地产销售回暖，工业开工率多数回升

要点 本周工业开工率多数回升。30大中城市商品房销售环比回暖，政策松绑带动部分城市成交改善。上周乘用车批发、零售环比均回落，电影票房收入环比持续回落，地铁客流环比回升。综合集运价格继续下跌，集装箱吞吐量环比上升。本周黑色大宗商品价格多数上涨，农产品价格多数下跌。 生产端，工业开工率多数回升。全国高炉开工率环比持平，为79.6%。汽车轮胎开工率分化，其中半钢胎开工率环比上升0.1个百分点至72.3%，汽车全钢胎开工率环比下降0.1个百分点至64.7%。化工产业链开工率环比多有上涨，本周PT A开工率环比下降1.5个百分点至79.3%，涤纶长丝开工率环比上升0.8个百分点，纯碱开工率上升6.5个百分点至83.6%。本周基建相关的石油沥青装臵开工率环比下降8.1个百分点至45.3%；上周水泥磨机运转率环比上升0.5个百分点至50.6%。 需求端，本周地产销售回暖。本周30个大中城市商品房日均成交面积环比上升12.9%，考虑到30大中城市商品房成交数据，以网签环节为统计基础，近期调控政策放松带动的销售改善，到体现在数据上存在时滞，近期实际成交改善或更明显。土地市场方面，上周百城土地供应面积环比减少36.4%，成交土地面积环比减少20.6%，百城土地成交溢价率下降至0.9%。上周乘用车批发、零售环比回落。9月第一周全国乘用车零售、批发日均销量分别为4.4万辆和4.6万辆，环比分别减少67.9%、76.7%。本周电影日均票房收入0.8亿元，环比下降4.9%。本周9城地铁日均客运量为4109万人次，环比上升1.3%。外贸方面，本周CCFI指数环比下跌1.7%。 上周重点港口货物吞吐量环比上升1.7%， 同比上升13.1%；集装箱吞吐量环比上升5.3%，同比上升21.6%。 价格方面，本周黑色商品多数上涨，农产品价格多数下跌。本周沥青期货收盘价周均值环比上涨0.3%，全国浮法玻璃价格周均值环比上涨0.3%，焦煤价格周均值环比上涨0.1%，动力煤价格周均值环比上涨2.3%，螺纹钢价格周均值均环比持平，水泥价格指数均值环比下跌1.5%，铁矿石期货价格环比上涨6.2%。主要农产品中，猪肉批发价环比下跌0.7%，28种重点监测蔬菜批发价环比下跌2.3%，7种重点监测水果批发价环比下跌1.0%，鸡蛋批发价环比上涨2.4%。 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 1、高频数据：地产销售回暖，工业开工率多数回升 本周工业开工率多数回升。30大中城市商品房销售环比回暖，政策松绑带动部分城市成交改善。上周乘用车批发、零售环比均回落，电影票房收入环比持续回落，地铁客流环比回升。综合集运价格继续下跌，集装箱吞吐量环比上升。本周黑色大宗商品价格多数上涨，农产品价格多数下跌。 图表1：本周国内高频数据一览 2、生产：开工率多数回升 各产业链开工率多数回升。本周全国高炉开工率环比持平，为79.6%。 汽车轮胎开工率分化，其中半钢胎开工率环比上升0.1个百分点至72.3%，保持2019年以来同期新高；汽车全钢胎开工率环比下降0.1个百分点至64.7%。化工产业链开工率环比多有上升，本周PTA开工率环比下降1.5个百分点至79.3%，涤纶长丝开工率环比上升0.8个百分点，纯碱开工率上升6.5个百分点至83.6%。本周基建相关的石油沥青装臵开工率环比下降8.1个百分点至45.3%；上周水泥磨机运转率环比上升0.5个百分点至50.6%。 图表2：全国高炉开工率环比持平 图表3：汽车轮胎半钢胎开工率环比上升0.1% 图表4：汽车轮胎全钢胎开工率环比下降0.1% 图表5：PTA开工率环比下降1.5% 图表6：涤纶长丝开工率环比上升0.8% 图表7：纯碱开工率上升6.5% 图表8：石油沥青装臵开工率环比下降8.1% 图表9：上周全国水泥磨机运转率环比上升0.5% 3、需求：地产销售回暖 地产：本周地产销售回暖 销售方面，本周30个大中城市商品房日均成交面积环比上升12.9%，销售面积的绝对水平仍处2019年以来同期新低。其中，一、二、三线城市商品房日均成交面积环比分别增加8.4%、7.9%、34.8%。考虑到30大中城市商品房成交数据，以网签环节为统计基础，近期调控政策放松带动的销售改善，到体现在数据上存在时滞。土地市场方面，上周百城土地供应面积环比减少36.4%，成交土地面积环比减少20.6%，百城土地成交溢价率下降至0.9%。 图表10：30城商品房日均销售面积环比上升12.9% 图表11：上周百城土地供应面积环比减少36.4% 图表12：上周百城土地成交面积环比减少20.6% 图表13：上周百城土地成交溢价率下降至0.9% 消费：上周乘用车批发、零售环比回落，电影票房收入环比持续回落。 1）汽车销售方面，9月第一周全国乘用车零售、批发日均销量分别为4.4万辆和4.6万辆，环比分别减少67.9%、76.7%，同比分别增加14%、9%，主要因为低基数的利好因素。此外，近期国家提出稳定燃油车消费，有利于中低端车市的恢复。 2）观影和出行消费：电影票房收入方面，本周电影日均票房收入0.8亿元，环比下降4.9%。出行方面，本周9城地铁日均客运量为4109万人次，环比上升1.3%，仍是2019年以来的同期新高。主要一线城市拥堵延时指数涨多跌少，上海、广州、深圳的交通拥堵延时指数分别环比上升0.5%、0.6%和2.5%，北京的交通拥堵延时指数环比下跌2.0%。 图表14：乘用车零售、批发销量同比14%、9% 图表15：全国日均电影票房收入环比下降4.9% 图表16：9城地铁日均客运量环比增加1.3% 图表17：一线城市拥堵延时指数环比涨多跌少 外需：本周综合集运价格继续下跌，集装箱吞吐量环比上升。本周CCFI指数环比下跌1.7%。其中，美西和欧洲航线运价指数分别环比下跌1.5%、3.4%，澳新和东南亚航线运价指数环比上涨7.1%、0.2%。 交运部公布的上周重点港口货物吞吐量环比上升1.7%，同比上升13.1%；集装箱吞吐量环比上升5.3%，同比上升21.6%。中国进口集装箱运价指数涨少跌多，CICFI综合指数环比下降1.3%，其中欧洲航线、地中海航线、美东航线、澳新航线运价指数分别环比下跌0.9%、4.7%、3.9%、1.4%，美西航线运价指数环比上涨0.8%。波罗的海干散货指数本周环比上涨16.4%。 图表18：CCFI航线运价综合指数环比下跌1.7% 图表19：本周重点港口集装箱及货物吞吐量环比上升 图表20：CICFI综合指数环比下降1.3% 图表21：波罗的海干散货指数环比上涨16.4% 4、价格：黑色商品多数上涨，农产品价格多数下跌 黑色商品价格多数上涨。本周沥青期货收盘价周均值环比上涨0.3%，全国浮法玻璃价格周均值环比上涨0.3%，焦煤价格周均值环比上涨0.1%，动力煤价格周均值环比上涨2.3%，螺纹钢价格周均值均环比持平，水泥价格指数均值环比下跌1.5%，铁矿石期货价格环比上涨6.2%。 图表22：沥青期货收盘价（元/吨）环比上涨0.3% 图表23： 全国浮法玻璃均价（ 元/吨 ）环比上涨0.3% 图表24：焦煤价环比+0.1%、动力煤价环比+2.3% 图表25：螺纹钢价格周均值环比持平 图表26：水泥价格指数环比下降1.5% 图表27：铁矿石期货价格环比上涨6.2% 农产品：食品价格环比多数下跌，鸡蛋价格回升。本周农产品批发价格200指数环比下跌0.7%。主要农产品中，猪肉批发价环比下跌0.7%，28种重点监测蔬菜批发价环比下跌2.3%，7种重点监测水果批发价环比下跌1.0%，鸡蛋批发价环比上涨2.4%。 图表28：农产品批发价格200指数环比下跌0.7% 图表29：主要农产品批发价周环比多数下跌 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。