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电子行业周报:台积电8月营收同比下滑

电子设备2023-09-14葛淼中山证券李***
电子行业周报:台积电8月营收同比下滑

中山证券权益组 分析师:葛淼 分析师编号:S0290521120001邮箱:gemiao@zszq.com 市场走势 投资要点: ●台积电8月营收同比下滑。台积电发布公告,8月营收约1886.9亿元新台币,环比增长6.2%,同比下降13.5%。2023年1月至8月,台积电营收总计为13557.8亿元新台币,较2022年同期减少5.2%。 ●机构预计mate60系列出货量有望达到500-600万部。TechInsights发文称,整个华为品牌在今年第二季度出现一些复苏——同比增长28%,此增长来自华为在国内的忠实粉丝、中东和其他新兴市场的4G用户。此外,华为Mate60系列机型的生命周期预计为两年,在此期间该系列机型的出货量有望达到500-600万部。 ◎回顾本周行情(9月6日-9月13日),本周上证综指下跌1.11%,沪深300指数下跌1.98%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌3.55%,跑输上证综指2.44个百分点,跑输沪深300指数1.57个百分点。电子在申万 一级行业排名第二十九。行业估值方面,本周估值下降至46.37倍左右。 ◎行业数据:二季度全球手机出货出货2.65亿台,同比增长-7.24%。中国 6月智能手机出货量2086万台,同比增长-24.1%。6月,全球半导体销售额 415.1亿美元,同比增长-17.3%。7月,日本半导体设备出货量同比增长-12.64%。 ◎行业动态:台积电8月营收同比下滑;二季度三星代工业务市占率提高;二季度欧洲手机出货量下降;机构预计mate60系列出货量有望达到500-600万部。 ◎公司动态:京东方:市场形势有所好转。 ◎投资建议:电子行业需求整体疲软,建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常,建议关注安卓系手机零部件厂商。 风险提示:需求不及预期,行业竞争格局恶化,贸易冲突影响。 / v 2023年9月14日 证券研究报告·电子行业周报 台积电8月营收同比下滑 ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/10 电子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情(9月6日-9月13日),本周上证综指下跌1.11%,沪深300指数下跌1.98%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌3.55%,跑输上证综指2.44个百分点,跑输沪深300指数1.57个百分点。重点细分行业中,申万二级半导体指数下跌3.99%, 跑输上证综指2.88个百分点,跑输沪深300指数2.01个百分点;申万二级其他电子Ⅱ指数 下跌4.16%,跑输上证综指3.05个百分点,跑输沪深300指数2.19个百分点;申万二级元 件指数下跌3.2%,跑输上证综指2.09个百分点,跑输沪深300指数1.22个百分点;申万 二级光学光电子指数下跌2.17%,跑输上证综指1.06个百分点,跑输沪深300指数0.19个 百分点;申万二级消费电子指数下跌4.56%,跑输上证综指3.45个百分点,跑输沪深300 指数2.58个百分点。电子在申万一级行业排名第二十九。行业估值方面,本周估值下降至 46.37倍左右。 图1.电子行业本周走势 资料来源:Wind,中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券2/10 图2.申万一级行业本周排名 资料来源:Wind,中山证券研究所 图3.电子行业PE区间 资料来源:Wind,中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量下滑。根据IDC数据,2023年第二季度智能手机出货2.65亿台,同比增长-7.24%,环比增长-1.23%。 国内手机销量下滑。根据信通院数据,中国6月智能手机出货量2086万台,同比增长 -24.1%。相比5月的22.6%出现下滑。 5G换机潮后手机创新放缓抑制换机需求,叠加全球经济下行影响用户收入预期,消费电子表现低迷。但目前手机销量已经在相对底部,对行业不必更加悲观。安卓系手机已经进行了较大规模的去库存,库存水平逐渐恢复正常,未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放。 半导体行业景气度上升。7月,全球半导体销售额432.2亿美元,同比增长-11.8%,相比6月-17.3%的增速有所上升。 半导体设备景气度下滑。7月,日本半导体设备出货量同比增长-12.64%,相比6月增速-8.91%有所下降。 半导体行业出现较明显的分化,消费电子相关需求持续走弱,体现为中国半导体销售增速放缓。同时景气下行开始向上游设备传导,海外半导体设备出货量也开始下行。但国内半导体设备受益于国产替代,依然保持较高的景气度。 综上所述,电子行业需求整体疲软,建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常,建议关注安卓系手机零部件厂商。 图4.全球智能手机出货量(单位:百万台) 资料来源:IDC,中山证券研究所 图5.国内智能手机出货量(单位:万台) 资料来源:信通院,中山证券研究所 图6.全球半导体销售额(单位:十亿美元) 资料来源:美国半导体产业协会,中山证券研究所 图7.日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源:wind,中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.台积电8月营收同比下滑 台积电发布公告,8月营收约1886.9亿元新台币,环比增长6.2%,同比下降13.5%。2023年1月至8月,台积电营收总计为13557.8亿元新台币,较2022年同期减少5.2%。 这一数据下降与今年芯片出货较弱脱不开关系,根据TrendForce集邦咨询近日公布的数据,台积电第二季营收约156.66亿美元,环比减少幅度收敛至6.4%,市场份额56.4%; TrendForce表示下半年旺季需求较往年弱,但第三季度如AP、modem等高价主芯片及周边IC订单有望支撑苹果供应链伙伴的产能利用率表现,加上少部分HPCAI芯片加单效应推动高价制程订单。TrendForce集邦咨询预期,第三季全球前十大晶圆代工产值将有望自谷底反弹,后续缓步成长。(信息来源:IT之家) 3.2.二季度三星代工业务市占率提高 三星对其代工业务的大规模投资似乎终于得到了回报。根据TrendForce的数据,该公司的合同芯片制造部门正在赢得市场份额。 TrendForce数据显示,三星代工厂在代工芯片制造市场上的市场份额从第一季度的9.9% 飙升至2023年第二季度的11.7%,收入达到32.34亿美元,高于第一季度的27.57亿美元。虽然台积电保持了主导地位,但其市场份额下降至56.4%,营收为156.56亿美元。 此外,三星有望于2024年底前在美国开始大规模生产采用4纳米级工艺技术的芯片,领先于台积电位于亚利桑那州的Fab21工厂。(信息来源:IT之家) 3.3.二季度欧洲手机出货量下降 CounterpointResearch的最新报告显示,2023年第二季度,欧洲智能手机出货量同比下降12%,创2012年第一季度以来季度出货量最低水平。 IT之家附2023年Q2各品牌欧洲市场份额: •三星手机份额为33%,去年同期为31%,出货量同比下滑8%; •苹果手机份额为23%,去年同期为25%,出货量同比下滑21%; •小米手机份额为20%,去年同期为19%,出货量同比下滑9%; •realme手机份额为4%,去年同期为3%,出货量同比增长12%; •OPPO手机份额为3%,去年同期为5%,出货量同比下滑51%; •其余品牌手机份额为18%,去年同期为16%,出货量同比下滑14%。(信息来源:IT之家) 3.4.机构预计mate60系列出货量有望达到500-600万部 全球著名的半导体行业观察机构TechInsights发文,展望华为Mate60系列手机的未来市场表现。 报告称,整个华为品牌在今年第二季度出现一些复苏——同比增长28%,此增长来自华为在国内的忠实粉丝、中东和其他新兴市场的4G用户。 TechInsights此次预计,今年华为智能手机将持续其“复苏之旅”,出货总量预计达到3500万部,同比实现36%的增长。而到今年年底,华为Mate60Pro单一机型在中国的出货量预计超100万部,这一成绩将会超越上一代Mate50Pro机型。 此外,华为Mate60系列机型的生命周期预计为两年,在此期间该系列机型的出货量有望达到500-600万部。 华为现已公布Mate60/60Pro手机全系价格,标准版起售价5499元,Pro版起售价6499 元。(信息来源:IT之家) 4.公司动态 4.1.京东方:市场形势有所好转 京东方科技集团董事长陈炎顺7日在2023世界显示产业大会开幕式上表示,“显示无处不在”,已经成为不可撼动的产业发展共识。在蓬勃发展的物联时代,我们坚信半导体显示产业在未来发展中一定大有可为。过去一年,全球显示产业经历了有史以来持续时间最长、幅度最大的行业寒冬。当前市场形势有所好转,但产业要完全恢复仍然面临诸多挑战和不确定性。(信息来源:财联社) 风险提示:需求不及预期,行业竞争格局恶化,贸易冲突影响。 分析师介绍: 葛淼:中山证券研究所行业组TMT行业分析师。 投资评级的说明 -行业评级标准 报告列明的日期后3个月内,以行业股票指数相对同期市场基准指数(中证800指数)收益率的预期表现为标准,区分为以下四级: 强于大市:行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上; 同步大市:行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间波动;弱于大市:行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下; 未评级:不作为行业报告评级单独使用,但在公司评级报告中,作为随附行业评级的选择项之一。 -公司评级标准 报告列明的发布日期后3个月内,以股票相对同期行业指数收益率为基准,区分为以下五级:买入:强于行业指数15%以上; 持有:强于行业指数5%~15%; 中性:相对于行业指数表现在-5%~5%之间;卖出:弱于行业指数5%以上; 未评级:研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。 要求披露 本报告由中山证券有限责任公司(简称“中山证券”或者“本公司”)研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。 风险提示及免责声明: ★市场有风险,投资须谨慎。本报告提及的证券、金融工具的价格、价值及收入均有可能下跌,以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保。您有可能无法全额取回已投资的金额。 ★本报告无意针对或者打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 ★本报告是机密的,仅供本公司的个人或者机构客户(简称客户)参考使用,不是或者不应当视为出售、购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请。本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户,如收件人并非本公司客户,请及时退回并删除。若本公司之外的机构发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责,本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任。 ★任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点,客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等都只是研究观点的简要沟通,一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 ★本报告基于已公开的资料或信息撰写,但是本公司不保证该资料及信息的准确性、完整性,我公司将随时补充、更新和修订有关资料和信息,但是不保证及时公开发布。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断,本公司可以在不发出通知的情况下做出更改。本报告所包含的分析基于各种假设和标准,不同的假设和标准、采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同。本公司的销售人员、交易人员或者其他专业人员、其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见。 ★本报告可能附带其他网站的地址或者超级链接,对于可能涉及的