公司事件点评报告：2023H1业绩大幅提升，刻蚀+MOCVD双轮驱动成长

中微公司（688012.SH）2023年中期业绩显著提升，营收与净利润分别同比增长28.13%和114.40%。公司业绩增长主要得益于刻蚀设备和MOCVD设备的双轮驱动。刻蚀设备在国内外市场的份额持续提升，收入增长32.53%至17.22亿元；MOCVD设备在蓝绿光LED生产线上的领先地位稳固，收入增长24.11%至2.99亿元。

公司研发投入加大，聚焦集成电路关键设备领域。在刻蚀设备方面，针对28nm及以下逻辑器件的工艺开发取得进展，ICP刻蚀设备在12英寸3D芯片的硅通孔刻蚀中获得验证，拓展了在多种逻辑芯片制造中的应用。沉积薄膜设备方面，CVD钨设备完成工艺验证，新型号CVD和ALD钨设备通过关键客户测试，ALD氮化钛设备预计在下半年开始量产验证。

中微公司积极拓展泛半导体领域的关键设备，Prismo UniMax®设备扩展了MOCVD设备的产品线，公司与更多客户合作进行设备评估，并开发适用于Micro-LED和第三代半导体的设备。此外，公司正在开发用于碳化硅功率器件的外延生产设备。

盈利预测显示，公司2023-2025年的收入预计分别达到62.04亿、79.83亿和102.11亿元，净利润预计分别为17.77亿、18.66亿和23.61亿元，每股收益预计为2.87元、3.02元和3.82元。当前股价对应的PE分别为51倍、49倍和39倍。考虑到公司在集成电路和泛半导体领域的关键设备布局，维持“买入”评级。

风险提示包括下游客户扩产不及预期、供应链紧张、贸易摩擦和技术迭代风险。

中微公司持续加大研发投入，深化在刻蚀设备、沉积薄膜设备、MOCVD设备等领域的技术突破，积极开拓泛半导体领域，展现了其在关键设备市场的强大竞争力。

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