上周贵金属有色能源期货价格下跌，国内煤炭期货上涨

投资策略研究 证券研究报告|投资策略研究*周报 2023年09月11日 上周贵金属有色能源期货价格下跌，国内煤炭期货上涨 国际期货市场，上周： 黄金白银期货价格纷纷下跌，其中白银跌幅较大，跌幅为5.53%，报价 22.89美元/盎司。 主要的有色金属期货价格纷纷下跌，其中镍跌幅较大，跌幅4.90%，报价20052.00美元/吨。 原油、天然气期货价格走势分化，其中天然气下跌5.79%，报价2.61 美元/桶，波动较大。 农产品期货价格走势分化，其中棉花价格波动较大，棉花跌幅4.49%，报价85.91美分/磅。 国内期货市场，上周： 黑色金属期货价格下跌，其中热轧卷板、铁矿石、不锈钢跌幅较大。 煤炭期货市场价格均大幅上涨，其中焦煤涨幅较大，达5.21%，报价1677.50元/吨。 猪肉期货价格下跌，其中生猪期货价格下跌较多，跌幅1.72%，报价16590.00元/吨。 风险提示：国际商品期货波动风险、国内商品期货波动风险、汇率波动风险 作者 分析师汪毅 执业证书编号：S1070512120003邮箱：yiw@cgws.com 联系人简宇涵 执业证书编号：S1070121120061邮箱：jianyuhan@cgws.com 相关研究 1、《金融市场周报》2023-09-11 2、《长城策略*月度金股‖九月》2023-09-09 3、《期货市场周报20230907》2023-09-08 内容目录 1.国际期货市场3 1.1贵金属3 1.2有色金属4 1.3能源化工5 1.4农产品6 2.国内期货市场7 2.1黑色金属7 2.2煤炭8 2.3猪肉和饲料9 风险提示9 图表目录 图表1：COMEX黄金走势图（美元/盎司）3 图表2：COMEX白银走势图（美元/盎司）3 图表3：LME铝走势图（美元/吨）4 图表4：LME铜走势图（美元/吨）4 图表5：LME镍走势图（美元/吨）4 图表6：LME铅走势图（美元/吨）4 图表7：LME锡走势图（美元/吨）4 图表8：LME锌走势图（美元/吨）4 图表9：NYMEX原油走势图（美元/桶）5 图表10：NYMEX天然气走势图（美元/桶）5 图表11：农产品周涨跌幅和报价（美分/蒲式尔，棉花、糖为美分/磅）6 图表12：CBOT玉米走势图（美分/蒲式尔）6 图表13：ICE2号棉花（美分/磅）6 图表14：CBOT小麦走势图（美分/蒲式尔）6 图表15：CBOT大豆走势图（美分/蒲式尔）6 图表16：ICE1号糖走势图（（美分/磅））7 图表17：黑色金属周涨跌幅和报价7 图表18：SHFE热轧卷板走势图（元/吨）7 图表19：DCE铁矿石走势图（元/吨）7 图表20：SHFE螺纹钢走势图（元/吨）8 图表21：SHFE不锈钢走势图（元/吨）8 图表22：DCE焦炭走势图（元/吨）8 图表23：DCE焦煤走势图（元/吨）8 图表24：DCE生猪走势图（元/吨）9 图表25：DCE豆粕走势图（元/吨）9 1.国际期货市场 1.1贵金属 上周，黄金白银期货价格纷纷下跌，其中白银跌幅较大，跌幅为5.53%，报价22.89 美元/盎司。COMEX黄金主力合约收盘价1918.40美元/盎司，周涨跌幅为-1.10%，本 月累计下跌1.02%；COMEX白银主力合约收盘价22.89美元/盎司，周涨跌幅为-5.53%，本月累计下跌6.46%。 图表1：COMEX黄金走势图（美元/盎司） 周结算价 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表2：COMEX白银走势图（美元/盎司） 周结算价 27 25 23 21 19 17 15 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 1.2有色金属 上周，主要的有色金属期货价格纷纷下跌，其中镍跌幅较大，跌幅4.90%，报价20052.00美元/吨。LME铝主力合约收盘价2183.50美元/吨，周涨跌幅为-2.39%；LME铜主力合约收盘价8242.50美元/吨，周涨跌幅为-3.04%；LME镍主力合约收盘价 20052.00美元/吨，周涨跌幅为-4.90%；LME铅主力合约收盘价2227.50美元/吨，周涨跌幅为-0.93%；LME锡主力合约收盘价25573.00美元/吨，周涨跌幅为-0.90%；LME锌主力合约收盘价2443.50美元/吨，周涨跌幅为-1.69%。 图表3：LME铝走势图（美元/吨）图表4：LME铜走势图（美元/吨） 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 2022/9/2 2022/10/2 2022/11/2 2022/12/2 2023/1/2 2023/2/2 2023/3/2 2023/4/2 2023/5/2 2023/6/2 2023/7/2 2023/8/2 2023/9/2 1,900 周结算价 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 周结算价 2022/9/2 2022/10/2 2022/11/2 2022/12/2 2023/1/2 2023/2/2 2023/3/2 2023/4/2 2023/5/2 2023/6/2 2023/7/2 2023/8/2 2023/9/2 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表5：LME镍走势图（美元/吨）图表6：LME铅走势图（美元/吨） 32,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 周结算价 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 周结算价 2022/9/2 2022/10/2 2022/11/2 2022/12/2 2023/1/2 2023/2/2 2023/3/2 2023/4/2 2023/5/2 2023/6/2 2023/7/2 2023/8/2 2023/9/2 2022/9/2 2022/10/2 2022/11/2 2022/12/2 2023/1/2 2023/2/2 2023/3/2 2023/4/2 2023/5/2 2023/6/2 2023/7/2 2023/8/2 2023/9/2 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表7：LME锡走势图（美元/吨）图表8：LME锌走势图（美元/吨） 33,000 31,000 29,000 27,000 25,000 23,000 21,000 19,000 17,000 15,000 周结算价 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2022/9/2 2022/10/2 2022/11/2 2022/12/2 2023/1/2 2023/2/2 2023/3/2 2023/4/2 2023/5/2 2023/6/2 2023/7/2 2023/8/2 2023/9/2 2,000 周结算价 2022/9/2 2022/10/2 2022/11/2 2022/12/2 2023/1/2 2023/2/2 2023/3/2 2023/4/2 2023/5/2 2023/6/2 2023/7/2 2023/8/2 2023/9/2 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 1.3能源化工 上周，原油、天然气期货价格走势分化，其中天然气下跌5.79%，报价2.61美元/桶，波动较大。NYMEX原油主力合约收盘价87.51美元/桶，周涨跌幅为2.29%，本月累计 上涨4.64%；NYMEX天然气主力合约收盘价2.61美元/桶，周涨跌幅为-5.79%，本月累计下跌5.89%。 图表9：NYMEX原油走势图（美元/桶） 周结算价 95 90 85 80 75 70 65 60 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表10：NYMEX天然气走势图（美元/桶） 周结算价 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 1.4农产品 上周，农产品期货价格走势分化，其中棉花价格波动较大，棉花跌幅4.49%，报价85.91美分/磅。CBOT玉米主力合约收盘价483.75美分/蒲式尔，周涨跌幅为0.47%；ICE2号棉花主力合约收盘价85.91美分/磅，周涨跌幅为-4.49%；CBOT小麦主力合约收盘价 595.75美分/蒲式尔，周涨跌幅为0.04%；CBOT大豆主力合约收盘价1363.00美分/蒲式尔，周涨跌幅为-0.46%；ICE11号糖主力合约收盘价26.31美分/磅，周涨跌幅为1.94%。 图表11：农产品周涨跌幅和报价（美分/蒲式尔，棉花、糖为美分/磅） 周涨跌幅 报价 CBOT玉米 0.47% 483.75 ICE2号棉花 -4.49% 85.91 CBOT小麦 0.04% 595.75 CBOT大豆 -0.46% 1363.00 ICE11号糖 1.94% 26.31 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表12：CBOT玉米走势图（美分/蒲式尔）图表13：ICE2号棉花（美分/磅） 750 700 650 600 550 500 450 400 周结算价 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 2022/9/2 2022/10/2 2022/11/2 2022/12/2 2023/1/2 2023/2/2 2023/3/2 2023/4/2 2023/5/2 2023/6/2 2023/7/2 2023/8/2 2023/9/2 60 周结算价 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表14：CBOT小麦走势图（美分/蒲式尔）图表15：CBOT大豆走势图（美分/蒲式尔） 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 周结算价 1,600 1,550 1,500 1,450 1,400 1,350 1,300 2022/9/2 2022/10/2 2022/11/2 2022/12/2 2023/1/2 2023/2/2 2023/3/2 2023/4/2 2023/5/2 2023/6/2 2023/7/2 2023/8/2 2023/9/2 1,250 周结算价 图表16：ICE1号糖走势图（（美分/磅）） 周结算价 27 25 23 21 19 17 15 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 2.国内期货市场 2.1黑色金属 上周，黑色金属期货价格下跌，其中热轧卷板、铁矿石、不锈钢跌幅较大。根据交易所数据，SHFE热轧卷板主力合约收盘价3843.00元/吨，周涨跌幅为-1.69%；DCE铁矿石主力合约收盘价831.50元/吨，周涨跌幅为-1.48%；SHFE螺纹钢主力合约收盘价3757.00 元/吨，周涨跌幅为0.00%；SHFE不锈钢主力合约收盘价15615.00元/吨，周涨跌幅为 -1.30%。 图表17：黑色金属周涨跌幅和报价 周涨跌幅 报价（元/吨） SHFE热轧卷板 -1.69% 3843.00 DCE铁矿石 -1.48% 831.50 SHFE螺纹钢 0.00% 3757.00 SHFE不锈钢 -1.30% 15615.00 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表18：SHFE热轧卷板走势图（元/吨）图表19：DCE铁矿石走势图（元/吨） 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,