数字安全网：路线图（英）

BIS文件 编号139 数字安全网：路线图 亚历ft大·卡拉伊瓦诺夫，贝诺·莫洪，路易斯·佩雷拉·达席尔瓦和罗伯特·汤森 货币和经济部 2023年9月 JEL分类：G10、G52、G23、D82、D53、O16。 关键词:数字金融平台与合约、安全网、定向转移、风险分担、普惠金融、有限承诺、私人信息 表达的观点是作者的观点，不一定是国际清算银行的观点。 该出版物可在BIS网站（www.bis.org）上获得。 ©BankforInternationalSettlements2023.Allrightsreserved.Briefexcerptsmaybereplicatedortranslatedprovidedthesourceisstated. ISSN1682-7651(在线) ISBN978-92-9259-683-5（在线） 数字安全网：路线图1 亚历ft大·卡拉伊万诺夫†，贝诺·莫洪‡，路易斯·佩雷拉·达席尔瓦‡and罗伯特·M·汤森§ Abstract 我们展示了如何使用新的数字技术来改善针对特质和总收入风险的保险的安全网，专门针对众所周知的贸易障碍：有限的承诺，道德风险，未观察到的状态和支付交易成本。我们说明了经济主体群体，例如泰国家庭和西班牙公司，从激励相容的自愿风险分担计划中获得的收益。我们评估了每个集团目前最适合的金融体系，并量化了尽管存在贸易障碍，但保险改善带来的大量福利收益。我们的方法可以在各种情况下应用，以促进金融包容性，并以具有成本效益的方式补充现有的更广泛的安全网机制。我们为设计和实施提供蓝图。 关键词:数字金融平台与合约、安全网、定向转移、风险分担、普惠金融、有限承诺、私人信息 JEL分类：G10、G52、G23、D82、D53、O16。 1本文反映的是作者的观点，而不一定是国际清算银行的观点。我们感谢AlbertPierres-Tejada出色的研究援助。Towsed承认泰国银行，泰国研究基金和EiceKeedyShriver国家儿童健康与人类发展研究所（NICHD ）为泰国数据提供了资金（资助编号R01HD027638）。我们感谢在国际清算银行和国际货币基金组织的网络研讨会上与与会者进行的富有成果的讨论和评论，以及凯瑟琳娜·伯甘特，本杰明·卡尔顿，龚晨，乔恩·弗罗斯特，莱昂纳多·甘巴科尔塔，维托·加斯帕尔，皮埃尔·奥利维尔·古林卡斯，本尼迪克特·诺伦斯和HySogShi。 *西蒙·弗雷泽大学(SFU),akaraiva@sfu.ca *国际清算银行（BIS），和luz.apereira@bis.org §麻省理工学院（MIT），rtownsen@mit.edu 1.Introduction 收入风险，即由于疾病，失业，宏观经济冲击等导致的收入流动波动，在家庭，公司，地区和国家仍然普遍存在。已经出现了各种政策和机构来遏制这些风险，从允许储蓄和借贷的金融市场，到针对失业、健康风险和老年的私人和公共社会保险和安全网。这些政策起源于当今的发达国家，然后扩展到新兴和发展中经济体（EMDE）。2可以说，它们在平滑家庭收入和支出以及稳定自营职业者和中小型企业（SME）的消费和生产性投资方面被证明是合理有效的。在第二次世界大战之后 ，从1950年代到1980年代，发达经济体和EMDE的情况尤其如此。经验证据表明，这些政策有助于这一时期贫困和不平等的减少。3 但是，自1980年代以来，许多国家都看到了收入不平等的反向趋势。收入水平与收入不平等之间的关系呈U形曲线4机会，收入和财富的不平等以及地理上的不平等（例如，在同一管辖范围内获得公共物品）稳步增加。此外，这一增长部分反映了技能或收入较低的个人和家庭面临更大的特质和宏观经济收入风险。在合作与发展组织（OECD）成员国中，不仅低技能工人的平均失业率更高，而且在经济衰退期间也会增加更多，这意味着收入不平等的滞后（PereiradaSilva等（2022））。在金融市场和社会安全网欠发达的EMDE中，特殊的区域或周期性收入冲击可能导致非正规市场中的自雇人士和工人陷入贫困陷阱，在某些情况下，这种情况可能会持续几代人。与此相关，风险可能很大，以至于家庭不从事创业活动或限制家族企业的规模。这加深了经济衰退并降低了潜在增长。 2应该区分可追溯到19世纪的更广泛的社会政策，并在1930年代美国新政之后显着扩展和正式化，以及1940年代英国贝弗里奇报告之后的立法；和1990年代流行的社会安全网，旨在减轻发展中国家和布雷顿森林机构开始实施结构调整政策时对穷人的影响。在后一种方案中，有条件现金转移（CCT）给有资格从政府获得金钱转移的家庭，当他们的收入低于一定水平并满足某些条件时。另一项重要的政策制定围绕着增加对穷人的“金融包容性”，即制定激励措施和/或法规，以改善他们获得一系列竞争提供商提供的有用和负担得起的金融服务的机会（见Maxima公主（2010），CPMI和世界银行（2016））。 3参见Morelli等人(2015)和Alvaredo和Gasparini(2015)。 4见阿特金森和布尔吉尼翁(2015)，第18页。 收入波动可能由事件或事故(失业、家庭破裂、健康状况不佳等)引发，其中一些与商业周期有关5但也受到影响工人和家庭的特殊冲击。尽管存在公共社会安全网，波动性增加了经济不安全和陷入贫困的风险。从经验上讲，较高的经济不安全在低收入群体中更为普遍。这加强了经济不安全与经济不平等加剧之间的联系。6因此，平滑收入风险是政策考虑的重要组成部分。 关于国家一级的收入冲击，通常与大量资本外流有关的危机事件减少了用于机构社会安全网的财政金融资源，从而加剧了宏观经济收入风险。在这种情况下，EMDE不得不在宏观经济稳定受到资本外流和突然停止的压力时进行财政调整。在这种情况下，减少他们的社会安全网是一个额外的挑战。正如各种危机所表明的那样，财政调整通常在紧急情况下以全面的方式实施。同样，正如欧元区主权债务危机所显示的那样，发达经济体在为其较旧和更全面的社会安全网提供资金方面也越来越多地面临类似（尽管不那么严重）的风险。简而言之，现有的安全网要么受到周期性波动的影响，要么其覆盖范围通常有限，不发达和无效，或者可能将所有这些结合在一起（参见Karaivaov等（2023））。 为什么会这样？1980年后收入不平等加剧的趋势已被大量文献所解决，这些文献将其解释为基于技能的技术变革（对高等教育的日益重视）与全球化对发达经济体就业的影响相结合，与生产活动的重要部分的搬迁有关。关于家庭收入风险的一个补充假设是，可追溯到20世纪中叶的广泛的社会政策“已经耗尽了融资燃料”。传统上，它们被嵌入预算流程，充当自动稳定器，是第二次世界大战后稳定增长的支柱。然而，发达国家的人口和失业趋势都将其延伸到融资极限，在社会和个人层面应对风险的效率逐渐降低。这一特征在EMDE中明显更为严重。7因此，收入的波动性和不确定性增加了，对于低技能和低收入家庭来说更是如此(参见美国的Heathcote等人(2020)和PereiradaSilva等人(2022)的跨国证据)。 的确，上述大多数政策和机构都是在获得有关个人和家庭的详细信息之前设计的，并且通常没有足够频繁的数据来捕捉年内收入波动的数据。因此，它们必须以基础广泛的宏观经济方式进行设计。即使在实施年度家庭调查之后 5参见Challe等人(2017)、Heathcote等人(2020)、Guvenen等人(2022)、Bilbiie等人(2023)等及其参考文献。 6参见Latner(2019)、Western等人(2012)和Rohde等人(2014)。 7例如，世界银行(2019)估计，低收入国家只有20%的最贫困人口被纳入社会安全网。 随着年度家庭调查等更精细的数据，以及有条件现金转移(CCT)的出现，这些政策往往依赖于广泛的方法和框架。8此外，在任何特定时间，关于个人或家庭状况与经济状况之间关系的可靠和及时信息的成本加剧了这些问题。如果不是不可能的话，很难核实个人面临不利结果的情况，以及保护要求是否合理和真实，同时及时解决收入波动问题。经验证据表明，在信任起着关键作用的大家庭中，基于礼物的援助很普遍。这支持了这样一种猜想，即在没有家庭圈子中普遍存在的信任类型的情况下克服不完整的信息和对承诺的限制，是发展有效的特遣队和有针对性的安全网的关键障碍。 然而，最近的技术发展允许更复杂的干预措施，以非常低的成本处理更精细的个体特征数据9（Goldfarb和Tucker（2019））。另一个发展是对合同的理解增加，这些合同诱导了对未观察到的个人情况的真实自我报告。合同还可以直接处理承诺或道德风险问题，提供受限的最佳保险安排。此外，诚实的消息可以加密，保护隐私，10同时允许它们作为编码的风险分担协议的输入 ，并汇总以及时发现地理、商业周期或区域冲击。多边智能合约还允许不可撤销的协议文件，对用于分担冲击的社会保险基金的不可撤销的托管承诺，处理特殊和总体风险的基金运作的特定规则，以及如果不遵守规则的自愿部分，则承诺排除。最近，区块链技术和智能数字合约可以共同实施植根于机制设计的激励兼容合约。 重申一下，这些数据，谅解和新技术可用于降低验证成本，揭示个人情况的真实状态并提供更好的激励措施，所有这些都可以在汇集大量特殊风险，区域冲击和国家层面的冲击方面取得重大进展。它可以使一套可用的保险安排不那么不完整，保持平等的机会。 8在许多EMDE中，但在发达经济体中，此类政策工具往往受到惯性和政治经济压力的影响，以使用各级政府（地方，区域，中央）的机构来支持社会政策。尽管努力增加社会支出，但难以系统地评估其效率并改善协调。即使更好的程序可以提高效率，法律制度中的财政僵化也使修改变得复杂。许多发展中国家的社会政策方法有所改善(例如，使用有收入门槛的有条件现金转移，或在新冠肺炎大流行和乌克兰战争期间实施的一些措施)，但仍然主要依赖于集中和转移的融资约束。 9Atkinson和Bourguignon（2015）认识到技术进步将从根本上改变社会政策。然而，他们更关注的是更快地向受益人支付一次性付款的影响，而不是设计包括新形式的保险和合同的政策。 10感兴趣的读者可以参考D'Silvaetal（2019）和Nilekani（2018）中关于印度隐私保护金融基础设施发展的讨论。 并防止不必要的人类悲剧，同时提供更有效的商业周期稳定、更高的生产率和改善的资金流动。 换句话说，除其他外，我们建议对社会安全网采取不同的方法，11补充现有的。我们建议强调减轻收入风险（尤其是特质），而不是几乎完全强调社会转移（广泛或有针对性的），而是由委托人（州）定义资格门槛和集中的控制和支付系统。这可能包括分散的实施过程和收取捐款和支付赔偿金的激励兼容合同。我们认为，当前的技术可以规避发展有效数字安全网的障碍，这可以帮助减少收入不平等和波动性。这些要素将提供概念证明，并促进决策者心态的转变。 补充现有的安全网将提高福利并稳定低收入家庭的收入，这反过来意味着更高和更稳定的经济增长。与此相关的是，保险允许更灵活的条件来偿还信贷和无条件缴款资助的自我维持有条件转移 。经济将受益于面临差异化，更高风险和机会不平等的群体的创造力，生产力和创新的巨大潜力。 事实上，与传统的社会安全网相比，今天的技术可以汇集人们的努力和资源来降低风险，实施和验证成本要低得多，因此社会回报率更高。我们在本文中描述的新技术和工具使设计具有可以轻松补充20世纪引入的特征的社会政策和金融包容性计划的各个组成部分成为可能。总之，关键的概念化是如何解决收入风险，首先通过说明改进的风险分担可以带来的巨大福利收益，然后解释如何对数字安全网平台和应用程序进行编码和实施，以克服众所周知的信息不对称或承诺障碍。 本文的研究内容如下。在第2节中，我们解释了特质风险与宏观经济波动之间的联系。在第3节中，我们通过调查证据和数字创新的突出案例研究，说明了改进