2023年春节至9月15日,AI主题演绎复盘:2023年春节至今,A股计算机行业AI板块内部呈现轮动上涨态势。1月30日-2月3日受Open AI ChatGPT影响大模型领涨,2月6日算力开始上涨,而后进入市场分化期。2月20日继大模型、算力领涨后,2月27日-3月17日应用端领涨。3月20日-3月31日,受华为盘古大模型发布预期的影响,华为产业链相关标的上涨,4月3日-4月14日应用端领涨,4月17日-21日算力上涨,4月24日-5月5日应用端领涨,而后市场进入分化期。5月15日-5月26日算力持续上涨,5月29日-6月2日应用端领涨,而后市场进入分化期,6月12日-7月7日市场分化期持续。7月13日,七部门公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》,7月14日,AI板块整体上涨。7月17日-7月28日,市场进入分化期。7月31日-8月4日,算力上涨。8月7日-9月1日,市场持续处于分化期。9月4日-9月8日,受华为Mate60Pro超预期影响,华为产业链相关标的上涨。9月11日-9月15日,为市场分化期。 AI大事件时间表(8月23日-9月25日):美国时间8月23日,英伟达正式发布2024财年的第二财季财报,主要业绩超市场预期。9月7日,腾讯在全球数字生态大会上正式发布混元大模型。9月8日,外滩大会上,蚂蚁集团正式发布金融大模型,实现规模化应用落地、解决产业真命题。华为将于9月20-22日在上海世博展览馆和上海世博中心举办第八届华为全联接大会,并且将于9月25日举行秋季全场景新品发布会。 下阶段AI行情展望: 边际变化:财联社9月14日电,华为Mate 60 Pro和Mate 60 Pro+的出货量已上调至2000万台。此前供应链消息称,华为Mate 60 Pro已加单至1500万至1700万台。多家华为官方授权体验店工作人员称,现在预订,最早10月能到货。华为Mate 60 Pro和Mate 60 Pro+的出货量持续引领关注,建议关注华为产业链相关标的。 中期维度,建议从三大层面持续关注AI行情演绎: 1、算力层:建议重点关注光模块产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技、腾景科技等,以及其他算力相关厂商寒武纪、鸿博股份、海光信息、神州数码、拓维信息、四川长虹、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、紫光股份等。 2、应用层:随着《生成式人工智能服务管理暂行办法》出台、正式实施,以及微软Copilot定价落地,商业化产品应用落地加速,建议关注金山办公(合作的首批备案大模型:MiniMax、百度文心、智谱AI)及其他卡位核心的应用软件,如福昕软件(合作的首批备案大模型:百度文心)、万兴科技(合作的首批备案大模型:百度文心、科大讯飞星火大模型)、同花顺、彩讯股份(合作的首批备案大模型:百度文心)等,以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块(三七互娱、巨人网络、盛天网络、掌趣科技等)。 3、基础层:建议中长线持续关注,期待率先接近GPT-4并拉开差距的公司出现,建议关注科大讯飞(首批大模型备案公司)、三六零、思美传媒(首批大模型备案公司智谱战略合作伙伴)、博彦科技等。 图1:2023年春节至今AI主题演绎复盘(单位:%) 风险分析:AI落地不及预期,市场竞争加剧。