鸡蛋市场周度报告：旺季尾声，鸡蛋现货或开始季节性下跌

旺季尾声，鸡蛋现货或开始季节性下跌 鸡蛋市场周度报告 2023年9月17日 姓名：侯广铭 从业资格号：F0278872 交易咨询从业证书号：Z0013117 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 期货交易咨询资格号：证监许可[2012]112 期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周总结 利多因素 1、小品种蛋鸡占比较大；2、鸡病问题导致产蛋率同比下降；3、旅游旺季，鸡蛋餐饮消费较好；4、礼品盒需求较大，节前还存在居民提前备货阶段；5、天气逐步出梅，鸡蛋质量问题边际减少；6、饲料处于高位，饲料成本和上鸡成本过高； 利空因素 1、开产偏多，随着温度降低，蛋重和蛋率回升，鸡蛋供给水平增加；2、老鸡淘汰不多，在产存栏增加；3、利润较好，补栏尚可；4、蛋价消费弹性提升，高价抑制终端消费；5、旺季尾声，消费或开始季节性减少，食品厂备货和内销已在减缓；6、产业库存开始增加 市场观点 旺季尾声，现货或进入季节性下跌：当前商超、农贸市场及电商平台备货中秋力度较强，礼盒蛋销售较好，而食品厂中秋备货和产区内销有所放缓，中秋备货力度减弱，贸易环节风控情绪较强，产业库存小幅增加，需求开始走弱。同时供给端，蛋鸡在产存栏增加，随着温度下降，产蛋率和蛋重回升，大蛋偏紧有所缓解，鸡蛋供给水平也在提升。对于期货：当前基差较大，现货表现持续坚挺，下跌时间推迟，担忧后市现货下跌不及预期，期货主动大幅上涨修复基差。不过现货已进入旺季尾声，中秋备货力度减弱，内销放缓，库存稍增加，同时上半年3-5月高补栏的新鸡，正在逐步转化为鸡蛋供给，周末鸡蛋现货下跌或已开启季节性下跌，后期或以现货下跌修复基差为主，关注现货下跌幅度。期货经过本次上涨后，已至前高，上方空间或有限。 风险点 饲料持续强势；国外禽流感的影响；宏观系统性风险 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 期货交易咨询资格号：证监许可[2012]112 一、产区市场走势概览 5.90 鸡蛋价格 5.40 4.90 4.40 3.90 3.40 馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红黑山红夏津红 数据来源：中泰期货研究所 5.50 4.50 3.50 2.50 08-30 09-14 09-29 10-14 10-29 11-13 11-28 12-13 12-28 01-12 01-27 02-11 02-26 03-13 03-28 04-12 04-27 05-12 05-27 06-11 06-26 07-11 07-26 08-10 08-25 09-09 1.50 中泰期货鸡蛋价格数据日报 2023.9.17 鸡蛋价格（元/斤） 粉蛋 9.10价格 今日价格 涨跌幅 红蛋 9.10价格 今日价格 涨跌幅 馆陶 5.22 5.22 0.00 荆门 5.45 5.45 0.00 辛集 5.18 5.18 0.00 黑山 5.30 5.10 -0.20 浠水 5.70 5.85 0.16 夏津 5.43 5.43 0.00 常德 5.82 6.13 0.31 睢县 5.47 5.47 0.00 粉蛋均价 5.27 5.32 0.05 运城 5.40 5.30 -0.10 北京红 5.73 5.60 -0.13 红蛋均价 5.41 5.36 -0.05 广州粉 5.65 5.55 -0.10 广州红 5.85 5.80 -0.05 东莞粉 5.70 5.50 -0.20 东莞红 5.80 5.62 -0.18 产区价格为45斤360枚鸡蛋裸蛋价，其中浠水和常德为带包装价 0.45 0.35 0.25 0.15 0.05 -0.05 -0.15 -0.25 -0.35 主产区蛋价（元/斤） 01-0203-0205-0207-0209-0211-02 20142015201620172018 20192020202120222023 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 红蛋均价-粉蛋均价（元/斤） 数据来源：中泰期货研究所 04-1004-2505-1005-2506-0906-2407-0907-2408-0808-2309-07 数据来源：中泰期货研究所 本周鸡蛋现货维持高位，但已出现颓势，周末开始普遍回落，截止9月17日粉蛋均价5.32元/斤，红蛋均价5.36元/斤。当前蛋价处于综合成本线之上，养殖利润较好。随着产蛋率恢复，产区鸡蛋供应小幅增长，大码蛋货源偏紧局面有所改善，同时目前已是旺季尾声，商超、农贸市场及电商平台备货中秋力度增强，礼盒蛋销售较好，而食品厂中秋备货需求逐渐减弱，产区内销走货有所 放缓，贸易环节风控情绪较强，产业库存小幅增加。 请务必阅读正文之后的声明部分 二、销区：销区到车数恢复增加，产销区倒挂暂时结束 广东和东莞早上7点日平均到车数 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 第36 第43 第50第4周第11 第18 第25 第32 第39 第46第1周第8周第15 第22 第29 第36 周周周 周周周周周周 周周周周 数据来源：中泰期货研究所整理 本周由于内销加快，销区鸡蛋到车数增加，产销区价格暂时结束倒挂。 2.市场关键数据概览 浠水45-33鸡蛋价差（元/件） 70 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 -10 2019 2020 2021 2022均值 2023 供给：开产仍偏多，小蛋因需求好价格偏强 馆陶45-33鸡蛋价差（元/件） 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 -10 2019 2020 2021 2022 均值 2023 数据来源：中泰期货研究所 当前开产对应5月上旬补栏，开产量仍较多，大小蛋价差同比持续处于高位。近期随着产区温度下降，鸡蛋蛋率回升和蛋重增加，供给水平提升。 数据来源：中泰期货研究所 不过近期因中秋前礼品盒需求增加，以及电商平台促销，小蛋需求快速增加，价格表现偏强。 供给：老鸡淘汰一般，在产存栏仍增长 淘鸡均价（元/斤） 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 5 4 淘汰鸡-聊城817大规格（元/斤） 3 2 1 0 3.5 3.0 2.5 2.0 01/0202/0203/0204/0205/0206/0207/0208/0209/0210/0211/0212/02 01-0203-0205-0207-0209-0211-02 -1 20142015201620172018 2014201520162017201820192020202120222023 -220192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 •蛋价上涨，老鸡养殖盈利，规模化厂有序淘汰，中小养殖户老鸡淘汰意愿一般。同时屠宰场下游走货放缓，对原料老鸡收购意愿不高，因此近期老鸡价格并未跟随蛋价一样强势，老鸡淘汰量不大，截止9月15日淘鸡价格6.1元/斤，较上周涨0.1。 •开产偏多，老鸡淘汰一般，在产存栏仍增长。 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 淘鸡/鸡蛋 01-0203-0205-0207-0209-0211-02 201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 成本和利润：饲料成本仍处于高位，不过养殖利润也较好 6,000.00 玉米和豆粕均价（元/吨） 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 2017-10-01 2018-01-01 2018-04-01 2018-07-01 2018-10-01 2019-01-01 2019-04-01 2019-07-01 2019-10-01 2020-01-01 2020-04-01 2020-07-01 2020-10-01 2021-01-01 2021-04-01 2021-07-01 2021-10-01 2022-01-01 2022-04-01 2022-07-01 2022-10-01 2023-01-01 2023-04-01 2023-07-01 2023-10-01 1,500.00 3.0 斤蛋利润（元/斤） -0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-05 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 01 现货价:玉米:平均价现货价:豆粕 理 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整 (0.5) 201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 4.00 馆陶地区斤蛋成本（元/斤） 3.50 3.00 2.50 2.00 01-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04 2021 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022 2023 截止9月15日豆粕均价4790元/吨较上周落90，玉米均价2920元/吨较上周落10。蛋鸡养殖饲料成本处于高位，以馆陶为例，核算的小养殖户饲料成本3.63元/斤，综合成本在4.25元/斤左右。 当前蛋价处于综合成本线上方，蛋价较为强势，养殖利润同比较好。 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整理 补栏：补栏进度稍有放缓 蛋鸡苗价格（元/羽） 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 01-0103-0105-0107-0109-0111-01 20132014201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 8月份商品代鸡苗补栏量较多，目前养殖户空笼位不多，加上饲料价格快速上涨，育雏成本较高，养殖户补栏逐渐谨慎，加上部分养殖户依旧有延淘老鸡心理，本周鸡苗补栏进度放缓。 目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单依旧在10月下旬，规模化种鸡场报价在3.0-3.6元/羽，小厂报价 2.6-3.0元/羽；本周青年鸡企业进度基本正常，大日龄青年鸡减少，远月订单预定至11月份，青年鸡 （60日龄）主流报价16-17.5元/羽。 替代品：猪肉和蔬菜价格偏弱 猪肉平均批发价（元/公斤） 54 52 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 2014201520162017201820192020202120222023 6.5 28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤） 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 01/0201/2202/0903/0603/2604/1605/0705/2506/1407/0507/2508/1409/0309/2110/1711/0611/2612/14 2014201520162017201820192020202120222023 22 21 白条鸡平均批发价（元/公斤） 20 19 18 17 16 15 14 13 菜蛋比（菜/蛋）