电子行业：星闪带来无线连接新机遇

行业研究|动态跟踪 看好（维持） 星闪带来无线连接新机遇 电子行业 国家/地区中国 行业电子行业 报告发布日期2023年09月12日 核心观点 星闪的诞生解决了WiFi、蓝牙等技术存在的痛点。目前网课或远程开会的网络仍然会面临卡顿，蓝牙鼠标无法像有线鼠标一样在需要极低时延的游戏场景中广泛应 用，普通消费场景的卡顿会带来不好的心理体验但是不会造成很严重后果，但是相同的卡顿如果出现在某些情景下，则可能造成十分严重的后果，星闪技术将通过软硬协同，实现更低的时延和更低的功耗，提供更稳定高效的无线连接星闪只用蓝牙60%能耗，就能达到6倍速度，传输时延只有1/30。因此，星闪技术的未来是包括智能汽车、智能家居、智能终端、工业智造、智慧家庭、个人穿戴等在内的物联网的星辰大海。 星闪的应用场景包括智能汽车、家居、制造等。车内通信业务正呈现出从有线通信向无线通信加速演变的趋势。汽车的智能化、网联化以及无线化，给汽车网络安全 也带来了巨大的风险和挑战。典型的车内无线通信场景主要包括：无钥匙进入、车机互联、营运车辆全景环视等。基于星闪技术的通信能力，智能家居在时延、速率、连接数、可靠性等方面都将获得高性能的无线短距传输通道，提升智能家居业务的消费者体验。智能制造过程中的实时通信等需求也对无线通信技术提出了更高的要求。 假设星闪实现对蓝牙1%的替代，芯片市场将达到一亿元以上。根据ABIresearch，目前蓝牙LE和蓝牙在手机、平板电脑和PC中应用广泛，以及外围设备中蓝牙技术 的增长率将继续超过平台设备，外围蓝牙设备出货量在2023年增长到35亿台左 右，蓝牙设备的总体出货量预计在2023年会达到54亿台，2027年将达到76亿台。而如果星闪设备的功耗、速度、时延都有优势，将有可能实现对蓝牙设备的逐步替 代，参考泰凌微蓝牙芯片平均价格约2.4元，假设星闪实现对蓝牙1%的替代，芯片 蒯剑021-63325888*8514 kuaijian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050005香港证监会牌照：BPT856 李庭旭litingxu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090002 韩潇锐hanxiaorui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080004 杨宇轩yangyuxuan@orientsec.com.cn 薛宏伟xuehongwei@orientsec.com.cn 市场将达到一亿元以上。 AI大模型落地加速，半导体景气度有望提 升 投资建议与投资标的 AI大模型走向产业落地，多家半导体公司披露回购计划 2023-09-06 2023-08-28 建议关注星闪联盟相关公司创耀科技、艾为电子、国科微、乐鑫科技、欧菲光、歌尔股份、海康威视、国芯科技。 风险提示 星闪芯片使用体验不及预期，维持价格不及预期。 3D打印引领消费电子创新2023-08-21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 星闪的诞生解决了WiFi、蓝牙等技术存在的痛点 在2021年4月份的星闪峰会上，基于“星闪”（SparkLink）技术的演示系统第一次发布，星闪技术是一种具有超低时延、超高可靠、精准同步等优势的新一代无线短距通信技术，意味着传统无线短距离通信领域迎来了除蓝牙、WiFi、ZigBee外的重要一员，因此在业内引起广泛讨论。时隔一年，星闪实现了阶段性进展。在2022年11月4日召开的“新短距，新产业”星闪联盟产业峰会上，星闪1.0标准正式发布，重点打造SLB和SLE两类技术，兼顾高速率、高质量连接，与低功耗轻量级连接，共同构建星闪端到端核心功能。 当前已经广泛应用的WiFi、蓝牙等无线短距技术仍存在无法解决的问题。目前蓝牙鼠标无法像有线鼠标一样在需要极低时延的游戏场景中广泛应用，无线网也会出现卡顿情况，卡顿如果出现在 汽车上可能造成十分严重的后果，比如对于盲区非常大的商用车来说，能够帮助其实时发现周围障碍物和行人的360度全景环视系统近年来得到广泛应用，但360全景环视系统需要多个摄像头，分布在整车的前后左右周边各处，如果采用有线连接会存在很大的线缆部署挑战，如果采用传统无线短距技术则会因时延问题导致视频画面传输存在延迟。一旦司机无法及时看清画面，就有可 能酿成大祸。星闪技术将通过软硬协同，实现更低的时延和更低的功耗，提供更稳定高效的无线 连接星闪只用蓝牙60%能耗，就能达到6倍速度，传输时延只有1/30。 图1：星闪技术和蓝牙技术参数对比 数据来源：智东西，东方证券研究所 根据ABIresearch，目前蓝牙LE和蓝牙在手机、平板电脑和PC中应用广泛，以及外围设备中蓝牙技术的增长率将继续超过平台设备，外围蓝牙设备出货量在2023年增长到35亿台左右，蓝牙 设备的总体出货量预计在2023年会达到54亿台，2027年将达到76亿台。而如果星闪设备的功耗、速度、时延都有优势，将有可能实现对蓝牙设备的逐步替代，参考泰凌微蓝牙芯片平均价格约2.4元，假设星闪实现对蓝牙1%的替代，芯片市场将达到一亿元以上。 图2：蓝牙平台设备、外围设备等总体出货量 出货量（十亿台）yoy 7.1 7.6 6.5 5.4 5.9 4.6 4.9 3.8 4.1 4.2 8 7 6 5 4 3 2 1 0 201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 数据来源：ABIresearch，东方证券研究所 2020年9月22日，星闪联盟正式成立。星闪技术汇聚了多家头部企业和机构的集体智慧，采用一套标准集合蓝牙和WIFI等传统无线技术的优势，为产品提供更强的竞争力。星闪联盟官网显示，联盟成员涉及A股公司的有：大唐高鸿、四维图新、欧菲光、歌尔股份、国科微、北斗星通、奇安信、中国电信、荣联科技、浪潮信息、长安汽车、东风汽车、长城汽车、比亚迪、中国移动、海康威视、美的集团等。 图3：星闪联盟成员单位 数据来源：sparklink官网，东方证券研究所 星闪的应用场景包括智能汽车、家居、制造等 星闪典型应用场景包括智能汽车典型场景（无钥匙进入、车机互联、营运车辆全景环视）、智能家居典型场景和智能制造典型场景。广覆盖特性将使用户在各类场景下都能享受到稳定高速的网络连接，无论是在家庭、办公室还是在公共场所，还具备更高的安全性，保障用户数据的隐私和安全。 智能汽车应用场景包括无钥匙进入、车机互联、营运车辆全景环视等。近年来，汽车的功能和使用方式正在发生深刻的变化，由单纯的交通工具转变为移动的智能空间，汽车正朝着“数据决定体验，软件定义汽车”的方向发展。当前汽车的电子电气架构不断演进，自动驾驶功能、座舱交互功能等不断丰富，高性能的控制器在增加，分布式ECU逐渐向集中式域控制器演进。传统车内 有线通信技术存在成本高、部署不灵活、整备重量高等问题。当前，部分车内通信业务正呈现出从有线通信向无线通信加速演变的趋势。汽车的智能化、网联化以及无线化，给汽车网络安全也带来了巨大的风险和挑战。典型的车内无线通信场景主要包括：无钥匙进入、车机互联、营运车辆全景环视等。 图4：无钥匙进入应用示意图图5：车机互联应用示意图 数据来源：星闪技术在智能网联汽车领域应用白皮书，东方证券研究所数据来源：星闪技术在智能网联汽车领域应用白皮书，东方证券研究所 智能家居需要低时延、大带宽的可靠无线家庭内的互联技术进行互联。随着信息化、智能化、物联化的技术发展，智能家居/智慧家庭日益普及，家庭中的智能互联设备越来越多，位置和设备种类也比较灵活多样，涉及多种信息的传递包括控制指令、音频视频、图像等内容，之前存在的痛点问题包括：多音响播放不同步（同步精度要求高，微秒级别），多设备协同播放时音画不同步 （秒级差别），交互时画面、声音、操控不同步（需要控制在ms级别）、支撑未来全方位的智能家居控制、传感等，支持大量（100个以上）设备的在线连接。基于星闪技术的通信能力，智能家居在时延、速率、连接数、可靠性等方面都将获得高性能的无线短距传输通道，提升智能家居业务的消费者体验。 智能制造过程中的实时通信等需求对无线通信技术提出了更高的要求。智能制造过程中设备、设施及系统的实时通信、以及海量传感器和人工智能平台的信息交互，和人机界面的高效交互，对通信网络有多样化的需求以及极为苛刻的性能要求，并且需要引入高可靠的无线通信技术。高可靠无线通信技术在工厂的应用来看，一方面，生产制造设备无线化使得工厂模块化生产和柔性制造成为可能。另一方面，因为无线网络可以使工厂和生产线的建设、改造施工更加便捷，并且通 过无线化可减少大量的维护工作降低成本。智能制造的无线化对网络安全和数据安全也提出了较高要求，包括设备的数据安全采集、数据安全传输以及安全存储等。 星闪系统由接入层、基础服务层、基础应用层构成 星闪无线通信系统由星闪接入层、基础服务层以及基础应用层三部分构成，如图6所示。其中，星闪接入层也可被称为星闪底层，基础服务层和基础应用层构成了星闪上层。 图6：星闪无线通信系统 数据来源：星闪无线短距通信技术（SparkLink1.0）安全白皮书，东方证券研究所 星闪无线短距通信系统是一个全周期防护的高安全无线短距通信系统。星闪网络安全机制为星闪系统提供了高安全规格、强认证机制和全面安全防护。其网络安全架构如图7所示：接入层为星闪上层提供SLB和SLE两种通信接口以及相应的接入层安全机制。SLB接入层提供认证和安全上下文协商、隐私管理和加解密等接入层安全机制。SLE接入层提供配对和鉴权管理、隐私管理和加解密等接入层安全机制。基础服务层针对上层业务数据提供服务功能，其中基础服务层的安全管理功能单元提供基础服务层的网络安全服务功能，包括安全连接管理、安全状态管理、权限管理、5G融合安全管理等服务功能。基础应用层用于实现各类应用功能，基础应用层针对共性的业务诉求，可以定义通用应用服务框架。基础应用层可以提供应用层传输安全机制以实现端到端的应用层传输安全。为了提高星闪无线通信系统抵抗攻击的能力，星闪无线通信终端设备应满足设备安全要求，包括安全存储、安全执行、安全防护和安全管理等方面。 图7：星闪无线通信系统安全架构 数据来源：星闪无线短距通信技术（SparkLink1.0）安全白皮书，东方证券研究所 投资建议 建议关注星闪联盟相关公司创耀科技(688259，未评级)、艾为电子(688798，未评级)、国科微(300672，未评级)、乐鑫科技(688018，未评级)、欧菲光(002456，未评级)、歌尔股份(002241，买入)、海康威视(002415，买入)、国芯科技(688262，未评级)。 创耀科技：星闪芯片目前已经流片完成，并在一些重点客户做商用评估。公司的星闪芯片作为新一代短距无线通信芯片，初期有望可以对标国内的短距无线市场，具备低功耗、高速率、低时延、抗干扰等特点，在智能座舱、智能终端、智能家居等场景下有着广泛应用潜力，预计2023年下半年与IoT产品客户共同立项进行搭载星闪芯片的高性能无线终端设备的开发。 艾为电子：公司的射频产品满足星闪技术能够提供更低时延、更低功耗、更广覆盖、更安全的连接体验。 国科微：公司作为星闪联盟成员之一，将密切关注相关标准与技术的应用发展，后续如汽车电子等相关产品规划会支持该标准。 乐鑫科技：星闪芯片是乐鑫科技的明星产品之一，广泛应用于物联网、智能家居、工业自动化、医疗健康等领域。星闪芯片具有低功耗、高可靠性、低成本等优点，可以提供多种接口和功能，满足不同应用场景的需求。未来预计将会积极参与星闪技术的研发和应用，同时也会不断发展公司技术和产品，有望保持在全球范围内的竞争力和市场地位。 其他星闪联盟的会员单位：欧菲光、歌尔股份、