????【天风海外 | 港股市场】继续看好港股市场反弹，港股估值性价比较明显

□【天风海外|港股市场】继续看好港股市场反弹，港股估值性价比较明显 □本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别-0.98%、-0.28%、-2.10%，本周港股市场4个交易日前高后低走势。本周南向资金每个交易日均净流入，合计本周净流入约275亿港元。 本周人民币汇率走弱，周五离岸美元兑人民币汇率收于7.365，或部分由于美元指数的强势表现以及美元兑人民币中间价调至两个月新高（9 □【天风海外|港股市场】继续看好港股市场反弹，港股估值性价比较明显 □本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别-0.98%、-0.28%、-2.10%，本周港股市场4个交易日前高后低走势。本周南向资金每个交易日均净流入，合计本周净流入约275亿港元。 本周人民币汇率走弱，周五离岸美元兑人民币汇率收于7.365，或部分由于美元指数的强势表现以及美元兑人民币中间价调至两个月新高（9/8日为7.215）。 □国内方面，1）8月CPI同比增长0.1%，与彭博预估值一致；PPI同比下降3%，彭博预估值为下降2.9%。消费者价格上涨，生产者价格下跌放缓，或显示需求改善迹象。 2）8月财新中国通用服务业经营活动指数从7月的54.1降至51.8。 3）8月中国以美元计价的出口同比下降8.8%，进口同比下降7.3%，均好于彭博预期，也明显低于7月降幅。 4）国家发改委设立民营经济发展局。 5）中国证监会召开专家学者和境内外投资者座谈会。 □海外方面，1）美国劳工部数据显示，截止9月2日一周，首次申领失业救济人数减少1.2万人至21.6万人，该数据为2月份以来新低，低于彭博调查的所有经济学家预测。 2）受新订单和招聘回升提振，美国ISM服务业指数上涨至六个月高点（54.5），高于所有接受彭博调查的经济学家预测。 3）截止9月8日，CME联邦利率观察工具显示，市场预期9月维持利率不变的概率超过90%，预期11月维持利率不变/加息25bp的概率分别约 53%/44%。 □截止9月8日，恒指12个月前瞻PE较2013年来中位数折让2.1个标准差，处于2013年来历史分位值约1%；恒指相对MSCI全球指数PE较2013 年来中位数折让0.8标准差，处于历史分位值的8%；恒指股权风险溢价高于历史中位数0.4标准差，处于67%历史分位值。 当前港股估值处于相对底部水平，边际层面南向资金明显流入，我们认为8月国内通胀及进出口数据已现边际改善迹象，楼市新政有望推动宏观经济预期改善。 我们仍然看好港股市场估值由当期低位逐步向上修复。 中期来看，随港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值，有望持续吸引资金增配。