国际宏观资讯周报

www.ccxi.com.cn 国际宏观资讯周报 8月29日–9月4日 2023年第34期 主权与国际评级部 杜凌轩010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于嘉010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 李梓桐010-66428877-570 ztli@ccxi.com.cn 易成010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 方菏阳010-66428877-567 hyfang@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 本周资讯一览 热点评论 欧洲经济数据继续恶化 泰国第二季度经济增速放缓至1.8%就业增长下降 经济 美国8月失业率升至3.8% 新加坡制造业萎缩减缓8月PMI升至49.9 马来西亚7月制造业指数下滑2.1% 南非7月份私营部门信贷增速和生产者通胀率放缓 土耳其食品通胀形势依旧严峻饥饿门槛连续高出最低工资标准 加入金砖国家有助于降低制裁对伊朗经济发展的影响 巴西今年第二季度经济环比增长0.9% 巴基斯坦电价上涨引发抗议看守政府计划9月再次提升燃油价格 财政 南非农业部长宣布启动农业能源基金7月份预算赤字创纪录 政治 欧洲理事会主席米歇尔：欧盟应该为2030年前扩员做准备 参与恢复黑海粮食外运协议谈的谈判进展艰难 泰国朝野政党同意修宪起草时间恐难有共识 巴基斯坦选举委员会承诺大选日期最迟不超过二月中旬 国际收支 SWIFT：7月份国际结算中欧元使用量降至最低水平 韩国8月出口同比减8.4%贸易收支连续3个月顺差 希望对全球化肥市场发挥更大影响力俄罗斯准备统一化肥出口 土耳其大幅加息后外国投资者考虑回归 南非7月份录得160亿兰特贸易顺差 土耳其与阿联酋全面经济伙伴关系协定生效 阿尔及利亚第纳尔对美元比价继续升值 ESG 马来西亚推出国家能源转型路线图 阿尔及利亚在天然气出口方面居非洲主导地位 本周热点评论 1.欧洲经济数据继续恶化 8月，欧洲商业活动再次萎缩，降至2020年11月以来的最低水 平。周三公布的欧元区8月综合采购经理指数(PMI)预览值从7月的 48.6降至47。道琼斯公司的数据显示，这一数字低于经济学家预计的48.8。PMI读数高于50表示经济活动在扩张，低于50则表示经济活动在萎缩。如果排除受新冠疫情影响的月份，最新数据是2013年4月以来的最低读数。将服务业和制造业分开来看，服务业PMI降至48.3，为30个月低点，制造业PMI则从7月的42.7小幅上升至本月的43.7。 中诚信国际点评： 欧元区经济发展前景恶化，两大主要经济体将面临更多挑战。欧元区经济近期疲态尽显，近日公布的数据显示，欧元区8月商业活动加速收缩，最大的两个经济体前景正在迅速恶化，低迷表现进一步从制造业蔓延至服务业。 目前来看，德国经济增长前景黯淡，二季度德国GDP的环比增速为零，而一季度GDP环比下降0.1%，2022年四季度GDP环比下降0.4%，连续两个季度经济出现负增长，已陷入技术性衰退。长期持续的通胀明显侵蚀了德国消费者购买力，本国消费需求持续低迷。同时，德国经济结构严重依赖出口，而作为德国重要出口市场的欧元区和美国也都存在较为严重的通胀，进口需求疲软，而通胀又进一步推升了出口产品成本，严重影响德国出口产品的竞争力。IMF预测今年德国的经济表现或是世界主要经济体中最弱的，将出现0.1%的经济萎缩。 相比德国，法国二季度经济表现较好，经济增长明显快于预期、且通胀有所缓解，但经济形势依然较为脆弱，本国经济在三季度中期仍处于低迷状态，占主导地位的服务业产出连续第三个月下降，而制造业产出延续了自去年下半年以来的下滑趋势。短期内，法国经济仍面临众多挑战。一方面，企业竞争乏力，面对通胀高企、成本上涨等困境，企业的整体竞争力受到持续性制约。另一方面，高通胀下储蓄率居高不下。目前法国储蓄水平占到国民总收入的17.5%至18.0%，抑制了本国消费需求释放。在物价上涨、退休改革压力持续的背景下，法国仍将面临复苏窗口与短期风险并存的局面。 2、泰国第二季度经济增速放缓至1.8%就业增长下降 泰国第二季度经济统计数据出炉，GDP涨幅低于市场预期仅增1.8%，泰发改委当即决定下调全年经济涨幅预期区间至2.5%-3.0%，并提醒新政府做好应对危机准备。旅游关联行业都展现出不错的增长势头，但政府支出、商品出口和工业生产等关键领域分别下滑4.3%、5.7%和3.3%，使得第二季度GDP涨幅仅有1.8%。随着经济增长放缓，第二季度就业人数较上年同期增长1.7%，低于前三个月2.4%的增幅。 中诚信国际点评： 泰国经济维持增长态势，但出口连续放缓和投资疲软削弱了旅游业的增长势头，下半年增长将面临出口进一步下滑和高家庭债务水平的挑战。2023年第二季度泰国GDP仅同比增长1.8%，未达到预期目 标3.1%，经济增长主要得益于旅游业复苏和私人消费的支撑，但二季度生产制造业增长放缓至1.8%，工业生产萎缩2.1%，农业生产缓慢仅增长0.5%。一方面，出口连续放缓导致泰国经济增长不及预期，泰国出口额连续10个月下降，且降幅超出预期。今年前7个月，泰国出口下降5.5%至1630亿美元，进口额下降4.7%至1720亿美元，导致贸易逆差90亿美元。另一方面，投资疲软削弱增长势头，第二季度泰国政府支出同比下降4.3%；同时，受政局影响，2024财年泰国预算预计推迟长达六个月，预算推迟将对泰国今年的国内生产总值造成0.05%的影响。展望下半年，新政府组建成后提出的百日新政将会为下半年经济注入额外的活力，其中，每人发放1万泰铢额度数字钱包的短期刺 激措施将会对第三四季度经济产生积极影响。自去年8月以来，央行已七次上调基准利率至2.25%，以抑制通胀，帮助经济平稳复苏，经济增长放缓可能促使泰国央行停止收紧货币政策，以保持旅游业带动的经济增长势头。然而，在外部需求疲软的影响下，2023年下半年泰国经济将面临出口下滑和高家庭债务水平的挑战，预计到2023年底，泰国家庭债务占GDP的比例将保持在88.5-91.0%的范围内，高额的债务负担或将导致居民消费支出下降，对国家的金融稳定和长期经济增长构成风险。 本周资讯 经济 1、美国8月失业率升至3.8% 美国劳工部1日公布的数据显示，今年8月美国失业率环比上升 至3.8%，非农业部门新增就业人数为18.7万。数据显示，今年8月美 国失业率环比上升0.3个百分点，是2022年2月以来最高水平。劳动 参与率环比上升0.2个百分点至62.8%，是自2020年2月新冠疫情暴发以来最高水平，但仍低于疫情前的63.3%。当月，员工平均时薪继续攀升，环比增长0.2%至33.82美元。在过去的12个月中，员工平均时薪增长了4.3%，涨幅均低于0.3%和4.4%的预期。按行业来看，休闲和酒店业就业人数环比增加4万，仍较疫情前低29万。医疗保健业就 业人数增加了7.1万。信息业就业人数则下降了1.5万。目前美国劳动力市场仍显示较强韧性，8月美国企业招聘人数增加，但薪资增长放缓，显示出劳动力市场增长正在美联储激进加息的影响下逐渐放缓。 2、新加坡制造业萎缩减缓8月PMI升至49.9 新加坡采购与物流管理学院（SIPMM）星期六（9月2日）发布的最新数据显示，新加坡8月份制造业采购经理指数（PMI）从前一个月的49.8，上升0.1至49.9。在新订单和新出口等关键指标的萎缩幅度减少的情况下，新加坡制造业在8月份虽连续六个月萎缩，但萎缩速度进一步放慢。制造业表现有所改善，意味着这行业已开始缓和复苏，预料今年新加坡经济将不会陷入技术性衰退。就电子业而言，8月份电子业PMI上升0.2至49.5，虽连续13个月萎缩，但萎缩速度也进一步放慢。 3、马来西亚7月制造业指数下滑2.1% 马来西亚统计局的数据显示，受原油开采指数下降14.8%的影响，采矿业在本季度下跌了10.8%。与此同时，制造业指数在7月下降了2.1%，主要受焦炭和精炼石油产品制造（跌11.7%）以及食品制造（减 8.9%）指数的拖累。然而，在积极的一面，农业、林业和渔业指数在今年首次出现增长，继上月下降20.4%之后，本月增长了3.6%。这一增长归功于畜牧生产指数的上升（升6.8%）以及种植指数的增加（升 1.2%）。至于公用事业指数，供水指数和电力以及天然气供应指数，分别上涨了3.1%和0.1%。 4、南非7月份私营部门信贷增速和生产者通胀率放缓 南非储备银行最新数据显示，受利率上升和经济疲软影响，7月份南非私营部门信贷同比增长5.9%，增速低于6月份的6.3%，降至近14个月来最低水平。其中，家庭信贷增速从6.5%降至6.1%，企业信贷增速从8.3%降至6.8%。莱利银行经济学家约翰内斯·科萨表示，考虑到南非经济环境在未来几个月较为不利，预计该国私营部门信贷增速将进一步放缓，其下行压力将来自家庭和企业需求疲软。 南非统计局最新数据显示，7月份南非生产者价格指数（PPI）同比增长2.7%，较6月份下降2.1个百分点。其中，食品、饮料和烟草制品同比增长5.8%，贡献了1.5个百分点；金属、机械、设备和计算机同比增长9.0%，贡献了1.3个百分点；焦炭、石油、化工、橡塑制品同比下降8.3%，贡献了-2.5个百分点。莱利银行经济学家警告称，尽管7月份南非消费者和生产者通胀率好于预期，但伴随高同比基数 效应消失，该国通胀率可能再次开始上升。预计2023年南非平均生产者通胀率为6.7%，低于2022年的14.3%。 5、土耳其食品通胀形势依旧严峻饥饿门槛连续高出最低工资标准据《墙报》8月29日消息，土耳其工会联合会（Turk-Is）的数据 显示，8月土耳其饥饿门槛（一个四口之家每月免于饥饿所需的最低金 额）升至12,198土耳其里拉，高出最低工资标准（11,402里拉）。这一数字继5月的10,360里拉上升到6月的10,373里拉后，继续在7月 和8月攀升至11,658里拉和12,198里拉。这意味着最低工资标准在上调后首月就被饥饿门槛超越。另一方面，7月土耳其的贫困线升至39,733里拉，是最低工资标准的三倍多。贫困线是指为了满足生活标准而需的最低收入水平，即一个四口之家健康地生活所需要的钱，涵盖衣物、房租、电、水、交通、教育和卫生等基本必需品的支出。与此同时，一名普通职员8月的平均月生活费为15,813里拉（595美元）。与上个月相比，首都安卡拉一个四口之家的最低食品支出上涨了4.63%。过去12个月的累计增幅达到77.04%。 6、加入金砖国家有助于降低制裁对伊朗经济发展的影响 伊通社8月28日报道，伊朗经济学家法尔希德·伊拉蒂在接受伊通社记者采访时表示，伊朗应用好金砖国家的能力，降低制裁对本国经济发展的影响。法尔希德表示，金砖国家拥有全世界40%的人口，GDP总量占全世界的25%以上，伊朗作为拥有全球1%的人口和11%的资源储量的国家，与金砖国家有巨大合作潜力。法尔希德还指出，制裁导致的结算渠道不畅是制约伊朗经济发展的重要因素，金砖国家设立开发银行后，可以在金砖国家间的贸易中剔除美元，从而降低制裁对伊朗的影响。 7、巴西今年第二季度经济环比增长0.9% 巴西地理统计局9月1日发表的公报显示，今年第二季度巴西国内生产总值（GDP）比第一季度增长0.9%，高于市场预期。公报显示，第二季度的经济增长主要由工业和服务业推动，工业环比增长0.9%，服务业环比增长0.6%。地理统计局官员丽贝卡·帕利斯表示，第二季度通货膨胀在降温，虽然债务水平仍高，但政府采取了鼓励消费的措施，使得家庭消费环比增长0.9%。鼓励消费的措施包括政府为购买小型轿车发放补贴等。另外，“