2022年第四季度软件报告

Q42022 软件部门更新 对整个交易范围内更广泛的软件趋势以及公共和私人估值的定性见解，以及采访了今天改变该行业的领导人。 重要披露出现在本报告末尾 GP猎犬企业融资有限公司和GP猎犬资产管理有限公司由金融行为监管局授权和监管 GPBullhoundInc是FINRA的成员 GPBullhound卢森堡S.-R.L.在卢森堡受CSSF监管 外卖 当前头风影响估值 CHATGPT标题通用AI垂直 私人市场估值受到的冲击较小，重点转移到毛利率和总收入保留上 强劲的长期增长继续支撑着该行业的长期价值，预计到2028年将达到7160亿美元 ChatGPT正在推动可访问性进入以前难以渗透的市场 ChatGPT将允许内容的民主化，无论S＆M预算如何 到2030年，生成式人工智能市场规模可能达到1108亿美元 THEVIEW Q4GPBullhound的软件观点 对捆绑定价的抵抗力不断增长 SAAS在内容和SEO上加倍 商业情报在阳光下得到它的时刻 面对经济放缓，客户对捆绑产品的兴趣降低 对捆绑产品缺乏兴趣促使许多消费者寻找独立产品 为了解决这个问题，SaaS企业正在提供更多可定制的定价模型 与过去相比，现在的SaaS产品进入门槛要低得多 为了产生高质量的流量，SaaS公司正在转向SEO和内容营销 由于这种转变，SEO软件提供商正在加速增长 商业智能希望通过易于使用的自助服务工具获得普及 公民开发人员是BI市场快速增长的另一个主要驱动力 BI生态系统继续发展和扩大规模，到2028年将达到430亿美元 端到端消费者智能 注意：请参阅以下幻灯片的来源 CX软件在不确定的经济条件下具有明显的弹性，因为它使品牌能够与众不同并赢得消费者的钱 品牌希望减少在CX中集成端到端解决方案的软件解决方案，这意味着在一个平台中实现战略洞察力 2 外卖 GPBULLHOUND的部门收购 GPBullhound的当前软件观点 当前不利因素影响估值 根据当前的经济前景，与2021年相比，公共和私人市场的估值有所下降。公共市场估值受到重大打击，中增长公司的GPBSaaS指数同比下降58.2% Privatemarketvaluationshavetakeahitaswell,withinvestorsrecogingtheirattentiononmetricssuchasgrossmargin,grossdollarretention,andEBITDAmargin.Therealignmenttowardprofitabilityhasforcedmanycompaniestotakeastepbackfromgro 由于公共和私人市场的不确定性，企业被迫寻求盈利途径，从客户获取和捆绑定价等成熟的概念转移到节省资金和提高运营效率 SaaS的长期趋势继续强劲：到2028年，SaaS市场将达到7165亿美元，复合年增长率为27.5% ChatGPT标题生成AI垂直 正如AdreesseHorowitz预测的那样：“内容的价格将急剧下降，在某些情况下实际上将降至零。”随着生成AI的兴起，创造非常逼真的艺术，图像和游戏开发所需的成本和时间将大大减少。创新和创意艺术和游戏开发的进入门槛将很快降低，每年发布的视频游戏数量将增加，以及在艺术，游戏和自然语言处理AI之上构建的各种形式的软件。 预计体育团队将成为生成AI和内容的早期采用者之一。由于内容价格如此之低，我们将看到小联盟运动队和小型大学越来越多地使用自动化内容。这将使每个人的内容，特别是社交媒体内容民主化，无论S＆M预算如何。我们认为，这可能会对这些早期受影响市场的劳动力市场产生广泛影响。 生成AI市场将在2030年增长到1,108亿美元，从2022年到2030年的复合年增长率为34.3％ 选择交易记录 收购人 合并和投资 投资于 3 资料来源：Mosiac，Cledara，FortuneBusinessInsights，a16z，YahooSports，Antler，GlobeNewswire（截至2022年12月31日）注意：中等增长公司被归类为具有15-40％增长的公司， 外卖 GPBULLHOUND的部门收购 GPBullhound的当前软件观点 对捆绑定价的抵制不断增加 一些最成功的企业软件公司采用了软件包，多年来一直是一种流行的销售策略。例如，微软流行的365工作场所应用程序向企业客户收取一体化软件包的费用，该软件包还包括网络安全和合规性工具以及其他业务应用程序套件。这样的捆绑包平均每个用户每月的成本高出58%。但在当前的经济环境下，面临省钱压力的客户开始抵制购买捆绑产品，并希望削减他们不使用的产品。 思科和微软都看到客户对续签合同的提议犹豫不决，其中包括公司认为自己使用的软件许可证不足以证明其合理性的工具。预计这将导致许多软件包提供商基于订阅的软件产品的销售放缓 为了平衡这种压力，许多SaaS提供商正在提高独立产品的价格，并对定价模型进行更改，包括更定制的基于消费的定价模型，该模型根据实际使用情况向客户收费 选择交易记录 投资由 基金五 SaaS在内容和SEO方面加倍 低代码技术和云平台使构建SaaS产品比以往任何时候都更容易。在这样一个竞争激烈的市场中，现在的困难部分是让客户了解产品并进行购买 付费媒体渠道（例如，Facebook和YouTube上的广告）仍然昂贵，并且由于与隐私相关的变化，精确度正在下降。因此，更多的SaaS公司，尤其是那些有营销预算限制的公司，正在转向内容营销和SEO，以获取更便宜但高质量的流量 在需求不断增长的推动下，许多SEO软件提供商都看到了加速的收入增长。例如，SEMrush和HubSpot都报告了2022年第三季度的收入增长30％以上 投资由 基金五 投资由 基金五 资料来源：TheInformation，Sastrify，Bain，Sifted，Inter-growth，Hubspot，SEMRush（截至2022年12月31日）4 外卖 GPBULLHOUND的部门收购 GPBullhound的当前软件观点 商业智能在阳光下得到它的时刻 这些平台创建自助服务工具,旨在分析一个云数据仓库下的客户获取、转换和保留 这是向公民开发者更广泛转变的一部分–创建应用程序功能以供自己或他人使用的员工，使用IT或业务部门不主动禁止的工具。随着公民开发人员的涌入，IT部门不再掌握业务中数据的所有关键 BI市场的另一个转变是将情报转移到线下。位于墨西哥的SaaS公司Kuona正在使用机器学习来查看消费包装商品公司和零售商的所有促销活动，以显示哪些做得很好，并自动优化与促销活动相关的产品价格和库存 商业智能市场将在2028年增长到430亿美元，从2021年到2028年的复合年增长率为8.7% 端到端消费者智能 在困难的宏观经济条件下，了解消费者并能够从客户反馈中综合和收集可操作的见解比以往任何时候都更加重要。虽然“拥有”软件通常是在困难时期削减的第一成本，但软件供应商具有弹性，使客户能够提供比竞争对手更好的客户体验和旅程，因为这是消费者越来越多的支出决策的基础。 面向消费者的企业拥有大量的数据，包括第一方和第三方。那些能够从这些数据中收集核心战略见解的人将成为大赢家。SaaS公司能够收集消费者体验数据(调查、呼叫中心等)，以及围绕这些通常非结构化数据的见解，这些公司正在市场上看到真正的吸引力，大品牌正在努力跟上不断变化的消费者需求。 我们相信，随着市场领导者寻求建立消费者体验软件堆栈，消费者/消费者智能软件领域的声音将会整合。软件购买者越来越多地转向更少的平台供应商，并将寻求战略洞察力，一直到实施，作为CX解决方案集成平台的一部分 选择交易记录 收购人 收购人 投资由 资料来源：福布斯，TechCrunch，GlobeNewswire，Kissflow（截至2022年12月31日）5 外卖 领先的技术咨询和投资公司，提供交易建议和资本 GPBullhound最近的软件活动 被收购投资于合并和投资投资由 投资银行 收购人收购人投资由投资由收购人投资由 投资由投资由投资由投资由投资由投资由 投资管理 基金五基金五基金五基金五基金五基金五 投资由投资由投资由投资由投资由投资由 基金四基金五基金四基金四基金四基金四 6 NOTABLE软件并购交易和私人融资 2022年第四季度的重要交易 选定的并购交易选定的私人融资 日期目标买方目标描述企业价值（百万美元） EV/LTMRev 日期目标首席投资者(s)目标描述金额（百万美元 ） Dec-22 11月22日 基于云的业务支出管理解决方案的开 发人员8,0009.8x 用于门诊护理服务和治疗实践的企业系统软件的开发人员 1,000- Dec-22 Dec-22 自动CX保证平台的开发人员，旨在帮助监控语音 和数字频道350 物业管理软件的开发人员，旨在自动化操作和民主化知识 185 11月22日 客户参与软件解决方案组合的提 供商10,2006.4x Dec-22 集中式数据平台的开发人员，旨在帮助企业完成从规模分析到企业AI的数据之旅 204 11月22日 为全国的银行、金融机构和其他企业提供软件和技术解决方案 1,6004.9x Dec-22 旨在识别开源漏洞的安全分析软件的开发人员 197 11月22日 11月22日 面向零售商和制造商的软件即服务解决 方案提供商6633.8x 开发基于SaaS的医疗保健平台，为雇主和员工节省处方药费用 875- 11月22日 11月22日 基于云的软件开发人员，旨在加速家庭和商业服 务行业365 环境智能软件的开发人员，旨在提供有关人员，地点和产品的实时信息 100 基于Web的运营商 Oct-22平台旨在提供2,460- 广告和营销服务 Oct-22领先的SaaS和AR美容时尚技术平台的开发者1,020 Oct-22 软件解决方案的开发人员，帮助企业遵守全球交易的税收要求 8,40010.6x Oct-22 基于AI的内容编写平台的开发人员，旨在帮助企业通过创意块创建原创内容 141 媒体的操作员和内容生态系统提供商 Oct-22 提供观众测量、数据和 16,000 4.5x Oct-22 公司差旅管理和支付平台的开发者154 分析服务 资料来源：Pitchbook，CapitalIQ和MergerMarket（截至2022年12月31日），GPBullhound情报7 $150B $100B $50B $0M 600$40B 400$30B $20B 200 $10B 0$0M 4,000 全球软件交易趋势 全球交易重组继续回落 并购/收购活动继续降温 $300B 1,200 私募正在经历类似的趋势 $80B 7,000 $250B 1,000 $70B 6,000 $200B 800 $60B$50B 5,000 3,000 2,000 1,000 0 M&A值买断值M&A音量买断量Capital投资Volume 并购/收购活动继续向美国和加拿大倾斜私募活动暗示亚洲复苏 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 美国和加拿大欧洲亚洲其他 资料来源：Pitchbook（截至2022年12月31日） 注意：数据包括Pitchbook定义的所有SaaS并购和私募交易，无论地理位置如何； “其他”包括非洲、大洋洲、南美洲/中美洲和中东 美国和加拿大欧洲亚洲其他 8 软件IPO景观 宏观担忧和广泛抛售压制IPO活动 软件公司选择避免在2022年第四季度上市，这是第三季度受抑制活动的延续 由于经济前景不明朗和经济衰退的担忧，在通货膨胀加剧和鹰派央行活动的推动下，软件IPO在2022年第四季度继