苹果周报：现货旺季渐收尾，新季天气正当时

现货旺季渐收尾新季天气正当时 观点逻辑 五一假期到来，现货传统旺季结束，期货最后05合约进去交割月，苹果现货对期货影响权重减弱，逐步进入交易天气和坐果、套袋数据及质量等因素。现货价格产地以稳为主，销区稍强。库存量440万吨显著高于去年， 且差值有扩大趋势，低于20和21年同期，近年中等偏高水平；去库连续八周增加后开始减少，37万吨低近两年同期，属于中等出库水平，消费端水果大行情继续偏弱，西瓜葡萄等均出现回落，其他应季水果逐步登场。后期苹果现货上涨驱动趋弱，05合约进入交割月看空方交货意愿，远月坐果和天气影响仍在继续，高位波动为主，重点关注坐果及持续阴雨天气对果品质量的影响。 操作建议： 10合约高位震荡为主 风险因素： 1、天气影响坐实2、坐果及后期质量堪忧 敬请参阅最后一页之特别声明 苹果周报 2023年4月30日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707）hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 1 一、策略推荐 策略 逻辑 10合约高位震荡 五一假期到来，现货传统旺季结束，期货最后05合约进去交割月，苹果现货对期货影响权重减弱，逐步进入交易天气和坐果、套袋数据及质量等因素。现货价格产地以稳为主，销区稍强。库存量440万吨显著高于去年，且差值有扩大趋势，低于20和21年同期，近年中等偏高水平；去库连续八周增加后开始减少，37万吨低近两年同期，属于中等出库水平，消费端水果大行情继续偏弱，西瓜葡萄等均出现回落，其他应季水果逐步登场。后期苹果现货上涨驱动趋弱，05合约进入交割月看空方交货意愿，远月坐果和天气影响仍在继续，高位波动为主，重点关注坐果及持续阴雨天气对果品质量的影响。风险：1、天气影响坐实2、坐果及后期质量堪忧 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP310走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目降雪侵袭惹人心，影响几何需观察。策略估值偏低的05随即向上修复，短期仍看空方交货意愿，远月花量和天气影响仍在，高位波动为主，重点关注雨雪天气后气温如果保持在零度以上，影响有限，远月期货将偏弱运行，按照惯例8500属于正常估值偏高 水平。本周主力合约310本周延续上周的强势，重心上移，至周五收盘涨164元至8622元/吨， 成交和持仓均大幅增加，前20名净持仓由上周五净空156手降为净空1117手。近月合约2210、2211、2212、2301、2303和2304合约苹果期货进入交割月的交割结算均价8405、8855.5、8613.3， 8957和8593和7740.7元/吨，山东栖霞现货80一二级4.1元/斤左右即8200元/吨，基差459.3元/吨，属于历次交割为数不多的贴水行情。05合约一度跌破8000，仍然出现贴水，有较大的贴水修复预期。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周五一备货后期苹果产地市场价格稳定，主流价格变化不大。其中卓创资讯数据显示山东蓬莱大辛店80#一二级片红果农货主流成交价3.6-4元/斤，上周为3.6-4元/斤；陕西洛川70# 起步半商品成交价4.1-4.3元/斤，上周4.1-4.3元/斤。同比上看，以山东为例，栖霞80一二级 4.1元/斤，近三年同期价格分别是2022年4.15，2021年2.15和20年的2.8元，低于19年大减产季的同期6.15元/斤。 其他副产区甘肃静宁仁大镇苹果价格稳定，客商货箱装大货（80#以上）5.0-5.3元/斤，毛重价格，客商框装货75#起步主流价格5.0-5.5元/斤。冷库成交不多，客商发自存货。山西运城地区纸加膜苹果价格总体稳定，近期冷库货源80#以上坡上货2.5-2.6元/斤，坡下货2.3-2.4元/斤。客商数量一般，总体行情平稳。 目前产区逐步进入开花后期和坐果期，据实地走访和电话了解，前期花量大部分地区充足，西部经过降温降雪天气，大都坐果已经基本完成，个别地区反馈坐果欠佳，但持续阴雨天气可能更多对后期果品质量影响。东部有轻微霜冻，目前影响尚未显现。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价7.79元/公斤，环比较上 周7.83元/公斤继续回落。分项数据6种水果除苹果和梨表现坚挺外，其他水果均有不同程度 的下跌。富士苹果批发均价1月底高点9.02元/公斤大关，3月底达到9.18元/公斤高点，后重 心回落，本周均价从上周的8.89元/公斤略涨至9.03元/公斤。高频数据显示，截止5月3号， 农业农村部富士苹果批发均价9.11元/公斤。 替代水果鸭梨从12月初5.7元/公斤一路上涨到1月底高点8.22元/公斤回落到7.6元/公斤开始趋稳，上周的7.18，本周7.25元/公斤。西瓜随着上市量增加价格连续六周回落。 销区市场价格再次回升，市场整体到货量增加，整体出货速度一般，部分市场一定货源积累。随着替代水果增加，苹果消费后期有出货压力。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 截止到2023年4月27日全国冷库目前存储量约为440.65万吨，冷库去库存率为49.72%。 高于去年同期的380万吨左右，低于21年的620万吨和20年同期的520万吨左右水平，仍是 近年来偏高水平。本周期内（20230420-0426）共计出货量36.98万吨。出货速度较上周有所降低，低于去年同期。 西部目前库存压力不大，部分冷库接近清库状态，库存量多集中山东地区，本周五一备货尾声，山东地区冷库整体成交量有所减少，尤其是蓬莱、唐家泊等优质货源集中地区冷库成交及包装量明显降低，出货速度较上周减少。目前仍处在苹果的传统旺季末期，其他应季水果陆续上市，，市场时令水果增加，冲击苹果市场需求，总体出货速度有放缓可能。下周可能保持去库继续减少。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图14：延安地区历年最高气温 图13：延安地区历年最低气温 图15：全国近20天降水量实况 图16：全国降水量预报 现阶段正处苹果开花坐果，气温对其影响极其重要。基于前些年的低温和高温证实都会对花期苹果授粉和坐果产生不利影响。前期西部产区调研反馈的花量充足，但是出现较大范围的降温降雪天气，市场做多情绪较浓，实际影响仍需观察，有产业认识反应即便是对产量影响不大，对于后期质量尤其是感官指标果锈的影响应该不小。而销区持续阴雨天气，让本是苹果旺季的消费带来困扰。 过去10天（4月23日至5月2日），华北南部、东北地区东部、黄淮西部、江汉、江南、华南大部以及重庆等地累计降水量有30～60毫米，局地80～150毫米，上述大部地区降水量较常年同期偏多，我国其余大部地区降水偏少。 未来10天（5月3-12日），黄淮、江汉、江淮、江南、华南中北部以及四川盆地东部、贵州、西藏东南部等地累计降水量有30～80毫米，部分地区有120～180毫米；西北地区东部、华北南部、东北地区南部等地累计降水量有10～30毫米，辽宁南部局地50毫米以上；上述大部分地区降水量较常年同期偏多3～7成，局地偏多1倍以上。 总之，过去10天华北黄淮等地降水偏多，江淮江南等地有明显降雨过程，但中东部沿海地区作为苹果最大销区，降温多雨恐不利于苹果下游走货。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站：http://www.zcqh.com 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703 室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7 楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。