国际宏观资讯周报2023年第47期

www.ccxi.com.cn 国际宏观资讯周报 热点评论 12月12日–12月18日本周资讯一览 2023年第47期 俄罗斯央行上调基准利率至16%以应对通胀 日本秘密政治资金丑闻持续发酵内阁支持率跌至16% 经济 主权与国际评级部 杜凌轩010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于嘉010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 李梓桐010-66428877-570 ztli@ccxi.com.cn 易成010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 方菏阳010-66428877-567 hyfang@ccxi.com.cn 美联储连续三次暂停加息 南非第四季度零售商信心有所改善路透社预计2024年通胀放缓 阿联酋央行维持基准利率5.40%不变2024年经济增长预计翻番 伊朗伊历1402年二季度经济增长7.1%前8个月汽车产量增长18% 2021年底以来首次转正2023年第三季度斯里兰卡经济增长1.6% 财政 沙特宣布向区域总部迁至利雅得的跨国公司提供税收优惠 伊朗政府债务、国有企业债务分别增长7%和13%政府拟发行金融债券清偿电力行业债务 泰国财政部将出台系统内债务新纾困措施 政治 普京：俄罗斯无需进行新一轮动员和平将在俄军目标实现后到来 红海-苏伊士航道集运航线全部停航亚欧供应链受扰 土耳其冻结82个涉嫌与库工党有联系的组织和个人的资产 中国斡旋缅甸冲突各方暂时停火 国际收支 巴基斯坦军事基地遭塔利班分支组织袭击 其他联系人 张婷婷010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 新加坡11月非石油国内出口同比增长1% 俄罗斯取消石油出口关税 全球石化产品价格下降导致伊朗非油贸易逆差 沙特下调1月对亚洲阿拉伯轻质原油价格 阿联酋在全球贸易韧性指数中位列阿拉伯国家第一 印尼11月贸易顺差收窄至24.1亿美元低于预期 ESG 德法荷等欧洲多国共同宣布：目标到2035年实现电力系统脱碳 澳大利亚昆士兰州遭遇有记录以来最大洪水 COP28筹集超过830亿美元达成多项历史性成果 南非计划采购2,500兆瓦核能发电批准900兆瓦电力项目 埃尔多安表示土耳其愿与希腊在核能领域展开合作 本周热点评论 1、日本秘密政治资金丑闻持续发酵内阁支持率跌至16% 12月14日，日本首相岸田文雄撤换4名阁僚和5名内阁副大臣， 自民党高层3名重要人物也于同日宣布辞职，本次被撤换和辞职的高官均来自前首相安倍晋三所属的清和政策研究会（以下或简称“安倍派”），4名阁僚的替换人选均为自民党其他派阀或无派阀但有过阁僚任职经验的政客。安倍派是自民党党内的最大派阀，拥有99名担任内 阁、国会或自民党内要职的高级成员。相关报道称，安倍派最近5年 有问题的“回扣”金额或高达5亿日元（约合2,519万元人民币），涉事 议员人数多达数十人。自2021年10月就职以来，岸田内阁支持率持续低迷，并已两次大规模重组内阁。最新媒体民调显示，岸田内阁的支持率已跌至16%，已连续5个月处于维持政权的“危险水域”。共同社近日开展的针对明年自民党总裁选举的舆论调查结果显示，对前干事石破茂的支持率位居首位，日本现任首相岸田文雄的支持率仅为5.2%，排名第六。 中诚信国际点评： 秘密政治资金丑闻的持续发酵削弱了日本政治的稳定性，同时派系平衡的打破加剧了明年自民党总裁选举的不确定性。尽管受制于执 政党与在野党实力的较大差距，执政党及内阁更迭的可能性不大，但由于涉腐事件仍在持续发酵且检方调查周期较长，政治不稳定或将影响重要产业政策的推进，需对此保持高度关注。自2021年就职以来，丑闻不断致使岸田政权屡遭重创，内阁及自民党支持率持续下滑且低迷。但由于日本执政党与各在野党实力悬殊，各在野党的支持率普遍偏低且领袖人物青黄不接，加之当前自民党内的有利候选人在此混乱的政治环境下“接盘”的意愿较低，党内也尚未出现反对岸田的声音，因此短期内内阁及执政党更迭的可能性不大。但岸田内阁的向心力确实有所下降。此次人事调整过程中，出现了几位国会议员拒绝岸田职位邀请的现象。同时，由于此次内阁改组后，执政党最大派系已无人入阁，在内阁组成与派系实力错配的情况下，不仅动摇了岸田在自民党内的根基，亦加剧了明年9月自民党总裁选举的不确定性。日本的派系政治体制催生了日本不合理的政治资金筹资模式，而实际上日本政党的资金收入问题持续存在，但多在存在政治博弈的情况下被高度关注。因此，对于此次丑闻的不断发酵并不能排除其背后存在政治博弈 的意图。此次对安倍派高官的撤换，势必会削弱安倍派对内阁的影响力，同时安倍派受此政治丑闻事件影响也遭受重创。在此背景下，岸田或有望摆脱安倍派的影响，与作为“安倍经济学”核心的负利率政策拉开距离。但在政治混乱、通胀较高及经济低迷复苏的环境下，日本对能源和半导体等重要产业政策的推进进度堪忧。 2、俄罗斯央行上调基准利率至16%以应对通胀 12月15日，俄罗斯央行提高基准利率100个基点至16%，为今 年7月以来第五次加息。12月5日至12月11日的一周内，俄罗斯的物价增长率为7.47%，接近俄罗斯央行7%-7.5%预测范围的上限。 中诚信国际点评： 俄罗斯经济在战事胶着和深度制裁环境中仍展现良好动能，充足的政策空间有利于当局采取措施缓释供给侧民生压力。尽管西方阵营 在俄乌冲突爆发后采取了大量旨在抑制俄罗斯经济和财政收入的制裁措施，但俄罗斯的经济增长和消费需求却在合理有效的政策引导和充足的政府支出推动下展现出良好弹性，包括出口导向型企业在内的各类企业都已逐渐适应深度制裁环境。年初以来俄罗斯经济和金融系统在一系列内外压力下仍运行稳定，第三季度GDP同比增速从上一季度的4.9%加速至5.5%，为十多年来最快增速（除疫情后的特殊阶段外）。俄罗斯年化通胀于2022年大多位于10%以上的高位区间，今年3至6月回落至4%的目标值以下，随后再度抬头并引起俄高层高度关注，但与去年系西方制裁所引发的卢布贬值所致不同，今年通胀上行主要由以机械和设备制造业为代表的实体经济内循环所推动。为应对通胀压力，俄央行于7月起连续四次加息，但通胀仍持续攀升，11月达到7.5%，降通胀、稳物价以及稳汇率成为俄经济发展的当务之急。从全社会角度来看，此番加息普京宣布参加2024年大选之时，可视为营造有利的社会氛围的必要之举。虽然大幅加息将对俄罗斯国内工业生产、就业和税收等指标产生压制，且14日欧盟成员国方就针对俄罗斯的第12轮制裁措施达成初步一致，但整体经济平稳运行为俄继续收紧货币政策创造了条件，且俄乌局势扭转下俄当局有充足的空间按既定计划推进“特别军事行动”。考虑到此番俄央行大幅加息的同时美联储也提前释放鸽派信号，有利于抑制俄通胀加速趋势并提振卢布汇率表现，使国内经济向供需再平衡和民众购买力恢复的目标更快靠拢。 本周资讯 经济 1、美联储连续三次暂停加息 北京时间14日凌晨，美联储公布12月利率决议，宣布本月暂停 加息。此前，美联储在本轮自2022年3月开始的加息周期中，已进行 11次加息，目前，美国联邦基金利率目标区间维持在5.25%~5.50%。美联储连续三次暂停加息，在会后公布的声明中显示，美联储认为，美国目前经济活动的增长速度较第三季度有所放缓。自今年早些时候以来，美国就业增长有所放缓。过去一年，美国通货膨胀有所放缓，但仍处于高位。 2、南非第四季度零售商信心有所改善路透社预计2024年通胀放缓据南非《每日商报》网站12月11日报道，得益于电力减载水平 降低和太阳能利用率提高，2023年第四季度南非零售商信心小幅上升。 经济研究局（BER）调查结果显示，2023年第四季度南非零售商信心为47点，高于第二季度的20点和第三季度的32点，为自2022年第三季度以来的最高水平，表明零售商对当前商业状况更加满意。BER表示，尽管南非零售商信心有所改善，但由于高通胀和高利率降低消费者购买力，节假日期间零售额可能低于去年同期。预计南非生活成本压力在短期内仍将居高不下，2024年上半年贸易领域商业状况将继续面临挑战。 据南非商业科技网站12月13日报道，路透社对19名经济学家进行调查发现，由于全球趋势对物价增长产生负面影响以及国内消费者支出疲软，预计2024年南非通胀水平有所放缓。预计2024年和2025年南非经济增长率为1.3%和1.7%，该国经济仍将受到犯罪、物流瓶颈和电力危机的影响。预计南非平均通胀率将从2023年的5.8%降至2024年的5.0%和2025年的4.5%，恢复至南非储备银行目标范围（3%至6%）。预计南非央行将从2024年5月开始每季度降息25基点，一直 持续至2025年初，使得回购利率在2025年底降至7.00%。 3、阿联酋央行维持基准利率5.40%不变2024年经济增长预计翻番 阿联酋央行(CBUAE)决定，将适用于隔夜存款工具(ODF)的基本利率维持在5.40%不变。这一决定是在美联储于13日宣布保持准备金余额利息(IORB)不变后做出的。阿央行还决定，将所有常备信贷额度的短期流动性借款适用利率，维持在基准利率之上50个基点。基准利率以美联储的准备金余额利息为锚定，反映了货币政策的总体立场，并为阿联酋隔夜货币市场利率提供了有效的下限。 牛津经济研究院新报告显示，由于非石油行业的强劲扩张和石油收入的高额增长，阿联酋明年的GDP增长预计将从2023年的2.4%升至4.8%，中短期财政盈余占比将达5%以上。由于石油收入增加，去年该国财政盈余已超过GDP的9%，在该地区仅次于卡塔尔，预计2024年石油产量平均为335万桶/日，报告认为该产量相当强劲，但远低于 阿联酋约450万桶/日的最大产能。而非石油行业的增长进一步增强了财政弹性，提供了稳定的替代收入来源，阿联酋10月PMI达到57.7，为疫情以来最高水平，而信贷部门也处于增长轨道，尽管借贷成本较高，但零售贷款仍同比增长近10%。最近阿联酋成功发行的主权债券筹集了15亿美元，该国即将在一月份加入金砖国家，这标志着一个重要的里程碑，将增加贸易和投资机会并支持其多元化战略。阿联酋在绿色伊斯兰债券融资、向可持续项目分配资金以及推进净零转型方面也取得了重大进展。COP28后，阿联酋预计将加大力度履行其净零排放承诺。 4、伊朗伊历1402年二季度经济增长7.1%前8个月汽车产量增长 18% 伊朗国家统计中心最新报告显示，伊历1402年二季度（2023.6.22-9.22），该国国内生产总值同比增长7.1%。其中，农业部门增长-3.2%，石油天然气部门增长25.6%，工业和矿业部门（不含油气）增长-0.4%，服务业部门增长7.5%。 伊朗工矿贸易部汽车工业总司长拉希贾尼宣布，1402年前8个月 （2023.3.21-11.21）全国生产了88.2万辆汽车，较去年增长18%。其中，生产乘用车（轿车、SUV）74.2万辆，较去年增长15%；生产皮卡 10.7万辆，同比增长43%；生产面包车2300辆，增长3%；生产重型汽车（卡车、货车、拖拉机）2.5万辆，增长26%。此外，中巴和公交车产量均在500辆左右，较去年分别下降10%和27%。 5、2021年底以来首次转正2023年第三季度斯里兰卡经济增长1.6% 12月15日，斯里兰卡人口普查和统计局发布，斯里兰卡2023年 第三季度的国内生产总值（GDP）从2022年同期的29,006亿卢比增至 29,461亿卢比，同比增长率为1.6%。这是自2021年底以来，斯里兰卡经济首次出现的正向增长，经济好转的动力来自基数较低、通胀缓和、货币走强和利率降低。 财政 1、沙特宣布向区域总部迁至利雅得的跨国公司提供税收优惠 ZAWYA新闻网12月6日报道