化工行业周报：原油价格快速上涨，锂电材料价格下跌

本周行情：本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3117.74，本周上涨0.03%，深证指数本周下跌1.34%，A股指数上涨0.03%；其中化工板块下跌1.19%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：*ST榕泰（23.27%）、七彩化学（11.94%）、禾昌聚合（11.77%）、中广核技（11.38%）、高盟新材（10.35%）。 本周跌幅前五的股票为：福莱新材（-17.45%）、长江材料（-16.61%）、双乐股份（-16.60%）、常青科技（-10.53%）、新化股份（-8.87%）。 化工品行情：本周化工品涨幅前五分别为：液氯、双氧水、浆料普通湿法华东、异丙醇、丙烯酸甲酯华东。本周化工品跌幅前五分别为：碳纤维、隔膜干法、氟化锂电池级、甲酸、锂电池（方形动力电芯磷酸铁锂）。本周重点关注化工品中，萤石、氢氟酸、各类制冷剂、苏氨酸、蛋氨酸、磷矿石、三聚磷酸钠均有较大涨幅，其中萤石受国家政策以及环保影响，当前国内原矿供应低迷难改，酸级萤石粉生产存在较大困难，整体供应偏紧；氢氟酸受此影响，萤石和硫酸作为原料在成本面支撑强势，从而带动下游各类制冷剂价格上涨；苏氨酸、蛋氨酸呈上涨态势，主要系生猪养殖业复苏需求端向好；磷矿石下游黄磷市场开工良好，且库存逐步提升至高位，磷矿需求平稳；三聚磷酸钠整体库存较低且成本端热法磷酸市场价格整体来看有小幅上行，因此价格有所提升。 LiPF、碳酸锂、粕类产品、黄磷、磷酸铁锂均有较大跌幅，其中LiPF原料端萤石价格弱稳，碳酸锂市场价持续弱势运行的同时下游电解液企业对LiPF需求偏弱，导致LiPF价格连续下跌；粕类产品受原料影响价格下降；黄磷市场开工良好，产量高位，供应宽松导致价格下调；电池产能过剩明显，叠加车企间降本促销，传导至电池厂，下游的价格战又蔓延至中游材料厂，因此磷酸铁锂价格下降。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 表1：重点公司投资评级: 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3117.74，本周上涨0.03%，深证指数本周下跌1.34%，A股指数上涨0.03%；其中化工板块下跌1.19%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前三板块为：合成树脂（1.23%）、钛白粉（1.22%）、纺织化学制品（1.22%）；跌幅前三板块为：膜材料（-3.24%）、炭黑（-2.92%）、电子化学品（-2.61%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：*ST榕泰（23.27%），9月6日，*ST榕泰收到法院决定启动公司预重整程序并指定预重整期间管理人、七彩化学（11.94%），8月28日七彩化学控股子公司金泰利华拟向银行申请综合授信贷款不超过8000万元并由本公司提供担保、禾昌聚合（11.77%）、中广核技（11.38%），8月28日，拟向云科通及中广核核技术购买贝谷科技79.00%股权，同时发行股份募集配套资金不超过3亿元、高盟新材（10.35%），8月4日，第五届董事会第八次会议审议通过了议案，决定以自有资金7,722万元购买清远贝特100%股权。 本周跌幅前五的股票为：福莱新材（-17.45%）、长江材料（-16.61%）、双乐股份（-16.60%）、常青科技（-10.53%）、新化股份（-8.87%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（9月7日-9月14日）原油价格上涨2.94%，美国能源信息署（EIA）预测供需缺口将在第四季度扩大，全球石油市场面临供应紧张的情况；另外沙特将减产石油措施延长至年底，因此原油价格快速上涨。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周化工品涨跌情况 本周化工品涨幅前五分别为： 1)液氯：9月17日液氯的市场价为471元/吨，较上周同期均价上涨175元，涨幅为59.12%，主要系上游部分企业装置检修，市场货源供应量表现缩减，市场供应端存在利好，且下游行业开工持稳，对液氯多刚需采购。 2)双氧水：9月17日双氧水的市场价为1923元/吨，较上周同期均价上涨423元/吨，涨幅为28.20%，主要系浙江地区因亚运会召开在即，周边提前备货，企业也即将面临降负，供给端压力增加。 3)浆料普通湿法华东：9月17日浆料普通湿法华东的市场价为9650元/吨，较上周同期均价上涨1300元/吨，涨幅为15,57%，主要系原料DMF、己二酸价格大幅上行，成本端支撑强力。 4)异丙醇：9月17日异丙醇的市场价为9550元/吨，较上周同期均价上涨1150元/吨，涨幅为13.69%，主要系原料丙酮价格的上涨叠加海外需求旺盛，导致异丙醇市场价格上涨。 5)丙烯酸甲酯华东：9月17日丙烯酸甲酯华东的市场价为10450元/吨，较上周同期均价上涨1250元/吨，涨幅为13.59%，主要系原料丙烯价格上涨与丙烯酸酯需求增加。 本周化工品跌幅前五分别为： 1）碳纤维：9月17日碳纤维的市场价为96.7元/吨，较上周同期均价下跌12元/吨，跌幅为11.04%，主要系上下游企业均有库存，且终端需求面风电、体育器材行业需求偏弱势，需求复苏不及预期。 2）隔膜干法：9月17日隔膜干法的市场价为0.85元/平方米，较上周同期均价下跌0.1元/平方米，跌幅为10.53%，主要系国内隔膜市场的竞争愈发激烈，中低端隔膜产能有过剩趋势。 3）氟化锂电池级：9月17日氟化锂电池级的市场价为320000元/吨，较上周同期均价下跌25000元/吨，跌幅为7.25%，主要系下游企业需求情况持续低迷，对氟化锂采购意愿不佳。 4）甲酸：9月17日甲酸的市场价为3680/吨，较上周同期均价下跌220元/吨，跌幅为5.64%，主要系甲酸厂家前期排产过剩，库存积压，致使甲酸市场成交价格延续弱势。 5）锂电池（方形动力电芯磷酸铁锂）：9月17日锂电池（方形动力电芯磷酸铁锂）的市场价为0.53元/Wh，较上周同期均价下跌0.03元/Wh，跌幅为5.36%，主要系原料端磷酸锂价格继续下行，铁锂成本面缺乏支撑。 图5.本周化工品涨幅前十 图6.本周化工品跌幅前十 2.3本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，萤石、氢氟酸、各类制冷剂、苏氨酸、蛋氨酸、磷矿石、三聚磷酸钠均有较大涨幅，其中萤石受国家政策以及环保影响，当前国内原矿供应低迷难改，酸级萤石粉生产存在较大困难，整体供应偏紧；氢氟酸受此影响，萤石和硫酸作为原料在成本面支撑强势，从而带动下游各类制冷剂价格上涨；苏氨酸、蛋氨酸呈上涨态势，主要系生猪养殖业复苏需求端向好；磷矿石下游黄磷市场开工良好，且库存逐步提升至高位，磷矿需求平稳；三聚磷酸钠整体库存较低且成本端热法磷酸市场价格整体来看有小幅上行，因此价格有所提升。 LiPF、碳酸锂、粕类产品、黄磷、磷酸铁锂均有较大跌幅，其中LiPF原料端萤石价格弱稳，碳酸锂市场价持续弱势运行的同时下游电解液企业对LiPF需求偏弱，导致LiPF价格连续下跌；粕类产品受原料影响价格下降；黄磷市场开工良好，产量高位，供应宽松导致价格下调；电池产能过剩明显，叠加车企间降本促销，传导至电池厂，下游的价格战又蔓延至中游材料厂，因此磷酸铁锂价格下降。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：制冷剂原料整体价格大幅上涨，制冷剂价格同步上涨，且配额消耗快，出货速度得到控制。本周内制冷剂主要原料氢氟酸价格上涨（同比上周日数据，下同），9月17日市场价为10417元/吨，居于高位。制冷剂主要原料三氯甲烷、二氯甲烷、三氯乙烯均有一定程度上升，9月17日市场价为2500元/吨、2976元/吨、6529元/吨，对应制冷剂R22价格不变，价差下降（-390元/吨）；制冷剂R32价格上涨，价差下降（-437元/吨）；制冷剂R134a价格上涨，价差上涨（+163元/吨）。制冷剂主要原料四氯乙烯价格不变，9月17日市场价为3674元/吨，对应制冷剂R125价格上升，价差上涨（+527元/吨）。 图7.R22价格和价差（单位：元/吨） 图9.R125价格和价差（单位：元/吨） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)9月11日，巴斯夫宣布将与石墨烯技术开发商Nanotech Energy合作，为北美生产使用回收材料制造的锂离子电池。据巴斯夫介绍，除了两家公司开展合作以外，他们还将与美国电池技术公司ABTC，以及加拿大TODA先进材料公司合作，为北美消费电子和汽车行业建立一条本地化电池价值链。 2)9与12日，永和股份发布公告称，拟与东营华泰化工集团有限公司签署《意向性框架合作协议》，双方拟以华泰化工的甲烷氯化物板块为基础，围绕氟化工产业链的研发、生产和销售展开合作。 3)9月12日，三明市海斯福化工绿色氟精细化学品项目（二期）竣工投产。据了解，该项目总投资5.25亿元，达产后将年产1.2万吨氟精细化学品（不含中间体）、3万吨锂离子电池电解液，可新增产值20亿元以上。 4)9月13日，山东东岳未来氢能材料股份有限公司在山东证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股份并上市，辅导券商为中信建投证券。 5)9月13日，赢创宣布与世界领先的回收公司之一REMONDIS集团联手，在聚氨酯回收方向展开合作。这一合作距离实现聚氨酯行业材料循环的目标又近了一步，将支持赢创将其化学回收工艺发展到新的水平。 6)9月14日，潍坊亚星化学股份有限公司发布关于投资新厂区4.5万吨/年高端新材料项目的公告。该项目投资约7亿元，投资资金公司自筹，拟建设一套2万吨/年偏二氯乙烯（VDC）装置和一套2.5万吨/年聚偏二氯乙烯（PVDC）树脂装置。 3.2本周重点关注公司新闻 1)9月11日，恒力石化股份有限公司发布公告称拟分拆所属子公司康辉新材，通过与大连热电股份有限公司进行重组的方式实现重组上市。 2)9月12日，恒逸石化发布关于董事会换届选举的公告，称公司第十一届董事会任期即将届满，根据相关规定，公司进行董事会换届选举工作。公司董事会薪酬考核与提名委员会提名9位成员并对9位董事候选人进行了任职资格审查，认为上述9名董事候选人符合有关法律法规、规范性文件和《公司章程》的要求。 3)9月12日，云天化发布2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书，在重大提示的部分说明本次股票募集的特定对象包括公司控股股东云天化集团在内的不超过35名特定投资者，同时表明除云天化集团外的其他发行对象范围。 4)9月12日，卫星化学股份有限公司发布关于全资子公司收购江苏嘉宏新材料有限公司100%股权与关联交易的公告。公告表明卫星化学全资子公司连云港石化有限公司与浙江卫星控股股份有限公司和嘉兴昆元投资合伙企业共同签署协议，连云港石化拟以现金方式收购卫星控股和昆元投资持有的江苏嘉宏新材料有限公司100%股权。 5)9月1