投资策略研究：上周大宗期货整体上涨，其中能源类涨幅较大

投资策略研究 证券研究报告|投资策略研究*周报 2023年09月18日 上周大宗期货整体上涨，其中能源类涨幅较大 国际期货市场，上周： 黄金白银期货价格小幅上涨，其中白银涨幅较大，涨幅为1.02%，报价 23.13美元/盎司。 主要的有色金属期货价格纷纷上涨，其中锌涨幅较大，跌幅3.15%，报价2520.50美元/吨。 原油、天然气期货价格走势纷纷走强，其中原油上涨3.73%，报价90.77 美元/桶。 农产品期货价格走势分化，大豆、玉米下跌，其余纷纷上涨，其中糖价格波动较大，糖涨幅3.23%，报价27.16美分/磅。 国内期货市场，上周： 除不锈钢外，主要的黑色金属期货价格纷纷上涨，其中铁矿石涨幅较大，涨幅4.99%，报价873.00元/吨。 煤炭期货市场价格均大幅上涨，其中焦煤涨幅较大，达8.02%，报价1812.00元/吨。 猪肉期货价格上涨，涨幅3.50%，报价17170.00元/吨，豆粕期货价格下跌。 风险提示：国际商品期货波动风险、国内商品期货波动风险、汇率波动风险 作者 分析师汪毅 执业证书编号：S1070512120003邮箱：yiw@cgws.com 联系人简宇涵 执业证书编号：S1070121120061邮箱：jianyuhan@cgws.com 相关研究 1、《三级行业技术面轮动230918》2023-09-18 2、《底部已现，耐心等待—四季度投资策略报告》 2023-09-12 3、《金融市场周报（230904-230908）》2023-09-12 内容目录 1.国际期货市场3 1.1贵金属3 1.2有色金属4 1.3能源化工5 1.4农产品6 2.国内期货市场7 2.1黑色金属7 2.2煤炭8 2.3猪肉和饲料9 风险提示9 图表目录 图表1：COMEX黄金走势图（美元/盎司）3 图表2：COMEX白银走势图（美元/盎司）3 图表3：LME铝走势图（美元/吨）4 图表4：LME铜走势图（美元/吨）4 图表5：LME镍走势图（美元/吨）4 图表6：LME铅走势图（美元/吨）4 图表7：LME锡走势图（美元/吨）4 图表8：LME锌走势图（美元/吨）4 图表9：NYMEX原油走势图（美元/桶）5 图表10：NYMEX天然气走势图（美元/桶）5 图表11：农产品周涨跌幅和报价（美分/蒲式尔，棉花、糖为美分/磅）6 图表12：CBOT玉米走势图（美分/蒲式尔）6 图表13：ICE2号棉花（美分/磅）6 图表14：CBOT小麦走势图（美分/蒲式尔）6 图表15：CBOT大豆走势图（美分/蒲式尔）6 图表16：ICE1号糖走势图（（美分/磅））7 图表17：黑色金属周涨跌幅和报价7 图表18：SHFE热轧卷板走势图（元/吨）7 图表19：DCE铁矿石走势图（元/吨）7 图表20：SHFE螺纹钢走势图（元/吨）8 图表21：SHFE不锈钢走势图（元/吨）8 图表22：DCE焦炭走势图（元/吨）8 图表23：DCE焦煤走势图（元/吨）8 图表24：DCE生猪走势图（元/吨）9 图表25：DCE豆粕走势图（元/吨）9 1.国际期货市场 1.1贵金属 上周，黄金白银期货价格小幅上涨，其中白银涨幅较大，涨幅为1.02%，报价23.13 美元/盎司。COMEX黄金主力合约收盘价1923.70美元/盎司，周涨跌幅为0.28%，本 月累计下跌0.75%；COMEX白银主力合约收盘价23.13美元/盎司，周涨跌幅为1.02%，本月累计下跌5.50%。 图表1：COMEX黄金走势图（美元/盎司） 周结算价 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表2：COMEX白银走势图（美元/盎司） 周结算价 27 25 23 21 19 17 15 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 1.2有色金属 上周，主要的有色金属期货价格纷纷上涨，其中锌涨幅较大，跌幅3.15%，报价2520.50美元/吨。LME铝主力合约收盘价2190.00美元/吨，周涨跌幅为0.30%；LME铜主力合约收盘价8405.50美元/吨，周涨跌幅为1.98%；LME镍主力合约收盘价19924.00美元 /吨，周涨跌幅为-0.64%；LME铅主力合约收盘价2261.00美元/吨，周涨跌幅为1.50%；LME锡主力合约收盘价25703.00美元/吨，周涨跌幅为0.51%；LME锌主力合约收盘价2520.50美元/吨，周涨跌幅为3.15%。 图表3：LME铝走势图（美元/吨）图表4：LME铜走势图（美元/吨） 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 周结算价 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 周结算价 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表5：LME镍走势图（美元/吨）图表6：LME铅走势图（美元/吨） 32,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 18,000 周结算价 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 周结算价 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表7：LME锡走势图（美元/吨）图表8：LME锌走势图（美元/吨） 35,000 30,000 25,000 20,000 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 15,000 周结算价 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 周结算价 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 1.3能源化工 上周，原油、天然气期货价格走势纷纷走强，其中原油上涨3.73%，报价90.77美元 /桶。NYMEX原油主力合约收盘价90.77美元/桶，周涨跌幅为3.73%，本月累计上涨 8.54%；NYMEX天然气主力合约收盘价2.64美元/桶，周涨跌幅为1.50%，本月累计下跌4.48%。 图表9：NYMEX原油走势图（美元/桶） 周结算价 95 90 85 80 75 70 65 60 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表10：NYMEX天然气走势图（美元/桶） 周结算价 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 1.4农产品 上周，农产品期货价格走势分化，大豆、玉米下跌，其余纷纷上涨，其中糖价格波动较大，糖涨幅3.23%，报价27.16美分/磅。CBOT玉米主力合约收盘价476.25美分/蒲式尔，周涨跌幅为-1.55%；ICE2号棉花主力合约收盘价86.44美分/磅，周涨跌幅为 0.62%；CBOT小麦主力合约收盘价604.25美分/蒲式尔，周涨跌幅为1.43%；CBOT大豆主力合约收盘价1340.25美分/蒲式尔，周涨跌幅为-1.67%；ICE11号糖主力合约收盘价27.16美分/磅，周涨跌幅为3.23%。 图表11：农产品周涨跌幅和报价（美分/蒲式尔，棉花、糖为美分/磅） 周涨跌幅 报价 CBOT玉米 -1.55% 476.25 ICE2号棉花 0.62% 86.44 CBOT小麦 1.43% 604.25 CBOT大豆 -1.67% 1340.25 ICE11号糖 3.23% 27.16 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表12：CBOT玉米走势图（美分/蒲式尔）图表13：ICE2号棉花（美分/磅） 750 700 650 600 550 500 450 400 周结算价 110 100 90 80 70 60 周结算价 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表14：CBOT小麦走势图（美分/蒲式尔）图表15：CBOT大豆走势图（美分/蒲式尔） 950 900 850 800 750 700 650 600 550 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 500 周结算价 1,600 1,550 1,500 1,450 1,400 1,350 1,300 2022/9/9 2022/10/9 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 2023/8/9 2023/9/9 1,250 周结算价 图表16：ICE1号糖走势图（（美分/磅）） 周结算价 29 27 25 23 21 19 17 15 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 2.国内期货市场 2.1黑色金属 上周，除不锈钢外，主要的黑色金属期货价格纷纷上涨，其中铁矿石涨幅较大，涨幅 4.99%，报价873.00元/吨。根据交易所数据，SHFE热轧卷板主力合约收盘价3891.00 元/吨，周涨跌幅为1.25%；DCE铁矿石主力合约收盘价873.00元/吨，周涨跌幅为4.99%；SHFE螺纹钢主力合约收盘价3816.00元/吨，周涨跌幅为1.57%；SHFE不锈钢主力