继续关注顺周期：目前铝价格在19000元/吨震荡，铜价格在7万/

继续关注顺周期： 目前铝价格在19000元/吨震荡，铜价格在7万/吨盘整。 随着国内地产刺激政策集中释放，高温天气退去，消费进入传统旺季，加上政策加持，国内经济预期预期会逐步改善。铜铝上周累库幅度收窄。 长周期看新能源贡铜铝献需求新动力，而供给端边际趋紧；中周期看，处于新一轮补库存周期起点，叠加地产竣工端发力，以及低库存，铜铝仍然是【顺周期】的优选项， 继续关注顺周期： 目前铝价格在19000元/吨震荡，铜价格在7万/吨盘整。 随着国内地产刺激政策集中释放，高温天气退去，消费进入传统旺季，加上政策加持，国内经济预期预期会逐步改善。铜铝上周累库幅度收窄。 长周期看新能源贡铜铝献需求新动力，而供给端边际趋紧；中周期看，处于新一轮补库存周期起点，叠加地产竣工端发力，以及低库存，铜铝仍然是【顺周期】的优选项，重视神火股份、紫金矿业、洛阳钼业 煤炭近期淡季不淡，受海外能源价格普涨影响，海外煤炭价格反弹明显，进口煤优势持续削弱，进口煤价的上涨对于沿海电厂的补库形成一定压力。 需求方面，目前动力煤市场进入传统淡季，电厂日耗较8月明显回落，整体需求较弱；但煤炭价格保持震荡上行趋势，出现淡季不淡局面。 煤炭行业现在现在周期性已经不那么强，且股息率高，行业需求稳定，这个也是煤炭未来有望成为更多求稳资金的选择，因此成为了“既可以赌顺周期、又可以追求稳健”的选项。 重视：淮北矿业、中煤能源 有色煤炭虽然不太“性感”，表现较为缓慢，但是逻辑和大方向是好的，短期老M仍然坚持【顺周期】配底仓的思路。