯MOEX 0.31%3.38%46.35% 奥地利ATX 1.24%1.33%1.80% 华沙WIG 1.24%-2.20%17.24% 布拉格综指 2.44%-0.55%12.67% 布达佩斯股市指数 2.05%5.05%32.49% 乌克兰股票指数 3.17%13.64%14.39% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区 1.84% 2.84% 5.26% 上证综指 0.03% -1.03% 0.92% 恒生指数 -0.11%-0.80%-8.08% 台湾加权指数 2.08%2.88%19.69% 日经225 2.84%5.56%28.51% 韩国综合指数 2.10%2.99%16.32% 孟买SENSEX30 1.79%3.43%11.42% 富时新加坡STI 2.27%2.09%0.90% 雅加达综指 1.01%1.36%2.10% 泰国综指 -0.03%1.79%-7.31% 胡志明指数 -0.85%-0.99%22.23% 马尼拉综指 -0.76%-3.66%-5.95% 澳洲标普200 1.71%1.16%3.41% 新西兰NZ50 0.03% -3.53%-1.09% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国标普500 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 -0.21% -0.16% 1.17%16.32% 沙特全指 -0.54% -2.09% 6.45% 以色列TA125 0.67% 0.08% 2.89% 阿联酋DFM综指 -0.59% -0.06% 21.20% 伊斯坦堡ISE100 -4.36% 3.91% 44.52% 1.04%17.34% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 多伦多3002.73%3.63%6.38% 墨西哥MXX-2.20%-4.60%5.96% 圣保罗IBOVESPA指数 2.99% 2.74% 8.22% 阿根廷MERV 6.57% 0.78% 180.83% 委内瑞拉IBC -0.48% 6.92% 84.55% IPSA智利40 2.28% -3.39% 14.07% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度持续走高 9月11日—9月15日当周，8月美国通胀数据有所抬头，市场预期高利率环境持续时间或将延长。中长期美债收益率抬升，10年期美债收益率周度上涨7bp至4.33%。债市弱势延续。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。图7：重要债券指数涨跌情况（9月11日—9月15日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（9月11日—9月15日当周 （%）1年期2年期5年期10年期 中国 0.02 0.01 -0.03 -0.01 美国 0.01 0.04 0.06 0.07 日本 0.03 0.02 0.06 0.06 欧元区 0.13 0.06 0.00 0.00 法国 0.11 0.12 0.09 0.08 德国 0.16 0.11 0.06 0.04 印度 -0.01 -0.03 -0.04 -0.04 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 全球债券指数 -0.28% -0.89% -0.80% 全球国债指数 -0.36% -1.28% -2.23% 全球信用债指数 -0.34%-0.60%1.87% 全球高收益债指数0.13%0.31%6.47% 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度收涨 9月11日—9月15日当周，市场预计欧央行加息周期或将渐近尾声，欧元兑美元持续贬值。美元指数周度续涨。主要非美货币兑美元涨多跌少，人民币汇率反弹。美元指数周涨幅0.26%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（9月11日—9月15日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：原油价格上涨支撑商品市场 四季度原油供应缺口较为明确，国际油价周度明显拉升，持续对大宗商品市场形成支撑。国际主要工业金属及贵金属收涨，主要农产品涨跌互现。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 现货价格指数 CRB现货指数：综合 0.77%0.05% -0.31% CRB现货指数：食品 0.68%0.39%2.27%0.67%-0.40%3.51% -0.03%-0.40%0.64% 1.77%0.62%-0.63%0.82%-0.19%-2.05%0.39%-1.45%-1.22%1.81%5.91%4.27%2.40%8.85%8.49%0.35%1.51%4.55% CRB现货指数：油脂CRB现货指数：家畜CRB现货指数：金属CRB现货指数：工业原料CRB现货指数：纺织品 期货价格指数 RJ/CRB商品价格指数标普高盛商品全收益指数标普高盛贵金属全收益指数标普高盛工业金属全收益指数 1.26%3.37% -6.75% 标普高盛能源全收益指数 3.27%12.73%14.30%2.37%5.69%14.43% 标普高盛牲畜全收益指数标普高盛农业全收益指数 0.3