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海力风电公司2023年半年度报告总结
主要业绩表现：
- 收入与利润：2023年上半年，公司实现收入10.38亿元，同比增长59.67%；归母净利润1.35亿元，同比下降29.14%；扣非净利润1.18亿元，同比增长181.65%。
- 季度表现：第二季度，公司收入为5.37亿元，同比增长8.08%，环比增长7.19%；归母净利润为0.53亿元，同比下降58.85%，环比下降35.66%；扣非净利润为0.49亿元，同比增长5.46%，环比下降29.32%。
业务分析：
- 风电场收益与海工业务：部分风电场投资收益未达预期，影响了公司净利润和净利率水平。海工业务的毛利率在第二季度有明显修复。
- 产品细分：塔筒业务收入1.69亿元，同比增长116.92%，毛利率为9.14%，同比下降1.71个百分点；桩基业务收入8.35亿元，同比增长56.59%，毛利率为14.44%，同比提升4.88个百分点。
发展战略与布局：
- 投资新基地：公司与浙江温州海洋经济发展示范区管理委员会合作，在当地投资建设大兆瓦海上风机塔筒生产基地项目，总投资10亿元，预计年产能为220套。
- 产能布局优化：近年来，公司积极布局海上风电重点发展区域和出口市场，包括如东小洋口、启动吕四港、江苏滨海、山东东营、山东乳山、海南儋州等地，产能基地布局持续完善。
业绩展望：
- 增长预期：随着海上风电市场需求的增加，公司新投资的产能预计将在2023-2024年间快速释放，到2023年底有效产能可达90万吨，2024年底则增至150万吨。
- 投资建议：预计2023-2025年公司营收将分别达到31.5亿、61.4亿、81.8亿元，同比分别增长92.8%、94.9%、33.3%；归母净利润分别为4.0亿、7.5亿、10.3亿元，同比分别增长95.2%、86.8%、37.2%。预计EPS分别为1.84元、3.44元、4.72元，当前股价对应的PE分别为31、16、12倍，维持“买入”评级。
风险提示：
- 风电装机量可能不及预期。
- 原材料价格大幅波动。
- 行业竞争加剧的风险。
公司概况：
- 海力风电（301155），作为海风管桩全球龙头，受益于行业向上的周期，业绩有望实现高增长。公司积极推进海工制造基地的多区域布局，预计将随着海上风电市场的扩大而加速业绩增长。
