铁矿周报：需求难以持续，高位压力增加

研究咨询部 需求难以持续，高位压力增加 ----国信期货铁矿周报 2023年9月10日 目录 CONTENTS 1走势回顾 2基差价差 3供需分析 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 走势回顾 铁矿石主力合约本周高位回落，在房地产利好政策出台后，政策面出现真空期，市场情绪开始谨慎，虽然当前铁水产量处于较高位置，但是能否继续上行有较大疑虑，对于四季度粗钢压减政策落地预期较强，盘面震荡回调。 品种 价格 PB粉 902 超特粉 769 金布巴粉 856 巴粗 876 研究咨询部 Part2 第二部分 基差价差 品类 数值 主力基差 65.5 01-05 33 pb-超特 133 巴粗-pb -26 螺纹与矿石主力合约比值为4.536，较上周五小幅走强。本周铁矿石相对走弱，市场预期钢厂可能有减产，盘面利润走阔。 研究咨询部 Part3 第三部分 供需分析 本周主流矿山发运环比小幅回落，同比处于相对高位。国内矿山产能利用率小幅回升0.45%至65.42%。 矿山 发运（万吨） 力拓 439.4 必和必拓 523.6 淡水河谷 604.9 FMG 344 铁矿石运价:黑德兰港-青岛7.9美金/吨，巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)18.8美金/吨。波罗的海干散货指数1141。 分类 数值 港口库存 11867.87 澳矿库存 5052.46 巴西矿库存 4605.52 铁矿到港量 2269.4 贸易矿库存 7299.45 分类 数值 铁精粉库存 79.5 压港量天数 24 库消比 28.53 全球发货量 2957.1 本周铁矿石港口库存11867.87万吨，环比回落258.89万吨；钢厂进口铁矿石库存8531.89万吨，环比小幅回落40.8万吨，铁矿石可用天数为17天，环比增加1天。 铁矿石库存继续下滑，一是因为本周到港量下滑，二是因为短期需求较强。 3.5铁矿需求 45港日均疏港量312.41万吨，延续高位震荡。铁水产量248.24万吨，环比回升1.32万吨。短期铁水产量达到历史高位，但是终端需求弱势，铁水产量恐有回落风险。 2023年7月份房地产开工7089.61万平方米，同比下滑26.5%；施工面积8134.02万平方米，同比下滑21.65%，房地产开工端延续弱势。 成交数据看，一线城市同比延续弱势，二线土地成交面积也同比低位。随着政策方面一线城市仍房不认贷、降低首付比例及存量贷款利率等政策落地，市场信心增强，近期成交面积有增加，但是对于后期效果仍有不确定性。 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 4后市展望 铁矿石主力合约本周高位回落，在房地产利好政策出台后，政策面出现真空期，市场情绪开始谨慎。本周主流矿山发运环比小幅回落，国内矿山产能利用率小幅回升0.45%至65.42%，供应总体维持高位水平。本周铁矿石港口库存11867.87万吨，环比回落258.89万吨；钢厂进口铁矿石库存8531.89万吨，环比小幅回落40.8万吨，铁矿石可用天数为17天，环比增加1天。铁矿石库存继续下滑，一是因为本周到港量下滑，二是因为短期需求较强。本周日均铁水产量248.24万吨，环比回升1.32万吨。铁矿石延续供需两旺低库存的情况。虽然当前铁水产量处于较高位置，但是终端需求弱势，能否维持高位有较大疑虑。加上四季度粗钢压减政策落地预期较强，届时铁水产量恐有大幅回落。 操作策略：短线参与。 谢谢！ 研究咨询部 分析师助理：马钰 从业资格号：F0309736 电话：021-55007766-6652 邮箱：15627@guosen.com.cn 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。