化工行业周报：原油价格快速上涨，锂电材料价格下跌

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 基础化工 沪深300 上证指数 9% 4% -1% -6% -11% -16% 分析师毕春晖 SAC证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人梅宇鑫 meiyx@ctsec.com 相关报告 证券研究报告 原油价格快速上涨，锂电材料价格下跌 核心观点 本周行情：本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3117.74，本周上涨0.03%，深证指数本周下跌1.34%，A股指数上涨0.03%；其中化工板块下跌1.19%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：*ST榕泰（23.27%）、七彩化学 （11.94%）、禾昌聚合（11.77%）、中广核技（11.38%）、高盟新材（10.35%）本周跌幅前五的股票为：福莱新材（-17.45%）、长江材料（-16.61%）、双乐股份（-16.60%）、常青科技（-10.53%）、新化股份（-8.87%）。 化工品行情：本周化工品涨幅前五分别为：液氯、双氧水、浆料普通湿法华东、异丙醇、丙烯酸甲酯华东。本周化工品跌幅前五分别为：碳纤维、隔膜干法、氟化锂电池级、甲酸、锂电池（方形动力电芯磷酸铁锂）。本周重点关注化工品中，萤石、氢氟酸、各类制冷剂、苏氨酸、蛋氨酸、磷矿石、三聚磷酸钠均有较大涨幅，其中萤石受国家政策以及环保影响，当前国内原矿供应低迷难改，酸级萤石粉生产存在较大困难，整体供应偏紧；氢氟酸受此影响，萤石和硫酸作为原料在成本面支撑强势，从而带动下游各类制冷剂价格上涨；苏氨酸、蛋氨酸呈上涨态势，主要系生猪养殖业复苏需求端向好；磷矿石下游黄磷 1.《化工行业周报》 2023-09-11 市场开工良好，且库存逐步提升至高位，磷矿需求平稳；三聚磷酸钠整体库存 2.《化工行业周报》 2023-09-04 较低且成本端热法磷酸市场价格整体来看有小幅上行，因此价格有所提升。 3.《化工行业周报》 2023-08-28 LiPF6、碳酸锂、粕类产品、黄磷、磷酸铁锂均有较大跌幅，其中LiPF6原料端萤石价格弱稳，碳酸锂市场价持续弱势运行的同时下游电解液企业对LiPF6需 求偏弱，导致LiPF6价格连续下跌；粕类产品受原料影响价格下降；黄磷市场开工良好，产量高位，供应宽松导致价格下调；电池产能过剩明显，叠加车企间降本促销，传导至电池厂，下游的价格战又蔓延至中游材料厂，因此磷酸铁 锂价格下降。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生 产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工 请阅读最后一页的重要声明！ 企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 表1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值 （亿元） 收盘价 （09.15） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 300806 斯迪克 81.52 17.97 0.55 0.63 1.10 42.64 28.52 16.34 增持 601208 东材科技 103.43 11.27 0.46 0.52 0.84 24.85 21.67 13.42 增持 688323 瑞华泰 37.85 21.03 0.22 0.17 0.54 108.09 123.71 38.94 增持 600873 梅花生物 269.03 9.14 1.44 1.37 1.55 7.07 6.67 5.90 增持 002254 泰和新材 162.35 18.79 0.64 0.88 1.53 33.14 21.35 12.28 增持 688550 瑞联新材 47.41 34.48 2.52 1.72 2.31 18.50 20.05 14.93 增持 数据来源：wind数据，财通证券研究所 内容目录 1本周化工行情回顾4 1.1化工细分板块行情4 1.2化工板块公司行情4 2本周化工品价格价差变动5 2.1本周原油价格变动情况5 2.2本周化工品涨跌情况6 2.3本周重点化工品价格价差变动8 3本周重点关注行业、公司新闻10 3.1本周重点关注行业新闻10 3.2本周重点关注公司新闻11 4投资建议12 5风险提示12 图表目录 图1.本周化工细分板块行情4 图2.本周化工涨幅前十公司5 图3.本周化工跌幅前十公司5 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶）6 图5.本周化工品涨幅前十7 图6.本周化工品跌幅前十7 图7.R22价格和价差（单位：元/吨）9 图8.R32价格和价差（单位：元/吨）9 图9.R125价格和价差（单位：元/吨）10 图10.R134a价格和价差（单位：元/吨）10 表1.本周A股重点跟踪指数行情4 表2.重点关注化工品涨跌幅8 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3117.74，本周上涨0.03%，深证指数本周下跌1.34%，A股指数上涨0.03%；其中化工板块下跌1.19%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情现值 周涨跌 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 上证指数 3117.74 1.02 0.03% -0.07% 0.92% 深证指数 10144.59 -137.28 -1.34% -2.63% -7.91% A股指数 3268.84 1.06 0.03% -0.07% 0.95% 化工 6227.89 -74.86 -1.19% -0.45% -11.72% 数据来源：wind，财通证券研究所 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前三板块为：合成树脂（1.23%）、钛白粉 （1.22%）、纺织化学制品（1.22%）；跌幅前三板块为：膜材料（-3.24%）、炭黑（-2.92%）、电子化学品（-2.61%）。 图1.本周化工细分板块行情 代码板块名称现值周涨跌周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅 850354.SI 850326.SI 850338.SI 850325.SI 850333.SI 850335.SI 859631.SI 850353.SI 850331.SI 850322.SI 850136.SI 850323.SI 850337.SI 850381.SI 850332.SI 850343.SI 850341.SI 850372.SI 850382.SI 850861.SI 850363.SI 850355.SI 合成树脂钛白粉 纺织化学制品煤化工 农药涂料油墨炼油化工改性塑料 氮肥氯碱有机硅无机盐 民爆制品复合肥 磷肥及磷化工粘胶 涤纶聚氨酯氟化工 电子化学品炭黑 膜材料 3040.71 744.85 1842.68 5393.07 3506.32 6353.65 3077.05 2785.99 6305.84 1576.88 4704.63 10747.87 3108.12 3785.79 1305.55 1889.03 6061.72 22256.92 4574.24 5568.58 3075.68 1755.72 37.08 8.99 22.23 50.81 17.33 24.37 -3.04 -4.23 -13.07 -5.02 -24.39 -86.90 -27.92 -41.14 -14.58 -21.11 -85.49 -326.17 -117.54 -149.11 -92.67 -58.88 1.23% 1.22% 1.22% 0.95% 0.50% 0.39% -0.10% -0.15% -0.21% -0.32% -0.52% -0.80% -0.89% -1.08% -1.10% -1.11% -1.39% -1.44% -2.51% -2.61% -2.92% -3.24% -0.71% 3.04% 1.87% 6.89% 1.32% 3.59% 2.57% 1.53% 0.39% 2.90% 0.19% -0.93% -0.45% 0.00% 0.18% 1.35% -0.28% -0.39% -3.05% 2.82% -3.90% -0.09% 12.64% -5.92% -2.06% 6.47% -17.19% 9.08% 19.60% -10.44% -4.73% -7.00% -22.51% -10.20% -7.55% -11.38% -22.16% -19.05% 11.24% 0.53% -17.62% 12.09% -7.81% -6.70% 数据来源：wind，财通证券研究所（以申万分类为准） 1.2化工板块公司行情 图3.本周化工跌幅前十公司 序号证券代码证券简称股价（元/股）周涨跌周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%） 本周涨幅前五的股票为：*ST榕泰（23.27%），9月6日，*ST榕泰收到法院决定启动公司预重整程序并指定预重整期间管理人、七彩化学（11.94%），8月28日七彩化学控股子公司金泰利华拟向银行申请综合授信贷款不超过8000万元并由本公司提供担保、禾昌聚合（11.77%）、中广核技（11.38%），8月28日，拟向云科通及中广核核技术购买贝谷科技79.00%股权，同时发行股份募集配套资金不超过3亿元、高盟新材（10.35%），8月4日，第五届董事会第八次会议审议通过了议案，决定以自有资金7,722万元购买清远贝特100%股权。 本周跌幅前五的股票为：福莱新材（-17.45%）、长江材料（-16.61%）、双乐股份（-16.60%）、常青科技（-10.53%）、新化股份（-8.87%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 数据来源：wind，财通证券研究所 1 605488.SH 福莱新材 14.90 -3.15 -17.45% -4.12% 12.98 % 2 001296.SZ 长江材料 22.84 -4.55 -16.61% 0.53% 19.4 2% 3 301036.SZ 双乐股份 21.60 -4.30 -16.60% 4.20% 31.55 % 4 603125.SH 常青科技 32.46 -3.82 -10.53% -3.94% 0.00% 5 603867.SH 新化股份 30.63 -2.98 -8.87% -8.18% -3.88 % 6 300910.SZ 瑞丰新材 47.56 -4.07 -7.88 % -10.28% -25.1 1% 7 300806.SZ 斯迪克 17.97 -1.53 -7.85% 2.22% 7.55% 8 688267.SH 中触媒 19.83 -1.55 -7.25 % -11.12% -45.8 7% 9 301209.SZ 联合化学 24.69 -1.83 -6.90% -8.04% 9.37% 10 688323.SH 瑞华泰 21.03 -1.51 -6.70% -9.90% -11.2 6% 数据来源：wind，财通证券研究所 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（9月7日-9月14日）原油价格上涨2.94%，美国能源信息署（EIA）预测供需缺口将在第四季