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果蔬品日报:苹果整体走货较快,红枣好货价格偏硬

2023-09-14邓绍瑞华泰期货A***
果蔬品日报:苹果整体走货较快,红枣好货价格偏硬

期货研究报告|果蔬品日报2023-09-14 苹果整体走货较快,红枣好货价格偏硬 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2401合约9230元/吨,较前日上涨69元,涨幅0.75%。现货 方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格5元/斤,与前一日持平,现货基差 AP01+770,较前一日下跌70;陕西洛川地区70#苹果现货价格4.2元/斤,与前一日持平,现货基差AP01-830,较前一日下跌70。 近期市场资讯,山东毕郭市场上货量较昨日稳定,整体走货速度较快,目前上色不佳的情况仍存,价格区间较大,80#统货成交价格2.5-2.6元/斤,三级1.7-1.8元/斤,好货成交价格3.6元/斤,好货极少。山东库存果价格高位稳定,客商货80#一二级条纹货5.95元/斤。陕西产区早富士交易陆续进入后期,价格平稳运行,部分客商收购早富士打冷入库以备中秋、国庆,目前洛川产区70#以上通货主流成交价格3.5-3.8元/斤,以质论价。西部采青富士陆续摘袋预计9月20日左右集中上市交易。 本周山东产区红将军上货量陆续增多,但上色差、果锈等质量问题较为普遍,影响新果成交。陕北产区早熟嘎啦交易陆续收尾,尾期陕北客商入库增多,早富士开始陆续上市,客商倾向于收购优质货源,下半周随着西部早富士陆续上量,客商开始入库以备中秋及国庆节日。从库存果方面来看,中熟类苹果上量之后由于质量存在问题,对库存果冲击作用有限,老富士依旧有稳定的市场,在低库存的支撑下,库存果价格再一次迎来上涨趋势。本周销区市场成交相对平稳,随着产地嘎啦地面交易收尾,以及中元节结束,市场到货开始减少,好货供应偏紧,批发商拿货积极性尚可。中熟苹果的质量问题将对库存富士以及库存嘎啦继续形成利好支撑,在低库存以及中秋、国庆的双节日影响下,预计短期内库存果价格继续维持稳中偏强的趋势。下周重点关注:新季苹果质量情况;中秋及国庆备货积极性。 ■策略 震荡偏强 ■风险 全球经济衰退(下行风险);消费不及预期(下行风险) 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2401合约13125元/吨,较前日下跌160元/吨,跌幅 1.20%。现货方面,新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格9元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ01-4130,较前一日上涨160;新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格9.1元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ01-4030,较前一日上涨160;新疆喀什地区一级灰枣现货价格8.9元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ01-4230,较前一日上涨160;河北一级灰枣现货价格10.8元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ01-2330,较前一日上涨160。 近期市场资讯,从新疆各主产区红枣长势来看,差异化较明显,坐果情况优劣均有,由于生长期推后,各产区生长情况不一,随着枣果不断增大,产量预判逐渐明朗,后续需持续关注天气变化,尤其是大风及降雨天气。受大风天气影响阿克苏、阿拉尔、喀什部分地区�现不同程度落果,持续跟进天气对产量质量的影响。 2023产季新疆灰枣产量为36.39万吨,较2022产季减少23.61万吨,降幅 39.35%。进入9月-10月上糖关键期,处于新季红枣质量预估的关键时期,若�现降雨天气将直接影响灰枣的商品率。不过据悉枣农管理积极,仍积极给水肥,末茬花存在一定修复,持续关注末茬花成品率。销区方面,中秋、国庆双节备货支撑下,走货好转,市场到货交割品购销情况良好。但是,随着到量突增,下游拿货积极性减弱,挑选拿货,叠加周初因暴雨天气影响,市场看货采购客商较少。2309合约进入交割月,仓单流�增多,交割品货源流�增多,对于远月期货合约的压力骤减,压力转向现货市场。此前减产预期推高红枣期价后,盘面基本消化,近期无更多利好,且大宗商品整体情绪对于红枣盘面走势有一定影响,多空力量反复博弈。 ■策略 震荡偏弱 ■风险 地方政府托底政策(上行风险)、高温干旱天气(远月合约上行风险)、全球经济衰退(下行风险)、消费不及预期(下行风险) 目录 苹果观点1 红枣观点1 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨4 图7:红枣年度产量丨万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨5 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨5 图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨5 图12:苹果期货现货丨单位:元/吨5 图13:红枣河北现货丨元/吨6 图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位:元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位:元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位:元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 20182019202020212022 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 2018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨 2019202020212022202320192020202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 500 400 300 200 100 0 (100) 400 1357911131517192123252729313335373941434547495153 350 300 250 200 150 100 50 0 (50) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨 202120222023202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 140 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 (100) 2018 2019 2020 2021 2022 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 6,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 99 88 77 66 55 44 33 22 11 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 00 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 144,000 123,000 2,000 101,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(6,000) (7,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (500) (1,000) (1,500) (2