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策略周报:8月经济稳步复苏,关注业绩有望持续走强的行业板块机会

2023-09-15刘丽影源达信息好***
策略周报:8月经济稳步复苏,关注业绩有望持续走强的行业板块机会

证券研究报告/投资策略 8月经济稳步复苏,关注业绩有望持续走强的行业板块机会 策略周报 主要内容 分析师:刘丽影 执业登记编号:A0190519050001 liuliying@yd.com.cn 市场概览 本周国内股票市场主要指数中上证指数微涨0.03%。申万一级行业中,煤炭板块涨幅最大为4.34%,受近期煤炭供给紧张及经济回暖市场需求增加因素影响,煤炭板块近期出现一定幅度上涨。 资讯要闻 8月多项经济金融指标边际改善,国民经济继续稳步复苏: 2023年8月CPI同比上涨0.1%(前值-0.3%),环比上涨0.3%(前值0.2%), 沪深300指数走势图 PPI同比-3.0%(前值-4.4%),环比上涨0.2%(前值-0.2%)。 2023年8月份社会融资规模增量为3.12万亿元,比上年同期多6316亿元。8月份人民币贷款增加1.36万亿元,同比多增868亿元。 2023年8月规模以上工业增加值同比增长4.5%(前值3.7%),季调环比增长 0.5%(前值0.01%),社会消费品零售同比增长4.6%(前值2.5%),季调环比增长0.31%(前值-0.02%)。 资料来源:同花顺iFinD,源达信息证券研究所 上市公司调研、增持、回购动态 机构调研:近一月,澳华内镜、博实股份、三花智控等参与调研机构较多。近一周,晶晨股份、步科股份、易华录等参与调研机构数较多。 相关报告: 1.《策略周报本周板块表现分化,持续关注科技领域国产替代》2023.09.08 增持:近期,复星医药(控股股东增持金额不低于1亿元,比例不超过2%)的增持值得关注。 回购:近期,上市公司回购增多,其中甬金股份、万泰生物公司公告显示回购目的全部用于注销并减少注册资本,拟回购注销占比分别为1.53%-3.07%,0.16%-0.32%。 投资建议 建议关注:中报业绩表现亮眼并有望持续走强的行业板块:如社会服务、汽车、食品饮料;经济筑底回升业绩改善的上游周期/资源行业板块,如煤炭、钢铁、有色金属;当前估值较低并有望修复的行业板块,如医药生物;及贵金属等行业板块的投资机会。 风险提示 市场短期波动风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、市场基本概况3 1.主要指数3 2.行业3 2.1.申万一级行业3 2.2.申万二级行业4 3.市场交易与两融5 4.北向资金5 5.资讯要闻6 二.机构与上市公司活动7 1.机构研究7 2.机构调研7 3.上市公司重要股东增持10 4.上市公司回购11 附录13 1.股债性价比13 2.行业估值13 图表目录 图表1:主要指数涨跌幅等3 图表2:申万一级行业涨跌幅3 图表3:申万二级行业涨跌幅热力图4 图表4:市场交易与两融5 图表5:北向资金5 图表6:iFinD热门研报标题热词7 图表7:近一月机构调研部分热门公司(2023.08.14-2023.09.14)7 图表8:近一周机构调研部分热门公司(2023.09.08-2023.09.14)8 图表9:近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录9 图表10:近三月部分公司重要股东股票增持计划(2023.06.14-2024.12.31)10 图表11:近期部分公司股票增持计划公告详情11 图表12:部分公司股票回购计划(2023.09.08-2023.09.14)11 2 一、市场基本概况 1.主要指数 图表1:主要指数涨跌幅等 资料来源:同花顺iFinD,源达信息证券研究所 本周国内股票市场主要指数大多回撤,其中创业板指跌幅最大为2.29%,上证指数微涨0.03%。同时,科创50在回落后来到成立至今0.78%分位水平,处于历史极低位置。指数回落同时,大多指数交易量周中持续低迷,周五出现小幅反弹,指数日均交易量大多低于25% 分位水平,科创50和创业板指日均交易量相对较大,交易较活跃。创业板指估值水平回落到近5年2.39%分位水平。 2.行业 2.1.申万一级行业 图表2:申万一级行业涨跌幅 资料来源:同花顺iFinD,源达信息证券研究所 申万一级行业中,煤炭板块涨幅最大为4.34%,计算机板块跌幅最大为3.91%。受近期煤炭供给紧张及经济回暖市场需求增加因素影响,煤炭板块近期出现一定幅度上涨。同时,8月多项经济金融数据表明经济出现回暖,周期性行业如煤炭、钢铁、有色本周表现相对较好。 2.2.申万二级行业 图表3:申万二级行业涨跌幅热力图 资料来源:同花顺iFinD,源达信息证券研究所 申万二级行业涨跌幅热力图如上图所示,图中行业所在方块大小代表交易额占比大小,颜色反映涨跌幅。申万二级行业中,通信设备、汽车零部件、IT服务II、软件开发等板块交易活跃,交易较活跃板块中化学制药大幅上涨6.95%,医疗器械大幅上涨4.72%,软件开发下跌4.55%,电池下跌4.83%。9月6日,CDE官方发布2022年度药品审评报告,报告表示,2022年审评通过建议批准创新药21个,儿童用药批准数量为66个,创历史新高,受此影响,本周医药相关行业板块表现较好。 3.市场交易与两融 图表4:市场交易与两融 资料来源:同花顺iFinD,源达信息证券研究所 近一年沪深300指数、两市交易额及两融余额走势如上图所示。本周,指数回落同时,市 场交易持续回落,周四回落到6666.43亿水平,日均交易量7278.59亿。受证监会降低融资买入保证金影响(9.8收市后实施),本周融资融券余额出现较大幅度上涨。 4.北向资金 图表5:北向资金 资料来源:同花顺iFinD,源达信息证券研究所 近6个月沪深300指数、两市交易额及北向资金走势如上图所示,本周北向资金周一小幅净流入之后,继续净流出,周三周四分别净流出65.92、64.18亿元。 5.资讯要闻 1.9月9日上午,国家统计局公布2023年8月CPI与PPI数据。其中,CPI同比上涨0.1%(前值-0.3%),环比上涨0.3%(前值0.2%),CPI受食品与能源价格推动,及季节性因素综合影响,环比继续增长,同比由负转正。PPI同比-3.0%(前值-4.4%),环比上涨0.2%(前值 -0.2%),PPI环比自2022年12月以来首度转正,同比跌幅继续收窄。PPI受大宗商品价格影响出现环比上涨。CPI数据表明当前物价水平处于触底回升阶段,PPI持续改善,同比降幅有望继续收窄。当前市场整体价格水平仍处于底部回升阶段,随稳增长政策持续发力,将提振商品消费需求,CPI、PPI有望持续回升。 2.9月11日上午,中国人民银行公布2023年8月金融统计数据。8月末,广义货币(M2)余额286.93万亿元,同比增长10.6%,增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点。8月末,人民币存款余额278.76万亿元,同比增长10.5%,增速与上月末持平,比上年同期低0.8个百分点。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元,比上年同期多6316亿元。8月份人民币贷款增加1.36万亿元,同比多增868亿元。分部门看,住户贷款增加3922亿元,其中,短期贷款增加2320亿元,中长期贷款增加1602亿元;企(事)业单位贷款增加9488亿元,其中,短期贷款减少401亿元,中长期贷款增加6444亿元,票据融资增加3472亿元;非银行业金融机构贷款减少358亿元。8月份经济政策密集出台,社融中政府债券增长表明金融对实体经济支持力度持续发力。8月新增贷款同比多增,主要贡献来自居民短贷和企业票据融资。企业端贷款显著回暖,结合8月PMI数据,可以看到企业投资及扩大生产意愿正逐步恢复。8月金融数据走强,显示市场预期和情绪出现好转。 3.9月14日下午,中国人民银行公告,决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。本次央行宣布降准25BP,相当于释放5000亿流动性,有利于缓解近期政府发债带来短期资金面压力,保障资本市场流动性稳定。同时,在当前银行降低存量房贷利率时期,本次降准也将降低银行资金成本,减轻银行压力。注意到本次降准幅度相对较小,对比历次降准后A股市场表现,我们认为本次降准对股市影响作用有限。 4.9月15日上午,国家统计局公布8月规模以上工业增加值等经济数据。8月份,规模以上工业增加值同比增长4.5%(前值3.7%),季调环比增长0.5%(前值0.01%),固定资产投资累计同比增长3.2%(前值3.4%),社会消费品零售同比增长4.6%(前值2.5%),季调环比增长0.31%(前值-0.02%)。总体来看,8月经济指标边际改善,规模以上工业增加值及社会消费品零售环比增速加快,国民经济继续稳步复苏。 5.当地时间9月13日,美国劳工部公布美国8月CPI数据,美国8月CPI同比上涨3.7%(前值3.2%,预期3.6%),剔除能源与食品项后核心CPI同比上涨4.3%(前值4.7%,预期4.7%),8月CPI环比上涨0.6%超过前值0.2%,通胀持续反弹。美国8月CPI数据反弹主要由油价上涨 推动能源及运输等分项导致,因OPEC+减产等原因,NYMEX原油价格自7月始至今上涨幅度已超过20%。美国近期CPI数据表明美国通胀出现反弹,通胀存在较强韧性。同时,离美联储2%政策目标仍有一定距离,通胀压力意味美国当前高利率环境仍将持续,美联储开启降息时间存较大不确定性。根据CMEFedWatchTool(2023.09.14),市场预期美联储9月较大概率(97%)不加息,11月存在较大分歧,加息25BP概率为40.6%。 二.机构与上市公司活动 1.机构研究 图表6:iFinD热门研报标题热词 资料来源:同花顺iFinD,源达信息证券研究所 近一月iFinD热门研究报告标题热词表明,近期机构发布证券研究报告中,研究内容主要集中在新能源、光伏、黄金及政策等方面。近期,受黄金进口限制导致供给减少,及黄金购买需求旺盛,市场黄金价格持续走高,沪金9.12一度涨至484.38创历史新高。 2.机构调研 图表7:近一月机构调研部分热门公司(2023.08.14-2023.09.14) 股票代码 股票名称 参与调研机构数 股票代码 股票名称 参与调研机构数 688212.SH 澳华内镜 557 603605.SH 珀莱雅 436 002698.SZ 博实股份 523 688160.SH 步科股份 408 002050.SZ 三花智控 493 688072.SH 拓荆科技 400 688271.SH 联影医疗 487 002158.SZ 汉钟精机 400 300012.SZ 华测检测 474 002472.SZ 双环传动 392 688008.SH 澜起科技 458 688036.SH 传音控股 384 603345.SH 安井食品 451 688676.SH 金盘科技 383 002415.SZ 海康威视 447 688114.SH 华大智造 373 300760.SZ 迈瑞医疗 446 688777.SH 中控技术 372 002475.SZ 立讯精密 444 002906.SZ 华阳集团 370 资料来源:同花顺iFinD,源达信息证券研究所 近一月机构调研部分热门股票如上表所示,澳华内镜、博实股份、三花智控等参与调研机构较多。相较上周名单,新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有:步科股份、传音控股、华阳集团等。 图表8:近一周机构调研部分热门公司(2023.09.08-2023.09.14) 股票代码 股票名称 参与调研机构数 股票代码 股票名称 参与调研机构数 688099.SH 晶晨股份 352 300020.SZ 银江技术 56 688160.SH 步科股份 210 002166.SZ 莱茵生物 54 300212.SZ 易华录 190 002158.SZ 汉钟精机 54 300185.SZ 通裕重工 133 603031.S