美东汽车中期报告2023

ChinaMeiDongAutoHoldingsLimited 中国美东汽车控股有限公司 （于开曼群岛注册成立之有限公司） 股份代号：1268 中期报告 2023 目录 2公司资料 4管理层讨论及分析 12其他资料 27中期财务报告之审阅报告 29合并全面收益表 31合并财务状况表 33合并权益变动表 35简明合并现金流量表 36未经审核中期财务报告附注 公司资料 董事会 执行董事 叶帆（主席） 叶涛（行政总裁）罗刘玉 独立非执行董事 陈规易王炬杜绍麟 授权代表 叶涛 王章旗，FCPA,FCG(CS,CGP),HKFCG(CS,CGP) 公司秘书 王章旗，FCPA,FCG(CS,CGP),HKFCG(CS,CGP) 审核委员会 杜绍麟（主席）陈规易 王炬 薪酬委员会 王炬（主席）陈规易 杜绍麟 提名委员会 叶帆（主席）杜绍麟 王炬 注册办事处 CricketSquareHutchinsDrivePOBox2681 GrandCayman,KY1-1111CaymanIslands 中国总办事处暨主要营业地点 中国广东省东莞市南城区黄金路 天安数码城 A1栋13楼 香港主要营业地点 香港 德辅道中19号环球大厦24楼2404室 2023年中期报告2 公司资料 核数师 毕马威会计师事务所 于《财务汇报局条例》下的注册公众利益实体核数师 执业会计师香港中环遮打道10号太子大厦8楼 香港法律顾问 HWLawyers 开曼群岛股份过户登记处 ConyersTrustCompany(Cayman)LimitedCricketSquare HutchinsDrivePOBox2681 GrandCayman,KY1-1111CaymanIslands 香港股份过户登记分处 卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 主要往来银行 中国建设银行（亚洲）股份有限公司中国银行（香港）有限公司 股份代号 1268 公司网址 www.meidongauto.com 3中国美东汽车控股有限公司 管理层讨论及分析 二零二三年上半年，纵使疫情影响逐渐消退，中国消费市场并未出现预期的大力反弹。宏观经济不确定性增加、市场消费情绪及能力逊于预期，汽车生产商及经销商均面对着更迫切的库存及现金流问题；迭加补贴退坡、国六排放标准新阶段预期落地等影响，车企先后推出了大力度的促销以加快现金周转，这也变相加大了经销商的自行车毛利压力。 根据中国汽车流通协会的数据显示，截至二零二三年六月三十日止六个月（“期内”）乘用车市场终端销量为965.6万辆，同比增长4.2%；当中，豪华车受惠于促销活动及芯片短缺问题改善，终端销量为179.7万辆，同比增长9.7%。二零二三年上半年个别品牌表现也因供需格局及定价区别而不尽相同。 另一方面，根据乘联会的统计数据，新能源汽车近年销售迅速增长，2022年渗透率已攀升至27.6%，但在低基数效应消退、政府补贴政策退台及消费情绪疲弱等综合因素影响下，销售同比增长仍然出现一定放缓。2023上半年，国内新能源乘用车零售量为308.6万辆，同比增长37.3%，相比2022全年增长率为90.1%。 总体而言，国内汽车经销商上半年面临终端消费需求疲软、个别品牌供需失衡等情况，整体行业竞争激烈。展望下半年，随着部分品牌商计划因应市场情况调整供应、市场预期经济补贴政策将陆续出台加上传统汽车销售旺季到来，我们保持审慎乐观的态度，继续坚持高存货周转的原则，尤其是在较具挑战的宏观环境下，汽车经销商更需要以高效运营、强劲现金流及稳健财务状况，持续降本增效、提升盈利能力及市场占有率。 2023年中期报告4 管理层讨论及分析 业绩及财务回顾 期内，本集团在充满挑战的经营环境下，以稳健保守为经营重心，维持一贯的高运营效率，并积极优化销售策略，致力维持稳健现金流。有赖于集团提前布局，其新车销售及售后服务收益于期内录得增长，当中保时捷的新车销售更录得双位数增长，充分展现其稳定性及强大的品牌价值。此外，本集团的售后服务仍然维持良好收益增长及稳定的毛利率，随着疫情结束、人们恢复正常出行及旅游，预期未来将有更大的上升空间。纵使期内溢利受到市况不利、并购及可转债融资摊销等非现金费用影响，本集团仍维持高效营运，各项营运指标包括库存周转天数均处于健康稳定水平，期内资产负债表及现金流亦保持稳健，为集团在面对经济不确定性时提供了稳定支持。 收益 本集团录得收益约人民币14,088.7百万元，同比增长约11.3%（二零二二上半年：约人民币12,658.4百万元）。新乘用车销售业务收益同比上升8.7%至约人民币12,126.5百万元（二零二二上半年：约人民币11,152.2百万元），占总收益约86.1% （二零二二上半年：约88.1%）。售后服务收益同比上升约30.3%，达约人民币1,962.2百万元（二零二二上半年：约人民币1,506.2百万元）。增长主要得益于高效运营及保时捷门店的贡献提升。 销售成本 销售成本由二零二二上半年的约人民币11,324.2百万元，上升15.6%至期内的约人民币13,087.6百万元。销售成本上升主要由于新乘用车销售及售后服务两大业务增长，其中新乘用车及售后服务销售成本分别增加约14.6%及29.7%。 5中国美东汽车控股有限公司 管理层讨论及分析 毛利 期内，毛利由二零二二上半年的约人民币1,334.2百万元，下跌25.0%至约人民币1,001.1百万元。整体毛利率出现下降，下降3.4个百分点至约7.1%（二零二二上半年：约10.5%）。新乘用车销售业务毛利受终端消费者需求疲软及汽车经销商行业减价促销而有所影响。新乘用车销售毛利率下跌5.0个百分点至约0.2%（二零二二上半年：约5.2%），售后服务业务毛利率则维持在约50.1%的稳定水平（二零二二上半年：约49.8%）。 费用与开支 本集团于2022年对追星汽车销售集团有限公司（拥有7家保时捷店）的并购及相关融资在期内造成了以下开支：1)经销商权摊销成本约人民币76.8百万元（二零二二上半年：约人民币25.6百万元）；及2)于二零二七年到期的2,750,000,000港元零息有担保可换股债券，其负债部分利用实际利率法于二零二三年上半年摊销造成成本约人民币53.2百万元（二零二二上半年：约人民币44.3百万元）。同时，期内某些现金产生单位的商誉及无形资产—汽车经销权产生减值亏损人民币37.2百万元等其他运营成本。然而，因本集团于期内致力于成本控制及运营效率提升，整体分销成本有所下降，其中分销成本约为人民币382.0百万元，占总收益的约2.7%，较去年同期的约3.1%减少0.4个百分点。行政开支为约人民币400.6百万元，占总收益约2.8%，较去年同期的约3.0%减少0.2个百分点。融资成本为约人民币149.3百万元，占总收益的百分比约1.1%，与去年同期水平约略相同（二零二二上半年：约1.0%）。 2023年中期报告6 管理层讨论及分析 税项 期内，本集团所得税开支为约人民币121.4百万元，较去年同期的约人民币190.9百万元下降约36.4%。所得税开支减少主要是因为税前溢利减少所致，部分被本集团预估分派及将予分派股息至境外控股公司所产生的股息代扣代缴所得税约人民币52.5百万元所抵销。 期内溢利及股东应占期内溢利 期内，豪华车整体销量及新车销售毛利率受市场宏观环境影响，加上上述成本及开支，本集团溢利同比下降约87.8%至约人民币44.7百万元（二零二二上半年：约人民币366.6百万元），溢利率也从去年同期的约2.9%下降2.6个百分点至约0.3%。股东应占期内溢利由去年同期的约人民币343.2百万元，下降至期内的约人民币39.0百万元。 股息 董事会建议宣派期内之中期股息，每股本公司普通股（“股份”）人民币0.0087元 （二零二二上半年：每股普通股人民币0.0808元）。派息率达约30.0%（二零二二上半年：派息率约30.0%）。 合营公司实体 期内，应占一间合营企业溢利为约人民币10.8百万元，较去年同期约人民币16.5百万元减少约34.7%。 7中国美东汽车控股有限公司 管理层讨论及分析 新乘用车销售 期内，在充满挑战且不确定的市场环境中，本集团新乘用车销售仍录得稳健增长。新乘用车销售收益为约人民币12,126.5百万元（二零二二上半年：约人民币11,152.2百万元），较去年同期增长约8.7%。高端品牌销售持续为本集团核心销售收益来源，包括保时捷、宝马、雷克萨斯及奥迪新乘用车销售总计为人民币10,826.1百万元，占新乘用车销售总收益约89.3%（二零二二上半年：87.2%）。销量方面，受宏观因素及车企促销的迭加影响，本集团共售出31,589辆新乘用车，销售数量同比上升6.5%，其中高端品牌销量共计为22,777辆，占新乘用车销量约72.1%。 售后服务 期内，由于客户服务基数继续扩大，加上疫情政策放开后人们恢复正常出行及旅游，售后服务收入维持高增长。售后服务收入约为人民币1,962.2百万元（二零二二上半年：约人民币1,506.2百万元），同比增长约30.3%，服务台次共为385,861台，同比增长约11.8%。售后毛利率亦维持在约50.1%的良好水平（二零二二上半年：49.8%），推动售后服务毛利同比增长约30.9%。 现有网点 期内，本集团透过开展1家新特斯拉售后服务点，探索新能源汽车机遇。截至二零二三年六月三十日，本集团于北京、河北、湖北、湖南、江西、福建、广东、甘肃及安徽等省市共运营自营店77间，包括一间由本集团营运的合营企业。 2023年中期报告8 管理层讨论及分析 于二零二三年六月三十日，本集团运营店数量如下： 截至六月三十日 运营店数量 二零二三年 二零二二年 变化 保时捷 16 16 — 宝马 27 27 — 雷克萨斯 20 19 +1 丰田 12 13 (1) 现代 0 1 (1) 奥迪 1 1 — 特斯拉售后服务 1 0 +1 总计 77 77 +0 流动资金、财务资源及状况 于二零二三年六月三十日，本集团的权益总额为约人民币5,179.7百万元（二零二二年十二月三十一日：约人民币4,433.8百万元），流动资产为约人民币6,244.8百万元（二零二二年十二月三十一日：约人民币5,888.5百万元），而流动负债则为约人民币4,268.3百万元（二零二二年十二月三十一日：约人民币4,873.7百万元）。 于二零二三年六月三十日，本集团的贷款及借款以人民币计值，约为人民币1,697.9百万元（其中约人民币1,358.4百万元按固定利率计息），较二零二二年十二月三十一日的人民币1,906.7百万元减少约10.9%，当中包括短期贷款及借款约人民币1,326.5百万元，及长期贷款及借款约人民币371.4百万元。于二零二三年六月三十日，另有可转债约人民币2,394.8百万元（二零二二年十二月三十一日：约人民币2,274.9百万元）。于二零二三年六月三十日，本集团的资产负债比率（即贷款及借款、应付可换股债券及租赁负债之和除以本公司权益股东应占权益总额）约为109.4%（二零二二年十二月三十一日：约131.9%）。 9中国美东汽车控股有限公司 管理层讨论及分析 于二零二三年六月三十日，现金及现金等价物、存放时距离到期日超过三个月的定期存款及已抵押银行存款约为人民币3,946.6百万元。大部份现金及现金等价物、存放时距离到期日超过三个月的定期存款及已抵押银行存款以人民币、美元及港元列值。除部分海外公司的现金及存放时距离到期日超过三个月的定期存款以美元及人民币列值外，本集团于中国经营业务，主要交易均以人民币列值，因此本集团预期外汇风险对本集团所构成的影响甚微，对正常业务亦无重大不利影响。截至二零二三年六月三十日止六个月，本集团未采用任何订立远期外汇买卖合同等重大金融工具，亦未使用任何金融工具作外汇风险对冲用途。本公司管理层密切监察外汇风险，并将于适当时考虑对冲重大外汇风险。 本集团