苹果周报：新季质量惹人忧 节前天气尤为重

新季质量惹人忧节前天气尤为重 观点逻辑 本周苹果现货中库存老富士继续走强，新季早熟富士稳定，晚富士同样为抢先供应中秋市场出现的采青果摘袋预定价格较往年稍高。基本面上老富士库存低，去库稍慢，质量好于早熟果，下游接受程度高，价格近期一直走强。 早熟富士大量供应市场，货源充裕但价格出奇稳定，加上前期入库的嘎啦果，下周陆续采青果集中供应中秋，本周批发市场走访了解整体生意不如往年，备货积极性欠佳，谨防现货重现去年的大起大落行情；终端消费大宗水果继续走弱，苹果批发价格高位，但 农石榴葡萄等性价比更优。 期货目前做多情绪较浓，果面质量引发的交割品成本高及卖方 产大量交货能力存疑等因素，下周开始有产区降水可能影响新果上市 和摘袋后的质量，理性看待新果上市前中秋节预期下的上涨行情， 品远月高位不追多，继续关注近月做空机会。 组操作建议： 高位区间震荡 风险因素： 01、1早9熟.1苹.2果2大幅降价2、坐果及后期质量堪忧 苹果周报2023年9月17日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 远月不追多，关注近月做空机会。 本周苹果现货中库存老富士继续走强，新季早熟富士稳定，晚富士同样为抢先供应中秋市场出现的采青果摘袋预定价格较往年稍高。基本面上老富士库存低，去库稍慢，质量好于早熟果，下游接受程度高，价格近期一直走强。早熟富士大量供应市场，货源充裕但价格出奇稳定，加上前期入库的嘎啦果，下周陆续采青果集中供应中秋，本周批发市场走访了解整体生意不如往年，备货积极性欠佳，谨防现货重现去年的大起大落行情；终端消费大宗水果继续走弱，苹果批发价格高位，但石榴葡萄等性价比更优。期货目前做多情绪较浓，果面质量引发的交割品成本高及卖方大量交货能力存疑等因素，下周开始有产区降水可能影响新果上市和摘袋后的质量，理性看待新果上市前中秋节预期下的上涨行情，远月高位不追多，继续关注近月做空机会。风险：1、库存苹果意外大幅降价 2、坐果及后期质量堪忧 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP310走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目两极分化逐渐显，移仓换月远月强，策略上远月不追多，关注近月做空机会。本周主力合约301先抑后扬，尤其是周五在宏观降准消息的驱动下跟最大宗商品一起反弹。周一开盘高开低走盘后小幅走低，周二趋稳调整后，周三增仓后周四继续盘整，到周五直接跳空高开增仓上行，至周五收盘累计涨141元至9361元/吨，持仓和成交大幅增 加；与此同时10合约持仓减仓，本周涨55元至9050元/吨。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周苹果库存富士继续维持近期偏强走势，因为目前老富士主要集中在山东栖霞地区，其他地区几乎接近清库状态，且栖霞大都是有下游渠道，可交易货源不多。此轮涨价主要是自中秋备货以来，库存低加早熟果好货不多双重利好影响，库存富士建议一直稳中趋强的走势。山东烟台栖霞地区冷库苹果价格稳定，80#以上一二级片红5.0元/斤左右，条红主流价格5.6-5.8元/斤。 新季早熟果中山东红将军供应明显增加，价格表现还算平稳，较往年大量下树后快速走低不同，同样和之前西部一样出现较为明显的两极分化现象，整体质量较差，陕西洛川70起步一般 货源4.25元/斤，山东烟台栖霞地区红将军价格平稳，好货3.5元/斤左右，一般货2.5-3.0元 /斤，以质论价。货源供应量不大，客商采购积极性比较高，收购标准比之前稍有下调。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价跌至6.72元/公斤，较上 周6.79继续下滑，连续十四周回落，接近去年同期水平，跌势趋缓，进入季节性筑底阶段，本 轮水果行情高位调整较块，下跌幅度较大，持续时间长。分项数据6种水果中除西瓜菠萝略微上涨外，其余四种持稳或小幅下跌。 替代水果鸭梨上周的6.43，本周6.11元/公斤；葡萄本周再次下跌跌破11元，上周均价 10.92元/公斤，本周落至10.72元/公斤；西瓜随着上市量增加价格连续多周回落，跌势暂止，本周微升至2.28，上周2.25元/公斤，从三月底7.77元/公斤，下跌接近三分之二，低于去年同期的最低点，随着季节逐步收尾可能西瓜跌势收尾。 销区市场富士苹果上周短暂持稳后本周继续小幅回落，上周的9.16略降至到本周的9.15 元/公斤，高频数据显示，截止9月15号，农业农村部富士苹果批发均价9.11元/公斤。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周库存据卓创资讯统计，截止到2023年9月14日全国冷库目前存储量约为22.64万吨，冷库去库存率为97.42%，绝对数上高于去年同期的22.01万吨，处于近五年次低水平，在中秋节消费旺季马上到来，去库压力基本没有。本周（20230907-0913）共计出货量8.16万吨，出 货速度略低于上周的10.1万吨，低于去年同期10.24万吨，由于今年中秋节延后，马上进入中 秋节发货阶段。由于目前库存为近几年历史同期低值，可交易的货源不多，少许的成交量带来价格的提升。 本周下游批发市场到货开始增加，早晚熟富士苹果供应充足。由于近期晚熟库存富士价格偏高，早熟的量占比增多。另外今年晚熟富士采青的很快到市场，预计下周也会陆续采摘到市场。届时有望家具苹果市场的供应格局。其他水果近期行情平稳，价位不高。进入中秋节备货阶段，市场水果大类的整体需求有所增加，尤其是石榴阳光玫瑰等应季水果。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图13：全国近10天降水实况 图14：全国降水量预报 现阶段苹果早熟苹果批量上市，晚富士采青果开始去袋期，新一季的晚富士采收大幕即将开启，本周产区出现降水且有可能持续较长时间，关注此阶段的天气对苹果上色的影响。目前已知的早熟果质量整体质量欠佳，市场担忧晚富士同样遇到此类问题出现明显的两极分化现象。 过去10天（9月7日至16日），华南、四川盆地、江汉、江淮、江南东部和南部以及华北中部等地的部分地区累计降水量有50～120毫米，其中广东、广西东南部等地的部分地区有150～250毫米，局地超过400毫米； 未来10天（9月17-26日），西北地区东南部、黄淮西部和南部、江汉、江淮以及贵州北部等地累计降水量有50～90毫米，部分地区有100～150毫米，局地超过200毫米； 总之过去十天过去10天华南j江南东部等地多降水，全国大部地区气温偏高，未来10天四川盆地江汉等地有强降雨，冷空气将影响内蒙古东北等地。关注主产区此轮雨水对苹果上市时间延后及上色果绣等质量问题产生不利影响。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公ww司w.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。