配置和基金产品周报：4只科创100ETF募资近70亿，小盘策略基金YTD平均超额+4.7%

证券研究报告 金融工程周报 4只科创100ETF募资近70亿，小盘策略基金YTD平均超额+4.7% ——配置和基金产品周报 分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 报告日期：2023年09月11日 基金市场热点 •首批中证2000ETF获批-发行明显加速，4只科创100ETF募资近70亿 •首批7只中证2000ETF产品发行节奏明显加速。8月11日中证2000指数重磅推出，同日挂钩产品申报材料获得受理。8月26日，10只中证2000ETF正式获批。当前，广发、华泰柏瑞、华夏及南方基金旗下的4只中证2000ETF已宣告成立，合计募集资金14.73亿元，新发市场申购热情依旧较为冷淡。 •2023年8月28日开募的首批4只科创板100ETF已于9月6日成立，合计募集金额69.50亿元。 •小盘策略基金YTD相较偏股基金指数平均超额+4.67%，哪些稳定跑出超额？ •统计3590只主动股基中中报平均持仓市值在200亿以下的共124只。若定义这类基金为小盘股策略基金，发现YTD收益率(截至20230908)平均-3.75%，相对于代表主动股基表现的万得偏股混合型基金指数-8.42%超额+4.67%，明显占优。 •我们根据基金近一年与中证2000指数的超额信息比率筛选，靠前的包括金元顺安元启-缪玮彬，国金量化多因子-马芳，信诚多策略-江峰、泰信行业精选-董山青、大成景恒-苏秉毅。 基金市场表现回顾：权益基金回调走弱，纯债债基小幅收跌 •本周基金指数涨跌幅：FOF基金0.23%>另类投资基金0.20%>货币市场基金0.03%>纯债债基-0.18%>非纯债基-0.40%>QDII基金-1.03%>偏股混合型基金-1.27%>普通股票型基金-1.32%>转债债基-1.41%。 •本周收益前五的主动股基为：永赢高端装备智选A8.73%、东方阿尔法精选A5.48%、东方阿尔法招阳A5.40%、长信改革红利5.01%、大摩万众创新A4.87%。 基金产品发行情况：新发市场热度回落明显，周度首发基金数量骤增 •新成立基金：本周国内新成立基金18只(A/C记同一只)，共募集总金额88.70亿，基金新发市场热度回落明显。 •新申报基金：本周共上报基金31只，包括3只ETF、4只股票指数等。 •首发基金：13只，国泰中证2000ETF、景顺长城国证2000ETF等将于下周发售。 本周国内股票型ETF继续大幅净流入+268亿元，宽基ETF仍旧为吸金主力，沪深300和科创50ETF申购热情不减，金融地产和消费获增持，港股份额上行+23.29亿元 •分结构来看：宽基ETF整体净流入+241.77亿元，其中沪深300（+106.44亿元）、科创50（+77.09亿元）和中证500（+53.70亿元）净流入靠前；行业类中，金融地产（+36.98亿元）获资金积极布局，信息技术产品资金止盈离场（-19.79亿元）；主题方面，消费 （+11.55亿元）类净申购持续靠前；大类资产方面，港股市场产品本周获净申购（+23.29亿元)，美股类产品份额小幅下行（-0.89亿元），黄金类产品获增持（+0.94亿元）。 公募基金仓位监测:主动权益基金仓位触底回升，上周加仓国防军工、建材、家电、电子、轻工制造 •基金仓位来看，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为87.69%/82.45%/65.50%，所处17年以来历史百分位点63%/67%/100%，相比上周变动1.50%/1.73%/1.51%。 •行业来看，上周加仓前5国防军工、建材、家电、电子、轻工制造，减仓前5房地产、医药、钢铁、电力设备及新能源、传媒。 大类资产表现回顾 •本周A股三大股指均收跌，上证综指跌幅0.53%，深证成指跌幅1.74%，创业板指跌幅2.40%。本周各风格指数集体收跌，从行业表现上来看，本周大部分行业收跌，国防军工、电子、机械设备行业涨幅靠前，分别为4.30%、1.23%、0.91%，偏股混合基金指数本周收跌，跌幅为1.27%。 •观察全球股市本周行情，美股方面，三大股指收跌，道指本周跌幅为0.75%，标普500跌幅为1.29%，纳指跌幅为1.93%，港股方面，三大股指本周收跌，恒生指数跌幅0.98%，国企指数跌幅0.28%，恒生科技指数跌幅2.10%。 •全球大宗商品方面，ICE布油涨幅2.13%，伦敦银现跌幅5.07%。汇率方面，本周美元指数涨幅为0.76%，人民币指数跌幅为0.36%。 外盘来看，非制造业PMI偏强美元和美债收益率再走强，纳指受欧洲数字法案影响走弱，注意下周CPI数据 •整体外盘来看，8月通胀小幅拐头但符合预期，8月非农就业数据略超预期，但时薪增速和失业率显示就业市场有所冷却，劳动力市场降温趋势显现，市场当前对加息暂停的共识较为一致；但缩表仍在继续，发债超预期下美债利率高位悬挂，美股特别是纳指强度有走弱迹象，VIX低位有回升迹象，期货空头也已持续回补。近期油价上行较多，关注9月13日CPI，美股仍以注意风险为主，以及提防美股若下行速度过快对全球风险资产偏好riskoff的影响。 国内仓位&资金流 •从资金面来看，私募仓位7月延续反弹(63.58%→65.28%)，处于近3年来30.5%分位；公募仓位上周高位震荡；ETF上周净流入+268亿元，净流出-17亿元，结束了七月以来持续七周的平均+200亿净申购(宽基中科创50+15亿元/中证500-34亿元，金融地产+14亿/医药+10亿/港股+25.7亿元)；公募发行权益类上周113亿，首批4只科创100ETF合计募资69.5亿；融资净买入占比上周回升；北向上周-47.56亿继续出逃，流入意愿指标仍在流出趋势中（CDS利差小幅提升但不多，主要为美元升值和rmb贬值导致）。 目录 CONTENTS 1.基金市场热点 2.本周市场表现回顾 3.基金市场表现回顾 4.国内基金产品发行 5.公募基金仓位监测 6.国内ETF详情 7.基金组合跟踪 01基金市场热点 1.1首批中证2000ETF发行明显加速，4只科创100ETF募资近70亿 首批7只中证2000ETF产品发行节奏明显加速。8月11日中证2000指数重磅推出，同日挂钩产品申报材料获得受理。8月26日，10只中证2000ETF正式获批。当前，广发、华泰柏瑞、华夏及南方基金旗下的4只中证2000ETF已宣告成立，合计募集资金14.73亿，新发市场申购热情依旧较为冷淡。 2023年8月28日开募的首批4只科创板100ETF已于9月6日成立，合计募集金额69.50亿元。 统计3590只主动股基中报持有股票的平均市值，可以看到平均市值在200亿以下的共124只。若定义这类基金为小盘股策略基金，发现YTD收益率(截至20230908)平均-3.75%，相对于代表主动股基表现的万得偏股混合型基金指数-8.42%超额 +4.67%，明显占优。 我们根据基金近一年，基金与中证2000指数超额信息比率，筛选出前20的产品，其中金元顺安元启-缪玮彬，国金量化多因子-马芳，信诚多策略-江峰、泰信行业精选-董山青、大成景恒-苏秉毅超额靠前。 02本周市场表现回顾 本周资产表现回顾（9/4~9/8） 本周A股三大股指均收跌，上证综指跌幅0.53%，深证成指跌幅1.74%，创业板指跌幅2.40%。本周各风格指数集体收跌，从行业表现上来看，本周大部分行业收跌，国防军工、电子、机械设备行业涨幅靠前，分别为4.30%、1.23%、0.91%，偏股混合基金指数本周收跌，跌幅为1.27%。 观察全球股市本周行情，美股方面，三大股指收跌，道指本周跌幅为0.75%，标普500跌幅为1.29%，纳指跌幅为1.93%，港股方面，三大股指本周收跌，恒生指数跌幅0.98%，国企指数跌幅0.28%，恒生科技指数跌幅2.10%。 全球大宗商品方面，ICE布油涨幅2.13%，伦敦银现跌幅5.07%。汇率方面，本周美元指数涨幅为0.76%，人民币指数跌幅为0.36%。 资料来源：wind，华鑫证券研究 外盘来看，非制造业PMI偏强美元和美债收益率再走强，纳指受欧洲数字法案影响走弱，注意下周CPI数据 真实流动性小幅回升，5.92万亿→6.01万亿。其中美联储缩表幅度延续，本周-199.98亿（上周-177.5亿）；TGA账户余额本周-191.5亿（上周+846.71亿）；隔夜逆回购-905.75亿（上周-1197.14亿）。 美国非制造业PMI超预期高达54.5，创六个月高位，市场重燃对通胀风险担忧，加之布拉德称年内应该继续预期再加息一次。市场对联储11月加息的押注再度走高，可能一定程度上压制了市场风险偏好。 欧盟2023年9月6日确认六家科技巨头受到《数字市场法案》的约束。包括谷歌、亚马逊、苹果、字节跳动、META和微软。 整体外盘来看，8月通胀小幅拐头但符合预期，8月非农就业数据略超预期，但时薪增速和失业率显示就业市场有所冷却，劳动力市场降温趋势显现，市场当前对加息暂停的共识较为一致；但缩表仍在继续，发债超预期下美债利率高位悬挂，美股特别是纳指强度有走弱迹象，VIX低位有回升迹象，期货空头也已持续回补。近期油价上行较多，关注9月13日CPI，美股仍以注意风险为主，以及提防美股若下行速度过快对全球风险资产偏好riskoff的影响。 （右轴） （右轴） 资料来源：wind，华鑫证券研究 从资金面来看，私募仓位7月延续反弹(63.58%→65.28%)，处于近3年来30.5%分位；公募仓位上周高位震荡；ETF上周净流入+268亿元，净流出-17亿元，结束了七月以来持续七周的平均+200亿净申购(宽基中科创50+15亿元/中证500-34亿元，金融地产+14亿/医药+10亿/港股+25.7亿元)；公募发行权益类上周113亿，首批4只科创100ETF合计募资69.5亿；融资净买入占比上周回升；北向上周 -47.56亿继续出逃，流入意愿指标仍在流出趋势中（CDS利差小幅提升但不多，主要为美元升值和rmb贬值导致）。 资料来源：wind，华鑫证券研究 03基金市场表现回顾 3.1开放式基金指数市场表现 权益基金回调走弱，纯债债基小幅收跌。本周基金指数涨跌幅：FOF基金0.23%>另类投资基金0.20%>货币市场基金0.03%>纯债债基-0.18%>非纯债基-0.40%>QDII基金-1.03%>偏股混合型基金-1.27%>普通股票型基金-1.32%>转债债基-1.41%。 本周收益前五的主动股基为：永赢高端装备智选A8.73%、东方阿尔法精选A5.48%、东方阿尔法招阳A5.40%、长信改革红利5.01%、大摩万众创新A4.87%。 资料来源：wind，华鑫证券研究 3.2本周及年初至今收益top5基金明细 本表仅统计截至2022年底成立满3个月基金，其中主动股基包括普通股票型基金、偏股混合型基金和偏股型灵活配置基金（近1年最高股票仓位＞30%），固收加基金包括混债二级基金、可转债基金、偏债混合型基金和偏债型灵活配置基金（近1年最高股票仓位≤30%）。 资料来源：wind，华鑫证券研究 资料来源：wind，华鑫证券研究 资料来源：wind，华鑫证券研究 近一周FOF产品表现出色，37只平衡混合型FOF基金平均收益0.23%,49只偏股混合型FOF基金平均收益0.35%,77只偏债混合型FOF基金平均收益0.14%,85只目标日期型FOF基金平均收益0.28%。 资料来源：产品募集书、Wind，净值变动不包括周五值 04国内基金产品发行 本周国内新成立基金30只(A/C记同一只)，共募集总金额301.96亿元（上周仅88.7亿元），其中首批4只科创100ETF合计募资69.50亿元。 分类型看，被动指数型基金新成立数量最多12只，中长期