2023年一季度全球黄金需求趋势报告

2023年第一季度 全球黄金需求趋势报告 2023年5月 1 世界黄金协会-2023年一季度全球黄金需求 2023年5月 •Q&A 世界黄金协会-2023年一季度全球黄金需求 2023年5月2 •需求概览 •金饰 •金条金币 •黄金ETF •央行购金 •供应概览 •金矿产量 •回收金供应 •展望 2023年第一季度美元金价涨幅近10%人民币金价亦有不俗表现 注：数据截至2023年3月31日。基于上海黄金交易所的AU9999金价，LBMA午盘金价，标普500指数，沪深300指数，MSCI新兴市场指数，彭博全球债券指数，彭博美国国债指数，上证国债指数，彭博白银指数，美元指数，彭博原油指数和彭博商品指数。 来源：彭博，上海黄金交易所，世界黄金协会 3 世界黄金协会-2023年一季度全球黄金需求 2023年5月 持续的央行购金和中国黄金消费的显著回暖与全球黄金ETF的流出和印度需求的疲弱形成鲜明对比 •全球金饰消费稳定于478吨，而金饰行业库存增长超30吨 •金条金币投资需求同比上升5%至302吨，主要市场的表现较此前有较大变化；但全球黄金ETF需求出现了29吨的净流出 •官方购金步伐未歇，一季度全球黄金储备净增长228吨 •金矿产量（+2%）和回收金供应（+5%）的小幅上升令全球黄金供应微升至1,174吨 分项黄金需求，季度 注：数据截至2023年3月31日。有关黄金市场各领域的详细解释，请参阅注释与定义下载： http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions 来源：金属聚焦，RefinitivGFMS，世界黄金协会 世界黄金协会-2023年一季度全球黄金需求 2023年5月4 更多信息，请见2023年第一季度全球黄金需求趋势 *我们所说的“黄金ETF”是指由实物支持的黄金交易所交易基金、交易所交易产品、封闭式基金以及我们定期追踪的其它类似结构产品。详情请见黄金ETF流量变动 各地区金饰一季度需求同比 注：数据截至2023年3月31日。更多关于金饰需求的解释请参阅注释与定义下载：http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions 来源：金属聚焦，RefinitivGFMS，世界黄金协会 全球金饰需求，吨 注：数据截至2023年3月31日。更多关于金饰需求的解释请参阅注释与定义下载：http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions 来源：金属聚焦，RefinitivGFMS，世界黄金协会 金条金币需求增长以及下降最多的五个地区 注：数据截至2023年3月31日。更多关于金条与金币需求的解释请参阅注释与定义下载:http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions 来源：金属聚焦，RefinitivGFMS，世界黄金协会 全球黄金ETF需求，分地区 注：数据截至2023年3月31日。更多关于黄金ETF需求的解释请参阅注释与定义下载:http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions 来源：彭博，公司报告，ICE基准管理机构，世界黄金协会 央行净购金，吨 注：数据截至2023年3月31日。更多关于央行需求的解释请参阅注释与定义下载：http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions来源：金属聚焦，RefinitivGFMS，世界黄金协会 全球央行购金 注：数据截至2023年3月31日。更多关于央行需求的解释请参阅注释与定义下载：http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions来源：金属聚焦，RefinitivGFMS，世界黄金协会 金属聚焦公司所估算的央行购金量与IMF已公布的央行购金量 吨 未公开（金属聚焦公司估算值减去IMF公布值） 注：数据截至2023年3月31日。更多关于央行需求的解释请参阅注释与定义下载：http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions来源：金属聚焦，RefinitivGFMS，世界黄金协会 2023年一季度的全球金矿产量创下新高 一季度全球金矿产量，吨 注：数据截至2023年3月31日。更多关于金矿产量的解释请参阅注释与定义下载：http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions来源：金数聚焦，RefinitivGFMS，世界黄金协会 季度回收金供应，吨 注：数据截至2023年3月31日。更多关于全球回收金供应的解释请参阅注释与定义下载:http://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions 来源：金数聚焦，RefinitivGFMS，世界黄金协会 投资：欧洲的疲软或被其他地区的需求所弥补 •ETF和场外投资需求仍需一定催化剂，全年投资需求或有下降，但仍有上行潜力 •金条金币需求或在中国的提振下表现良好，尽管欧洲和印度需求疲弱 金饰和科技用金:中国或成全球金饰的唯一增长亮点 •中国放开后的金饰需求大幅上升，但也有可能被其他消费需求所挤占 •高金价和低经济增长可能会令印度金饰需求承压 •科技用金的疲弱一如所料，但库存持续的去化或令该领域需求现一丝曙光 央行购金：超预期强劲的开年 •根据最新数据，我们已将该领域的全年需求展望上调 供应：全年金矿产量和回收金供应均有望出现增长 •北美项目的扩张，中国产量的季节性和南非罢工的结束均利于金矿产量增长 •虽回收金供应有所上升，但绝对值仍低。全年供应有望在高金价，通胀的变动和经济衰退下的变现驱动下走高 全球黄金供需的预期变动，2023vs2022* *数据截止于2023年4月28日。制造需求包含金饰和科技用金需求；投资需求包含黄金ETF，金条金币和场外需求；供应包含金矿产量和回收金供应。此处我们忽略了对冲需求并假设其保持不变。各板块需求和供应范围预估来自于我们对于黄金市场不同板块的分别分析，主流机构对于全球经济的一致预期和金属聚焦的相关预估,图中所示范围的宽度为我们对于预测结果的上行风险和下行风险的预估。 黄金估值和走势归因工具 Goldhub.com QaurumSM …由世界黄金协会黄金估值框架模型驱动 GRAM 黄金回报归因模型 2023年第一季度全球黄金需求趋势 Q&A Importantinformationanddisclosures ©2023WorldGoldCouncil.Allrightsreserved.WorldGoldCouncilandtheCircledevicearetrademarksoftheWorldGoldCounciloritsaffiliates. AllreferencestoLBMAGoldPriceareusedwiththepermissionofICEBenchmarkAdministrationLimitedandhavebeenprovidedforinformationalpurposesonly.ICEBenchmarkAdministrationLimitedacceptsnoliabilityorresponsibilityfortheaccuracyofthepricesortheunderlyingproducttowhichthepricesmaybereferenced.Othercontentistheintellectualpropertyoftherespectivethirdpartyandallrightsarereservedtothem. ReproductionorredistributionofanyofthisinformationisexpresslyprohibitedwithoutthepriorwrittenconsentofWorldGoldCouncilortheappropriatecopyrightowners,exceptasspecificallyprovidedbelow.Informationandstatisticsarecopyright©and/orotherintellectualpropertyoftheWorldGoldCounciloritsaffiliates(collectively,“WGC”)orthird-partyprovidersidentifiedherein.Allrightsoftherespectiveownersarereserved. Theuseofthestatisticsinthisinformationispermittedforthepurposesofreviewandcommentary(includingmediacommentary)inlinewithfairindustrypractice,subjecttothefollowingtwopre-conditions:(i)onlylimitedextractsofdataoranalysisbeused;and(ii)anyandalluseofthesestatisticsisaccompaniedbyacitationtoWorldGoldCounciland,whereappropriate,toMetalsFocus,RefinitivGFMSorotheridentifiedcopyrightownersastheirsource.WorldGoldCouncilisaffiliatedwithMetalsFocus. WGCdoesnotguaranteetheaccuracyorcompletenessofanyinformationnoracceptsresponsibilityforanylossesordamagesarisingdirectlyorindirectlyfromtheuseofthisinformation. Thisinformationisforeducationalpurposesonlyandbyreceivingthisinformation,youagreewithitsintendedpurpose.Nothingcontainedhereinisintendedtoconstitutearecommendation,investmentadvice,oroffer