8月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长14.8%，有机硅、双氧水价格上涨

注：本篇报告所涉及“本周”对应时间段位于9月11日-9月17日，“上周”对应时间段位于9月4日-9月10日。 本周重点新闻跟踪 据国家统计局，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。分行业看，8月份，41个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长1.6%，石油和天然气开采业增长7.2%，化学原料和化学制品制造业增长14.8%，非金属矿物制品业下降1.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长14.5%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨3.7%，为90.77美元/桶。 重点关注子行业：本周有机硅/醋酸/DMF/烧碱/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/乙二醇/纯MDI/橡胶/氨纶/TDI/尿素价格分别上涨 12%/8.9%/6.5%/5.3%/4.7%/3.3%/2%/0.9%/0.8%/0.6%/0.6%/0.4%；乙烯法PVC/VA/聚合MDI价格分别下跌2.2%/1.3%/1.2%；轻质纯碱/重质纯碱/VE/粘胶长丝/钛白粉/粘胶短纤/电石法PVC价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：液氯（+67.2%）、电子级双氧水（G2级）（+55.6%）、安赛蜜（+27.5%）、电子级双氧水（G3级）（+25%）、电子级双氧水（G4级）（+20%）。 有机硅：本周有机硅市场强势反弹，有机硅市场此轮推涨的助力主要来自于货源供应紧张的支撑，当前有较多企业处于降负荷生产状态，此外下游工厂在八月份补的库存也消耗至低水平，新的采购需求开始跟进，另有“买涨不买跌”心态加持，场内询盘气氛明显转暖，目前单体厂接单部分已经交至10月份，库存偏少。 双氧水：本周双氧水市场价格大幅上调。周内市场货源紧张局面加剧，多地市场呈现有价无货局面。山东地区虽有新产能投放市场，然新增产能负荷不稳，暂无法稳定供应市场。主力下游造纸企业外采加量，己内酰胺企业稳定采购，带动区域内双氧水价格连续拉涨。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌1.21%，沪深300指数较上周下跌0.83%。基础化工板块跑输大盘0.37个百分点，涨幅居于所有板块第21位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：维纶（+1.95%），石油贸易（+1.2%），纺织化学用品（+0.94%），农药（+0.58%），粘胶（+0.56%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2023.09.15 据国家统计局，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。分行业看，8月份，41个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长1.6%，石油和天然气开采业增长7.2%，化学原料和化学制品制造业增长14.8%，非金属矿物制品业下降1.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长14.5%。 2）2023.09.15 据国家统计局，8月份，规模以上工业主要能源产品生产均保持增长。 与7月份比，原煤、原油生产加快，天然气、电力生产有所放缓。8月份，生产原煤3.8亿吨，同比增长2.0%，增速比7月份加快1.9个百分点，日均产量1233万吨。进口煤炭4433万吨，同比增长50.5%，增速比7月份回落16.7个百分点。生产原油1747万吨，同比增长3.1%，增速比7月份加快2.1个百分点，日均产量56.4万吨。生产天然气181亿立方米，同比增长6.3%，增速比7月份放缓1.3个百分点，日均产量5.8亿立方米。进口天然气1086万吨，同比增长22.7%，增速比7月份加快3.8个百分点。 3）2023.09.15 据国家统计局，1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）327042亿元，同比增长3.2%，其中，制造业投资增长5.9%，增速比1—7月份加快0.2个百分点，化学原料和化学制品制造业投资增长13.2%。分产业看，第二产业中，工业投资同比增长8.8%。 其中，采矿业投资增长2.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长26.5%。 4）2023.09.15 石油输出国组织(欧佩克)12日发布最新原油市场报告，2023年全球石油需求将增长244万桶/日,达到1.021亿桶/日;2024年将增长225万桶/日,达到1.043亿桶/日。这两个预测与上个月相比没有变化，维持对2023年和2024年全球石油需求将强劲增长的预测。“预计持续的全球经济增长将推动石油需求上升,特别是考虑到旅游业、航空出行和驾车需求的复苏。”欧佩克表示。 5）2023.09.15 科技部网站9月12日公开了《国家绿色低碳先进技术成果目录》，包括水污染治理、大气污染治理、固体废物处理处置及资源化、土壤和生态修复、环境监测与监控、节能减排与低碳等6个领域的共85项技术成果。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌1.21%，沪深300指数较上周下跌0.83%。基础化工板块跑输大盘0.37个百分点，涨幅居于所有板块第21位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：维纶（+1.95%），石油贸易（+1.2%），纺织化学用品（+0.94%），农药（+0.58%），粘胶（+0.56%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：*ST榕泰（+23.27%），七彩化学（+11.94%），禾昌聚合（+11.77%），中广核技（+11.38%），高盟新材（+10.35%），丹化科技（+9.78%），红宝丽（+8.77%），中核钛白（+8.6%），科创新源（+8.58%），争光股份（+8.5%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：福莱新材（-17.45%），长江材料（-16.61%），双乐股份（-16.6%），三孚新科（-10.24%），新化股份（-8.87%），亚士创能（-8.47%），瑞丰新材（-7.88%），斯迪克（-7.85%），中触媒（-7.25%），联合化学（-6.9%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.24倍，全部A股PB为1.46倍；基础化工板块PE为21.21倍，全部A股PE为13.87倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的342种化工产品中，本周132种产品环比上涨，51种产品环比下跌，159种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周18种产品价差环比上涨，40种产品价差环比下跌，7种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品本周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.33万元/吨，维持不变；粘胶长丝120D报价4.36万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.22万元/吨，上涨0.6%。 涤纶：内盘PTA报价6460元/吨，上涨6.3%；江浙涤纶短纤报价7850元/吨，上涨4.2%； 涤纶POY150D报价8180元/吨，上涨3.5%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.41万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2540元/吨，上涨0.4%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价3000元/吨，下跌1.6%；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3575元/吨，维持不变。 钾肥：青海 湖60%晶体氯化钾报价2660元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价3800 元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.92万元/吨，维持不变；草铵膦报价6.05万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.2万元/吨，维持不变；吡虫啉报价9万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.3万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价2.25万元/吨，上涨0.9%；华东聚合MDI报价1.7万元/吨，下跌1.2%。 TDI：华东TDI报价1.75万元/吨，上涨0.6%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价2.03万元/吨，上涨1.3%。 PO：华东环氧丙烷报价0.98万元/吨，上涨1.3%。 塑料：PC报价1.68万元/吨，下跌0.3%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价6300元/吨，维持不变；华东乙烯法PVC报价6650元/吨，下跌2.2%。 纯碱：轻质纯碱报价3200元/吨，维持不变；重质纯碱报价3300元/吨，维持不变。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.3万元/吨，上涨0.8%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.37万元/吨，下跌0.7%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.37万元/吨，下跌0.4%。 炭黑：东营炭黑报价1万元/吨，维持不变。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.2万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.1万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀 钛业钛精矿报价2460元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.69万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.95万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价