如何看待主业空间及第二曲线机会？

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年9月17日 新股周报（2023.09.18-2023.09.22） 科创板及创业板新股首日涨幅周环比下降 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度下降，科创板及创业板新股首日涨幅周环比下降 周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有17只股票录得正涨幅(占比10.43%，前值27.88%)。 科创板：上周科创板盛科通信上市，上市首日涨幅为56.0%。周内安杰思、智翔金泰、华海诚科、西山科技取得正涨幅，中巨芯、司南导航、锴威特周跌幅超-15%。创业板：上周创业板福赛科技、斯菱股份上市，上市首日涨幅分别为85.79%、46.43%，首日开板估值分别为61.94倍、46.44倍。周内金凯生科、美利信周涨幅超10%，威尔高、荣旗科技、儒竞科技、协昌科技周跌幅超-15%。 沪深主板：上周沪深主板热威股份上市，上市首日涨跌幅90.48%，首日开板估值为68.35倍。周内海通发展、联合水务、海森药业、苏能股份获正涨幅，热威股份、翔腾新材、常青科技、金帝股份等周跌幅超-10%。 新股周期：沪深主板热威股份上市首日涨幅较多拉升沪深主板新股首日涨幅及开板估值，而科创板及创业板新股首日涨幅较之前一周均有不同程度下降。9月份上市新股数量较少会影响到数据公允性，需继续观察后续表现。Wind近端次新股指数成份估值与创业板最新比值1.05（之前一周1.06）。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)、中巨芯-U(电子湿化学品/电子特种气体)； 2023/8：乖宝宠物(宠物食品)、华虹公司(“特色IC+功率器件”代工)、敷尔佳(透明质酸钠及胶原蛋白相关)； 2023/7：威迈斯(新能源车载电源产品)、昊帆生物(全系列多肽合成试剂)； 2023/6：芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、阿特斯(晶硅光伏组件)、西山科技(手术动力装置整机和耗材)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)、曼恩斯特(高精密狭缝式涂布模头)； 2023/4：晶升股份(半导体级单晶炉)、中船特气(电子特种气体)、华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、高华科技(高可靠传感器)、云天励飞-U(人工智能、AI方案)； 2023/3：日联科技(工业级X射线智能检测装备)、茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 2022/12：微导纳米(ALD设备)、萤石网络(萤石物联云平台)、杰华特(虚拟IDM模式的模拟芯片企业)。 近端待上市新股/已获批复重点新股：爱科赛博/京仪装备。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、华海清科、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度下降，科创板及创业板新股首日涨幅周环比下降3 1.1科创板新股首日涨幅周环比下降3 1.2创业板新股首日涨幅及开板估值周环比下降4 1.3沪深主板新股首日涨幅及开板估值周环比上升6 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降7 2.近端重点新股名单7 2.1进入证监会批复环节的重点新股7 2.2已发行待上市的重点新股8 2.2.1爱科赛博8 2.3已上市的重点新股（2022.12以来）9 3.远端部分新股覆盖10 3.1远端部分新股深度报告覆盖10 4.风险提示12 1.新股市场活跃度下降，科创板及创业板新股首日涨幅周环比下降 上周新股市场上市4只股票（创业板2只，科创板1只，主板1只），年初至今上市新股197只（科创 板60只，创业板94只，沪深主板43只），年初至今实现募资2960.82亿元（科创板1372.34亿元，创业板 1015.68亿元，沪深主板572.80亿元）。周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有17只股票录得正涨幅(占比10.43%，前值27.88%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板新股首日涨幅周环比下降 上周科创板盛科通信上市，上市首日涨幅为56.0%。周内安杰思、智翔金泰、华海诚科、西山科技取得正涨幅，中巨芯、司南导航、锴威特周跌幅超-15%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（统计范围为近6个月上市新股，数据截至2023/09/15） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 科创板周涨幅靠前 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 688581.SH 安杰思 医疗耗材 10.2% 62.03 36.68 31.53 23.95 688443.SH 智翔金泰-U 其他生物制品 8.4% 111.07 -15.71 -- -- 688535.SH 华海诚科 半导体材料 2.4% 71.09 193.34 140.06 99.69 688576.SH 西山科技 医疗设备 1.5% 51.85 59.74 43.36 29.92 科创板跌幅前六 688549.SH 中巨芯-U 电子化学品Ⅲ -27.9% 155.56 908.15 -- -- 688592.SH 司南导航 军工电子Ⅲ -21.6% 39.19 116.36 -- -- 688693.SH 锴威特 分立器件 -15.2% 39.94 68.43 -- -- 688512.SH 慧智微-U 模拟芯片设计 -14.4% 88.22 -29.14 -- -- 688629.SH 华丰科技 军工电子Ⅲ -13.4% 100.50 116.68 88.41 62.03 688671.SH 碧兴物联 环保设备Ⅲ -12.9% 37.81 63.19 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2023/09/15)，科创板9月份首发PE（摊薄）78.08倍(之前一周67.37倍)，较8月份(59.66倍)上升；科创板9月份新股首日涨幅123.95%(之前一周191.89%)，较8月份(48.31%)上升。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板新股首日涨幅及开板估值周环比下降 上周创业板福赛科技、斯菱股份上市，上市首日涨幅分别为85.79%、46.43%，首日开板估值分别为61.94 倍、46.44倍。周内金凯生科、美利信周涨幅超10%，威尔高、荣旗科技、儒竞科技、协昌科技周跌幅超-15%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（统计范围为近6个月上市新股，数据截至2023/09/15） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅（%） 创业板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 301509.SZ 金凯生科 医疗研发外包 15.5% 74.02 42.67 -- -- 301307.SZ 美利信 通信网络设备及器件 10.2% 79.52 29.98 28.32 20.75 301281.SZ 科源制药 原料药 5.6% 45.38 49.65 42.42 35.74 301393.SZ 昊帆生物 其他生物制品 5.0% 77.38 68.16 46.19 33.29 301515.SZ 港通医疗 医疗设备 5.0% 37.33 39.33 -- -- 300904.SZ 威力传动 风电零部件 3.5% 74.67 101.73 -- -- 创业板周跌幅前六 301251.SZ 威尔高 印制电路板 -27.9% 60.65 65.27 -- -- 301360.SZ 荣旗科技 仪器仪表 -15.7% 37.46 65.04 44.59 27.54 301525.SZ 儒竞科技 制冷空调设备 -15.5% 94.59 34.72 -- -- 301418.SZ 协昌科技 工控设备 -15.0% 46.20 41.13 -- -- 301529.SZ 福赛科技 车身附件及饰件 -14.4% 46.67 50.11 -- -- 301487.SZ 盟固利 电池化学品 -13.3% 238.27 364.83 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2023/09/15），创业板9月份首发PE（摊薄）51.06倍(之前一周48.11倍)，较8月份(45.36倍)上升；创业板9月份新股首日涨幅119.59%(之前一周173.07%)，较8月份(86.88%)上升；创业板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）76.61倍(之前一周113.9倍)，较8月份(65.48倍)上升。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3沪深主板新股首日涨幅及开板估值周环比上升 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 沪深主板周涨幅靠前 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 603162.SH 海通发展 航运 2.7% 107.45 20.96 31.70 15.74 603291.SH 联合水务 水务及水治理 1.5% 76.05 51.81 -- -- 001367.SZ 海森药业 原料药 1.5% 30.62 31.71 -- -- 600925.SH 苏能股份 动力煤 0.7% 404.38 15.58 -- -- 沪深主板周跌幅前六 603075.SH 热威股份 家电零部件Ⅲ -25.2% 116.92 45.40 -- -- 001373.SZ 翔腾新材 光学元件 -11.8% 28.02 59.01 -- -- 603125.SH 常青科技 其他化学制品 -10.5% 62.50 29.79 -- -- 603270.SH 金帝股份 金属制品 -10.2% 73.18 52.42 -- -- 001287.SZ 中电港 其他电子Ⅲ -10.0% 195.60 66.33 -- -- 603275.SH 众辰科技 工控设备 -9.2% 67.05 38.69 -- -- 上周沪深主板热威股份上市，上市首日涨跌幅90.48%，首日开板估值为68.35倍。周内海通发展、联合水务、海森药业、苏能股份获正涨幅，热威股份、翔腾新材、常青科技、金帝股份等周跌幅超-10%。表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（统计范围为近6个月上市新股，数据截至2023/09/15） 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2023/09/15），沪深主板9月份首发PE（摊薄）44.35倍，较8月份（41.68倍）上升；沪深