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【招商电新】TOPCon近况更新1、 目前实际在运行TOPCon产能年化

2023-09-13未知机构J***
【招商电新】TOPCon近况更新1、	目前实际在运行TOPCon产能年化

【招商电新】TOPCon近况更新 1、目前实际在运行TOPCon产能年化大致130GW(另外还有20GW以上装备调试后因为技术/工艺/供应链问题没运行),预计年底该有效产能可能达200-240GW。 下半年主产业链供应最紧张的还是高效电池片,N型TOPCon最突出。 2、部分三方媒体统计的规划产能一直是天文数字,行业中有太多口号/宣传数据,我们分析可能有600GW(含已投运) 【招商电新】TOPCon近况更新 1、目前实际在运行TOPCon产能年化大致130GW(另外还有20GW以上装备调试后因为技术/工艺/供应链问题没运行),预计年底该有效产能可能达200-240GW。 下半年主产业链供应最紧张的还是高效电池片,N型TOPCon最突出。 2、部分三方媒体统计的规划产能一直是天文数字,行业中有太多口号/宣传数据,我们分析可能有600GW(含已投运)项目基本条件是具备的,这些大致分几类: a)具备基本条件,但融不到/借不到钱(今年给光伏信贷出现大幅收紧),或地方政府之前承诺代建无法兑现(案例越来越多),最终落不了地。 b)买设备投了,但是技术路线、供应商选择有问题,投产但没达产,下半年类似现象多起来了,已有多个较大项目因供应链问题投产但没运行。 c)设备成功投运,但转化效率、良率不够,工艺问题消化不了。石英制品与高目数网布消耗上,领先公司就拉开了较明显的差距。这类公司成本高,盈利不行。 d)现在能运行且盈利不错,但在持续迭代中败下阵来,后续迭代包括LP双插、SE/双面SE、0bb、双面poly、TBC等,每个迭代拉开1-2档,垒起来差距就老大。 e)真正有积累和储备,持续的技术与工艺水平、运营能力、供应链把控得当,这类有效供给,领先优势会持续。 3、市场一直从去年下半年开始就觉得TOPCon是傻瓜机,但过去一年的演变完全不是如此,在未来的迭代和进步中,不同类企业之间的差距仍会很明显。 4、TOPCon电池对PERC溢价有波动,三方统计数据目前约6分钱/W(182*72片,实际要更高一些),成本增加约2分钱(硅料贵的时候成本一度基本追平了)。 随着持续迭代后的效率提升,理论上溢价会更高,成本可能降低,N型TOPCon盈利情况会更坚强。 5、关于BC等技术路线,相对较客观的观点,是集中式电站应该是N型TOPCon很有优势且优势可能继续放大,主流地位较明确。 xBC技术,如果工艺与成本问题得到解决,未来在海外屋顶市场会有前景,隆基PBC产业化前年就开始了,TOPCon公司的TBC产品下半年会陆续问世,明年可能就有一些量。 6、结论:市场对TOPCon产业的众多观点和预期是乱拍脑袋,过于悲观和不合理,很可能和今年一样,对TOPCon的供需判断又大错特错。继续推荐:钧达股份(今明年估值7.5、5倍)、晶科能源/晶澳科技/通威/天合/阿特斯、仕净科技。 其余相关:石英股份、聚和材料、福斯特、福莱特、捷佳伟创。