果蔬品日报：苹果走货速度加快，红枣好货价格趋强

期货研究报告|果蔬品日报2023-04-18 苹果走货速度加快，红枣好货价格趋强 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2305合约8276元/吨，较前日上涨150元，涨幅1.83%。现 货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差 AP05-680，较前一日下跌150；陕西洛川地区70#苹果现货价格4.5元/斤，与前一日持平，现货基差AP05+720，较前一日下跌150。 本周山东产区晚富士�库价格偏强运行。清明节后，周内栖霞产区交易氛围良好，冷库包装发货增多。陕西产区�库价格偏强运行。周内寻货调货客商增多，产地包装发货氛围尚可。甘肃产区调货交易多集中在性价比较高的副产区，静宁等高价产区合适货源难寻。山西产区交易仍不温不火，冷库调货客商不多。本周广东三大批发市场早间到车量较上周有所减少，市场交易平稳。4月份进入苹果传统销售旺季，冷库走货速度加快，销区市场成交量未有明显上量，市场偏稳运行。各产区陆续进入花期，关注近期天气情况对花期影响。 ■策略逢高布空 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；倒春寒（上行风险）；果农抛售（下行风险） 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2305合约9690元/吨，较前日上涨115元，涨幅1.20%。现 货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格8元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ05-1690，较前一日下跌120；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-1190，较前一日下跌120；新疆喀什地区成交较少暂无报价；河北一级灰枣现货价格8.4元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-1290，较前一日下跌120。 当前处于消费淡季，端午备货尚未启动，叠加天气转暖，增加入库压力，市场存让利抛货现象。另外，期货交易所仓单压力较大，对红枣期价亦有所压制。不过，市场仍期待端午节假日备货拉动需求，河北崔尔庄及广东如意坊市场走货转好，市场好货偏 紧，客商拿货积极，存提前订货需求；销区小幅涨价，显示市场交易氛围较此前活跃，河北一级灰枣利润走升。新疆主产区喀什、阿拉尔、和田等温度较高地区枣树已开始陆续发芽，近期南疆温度将逐渐回升，新季红枣生长期的天气或加剧盘面波动。红枣主力面临换月，资金流动对盘面价格产生一定影响，总体来说，节日备货预期及天气炒作提供盘面一定支撑。 ■策略 震荡反弹为主 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 苹果观点1 红枣观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨错误!未定义书签。 图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨错误!未定义书签。 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图7:红枣年度产量丨万吨错误!未定义书签。 图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图12:苹果期货现货丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图13:红枣河北现货丨元/吨错误!未定义书签。 图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨错误!未定义书签。 图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 市场要闻及动态 1.产区走货速度加快，周末山东产区看货订货客商增多，威海、蓬莱、栖霞等产区现货价格小幅上涨。陕西产区走货速度尚可，果农及客商惜售情绪仍较强，价格偏强运行。进入五一备货阶段，产地订货积极性增强，走货速度提升。目前洛川产区正值盛花期，关注本周天气变化情况。 2.河北崔尔庄市场红枣好货价格偏强，由于当地加工厂冷库正处于安全检查阶段，市场可供应好货及等外货源偏紧，新疆来货等外品增多，市场购销相对积极，实际成交以质论价，随着温度上升，入库继续进行。特级均价参考9.50元/公斤，一级主流价格参考8.20-8.50元/公斤。广东市场今日到货4车，其中某品牌货质量较好，价格较前期小涨0.20元/公斤，中上品质货源购销积极，一般货�货承压。 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 20182019202020212022 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨 2019202020212022202320192020202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 500 400 300 200 100 0 (100) 400 1357911131517192123252729313335373941434547495153 350 300 250 200 150 100 50 0 (50) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨 202120222023202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 140 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 (100) 2018 2019 2020 2021 2022 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 6,000 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨图12:苹果栖霞现货丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 99 88 77 66 55 44 33 22 11 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 00 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 144,000 123,000 2,000 101,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(6,000) (7,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (500) (1,000) (1,500) (2,000) (2,500) 6,000 5,000