根据提供的文字内容,以下是针对九典转02可转债和九典制药基本面的总结归纳:
九典转02可转债概览
- 发行规模:3.60亿元
- 债券与主体评级:A+/A+
- 转股价:21.85元
- 转股价值:100.32元
- 发行期限:6年
- 票息:平均1.47元/年,到期补偿利率13%
- 摊薄压力:总股本4.78%,流通股本7.69%
中签率分析
- 首日配售规模:预计约60%
- 网上申购规模:1.44亿元
- 预计中签率:0.0014%-0.0015%
申购价值分析
- 估值:PE(TTM)约22倍,市值75.50亿元
- 股价表现:年内下跌8.93%,行业指数上涨0.48%,万得全A上涨0.11%
- 波动性:上市以来年化波动率61.20%
- 股权质押:0.00%,无质押风险
基本面分析
所处行业及产业链
- 一体化布局:制药领域原料药、制剂、药用辅料全产业链覆盖。
- 质量控制:从研发至成品严格遵循GMP标准。
- 营销网络:完善分销体系,拓展OTC及电商市场。
股权结构
- 控股股东:朱志宏,持股34.10%。
- 前十大股东:合计持股57.72%。
经营业绩
- 营收增长:1-6月营收12.18亿元,同比增长18.11%。
- 净利润提升:归母净利润1.98亿元,同比增长52.29%。
- 费用控制:期间费用率59.80%,同比下降2.74pct。
- 现金流改善:经营活动现金流量净额1.97亿元,同比大幅增长。
同业比较与竞争优势
- 营收增长率:高于行业平均水平。
- 毛利率:77.74%,处于行业中等偏上水平。
- 竞争优势:产业链优势、质量控制优势、营销网络优势。
风险提示
- 转股风险:到期未能转股的风险。
- 摊薄风险:对每股收益和净资产收益率的潜在影响。
- 信用评级变化:可能影响投资者信心。
- 正股波动:对公司股价的影响。
综上所述,九典转02具有一定的投资吸引力,考虑到其规模、评级、定价等因素,预计上市首日价格约为120元,建议积极参与申购。九典制药在化学制剂领域展现出稳健的增长态势,其一体化布局、质量控制和营销网络为其竞争优势,但同时也面临市场竞争和行业政策变化等风险。
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