高频数据跟踪：房地产数据边际改善

本周经济内生性动能延续复苏趋势，生产端和需求端均保持较高热度，汽车销量创新高，物价受原油价格上涨影响存在进一步上行可能，十一黄金周临近，消费有望迎来新一轮回暖。本周商品房成交面积延续增长趋势，持续关注房地产调控政策放松之后，今年“金九银十”窗口的房地产效果改善强度。 生产：热度不减，开工率持续高位运行 本周钢铁产量继续下降，但高炉开工率上行，焦化厂生产率维持高位，铁水产量延续增长趋势，螺纹钢库存继续下降。石油沥青开工率创2020年12月以来新高，可能与天气灾害后道路修复施工增多、基建发力道路建设项目开工率提升有关，预计短期将持续高位运行。 化工PX和PTA开工率高位波动。汽车全钢胎开工率持续上行，半钢胎开工率微涨。 需求：房地产成交回升，汽车销量创新高 房地产成交面积连续三周增长，土地供应面积增加，二手房挂牌价格继续下行，政策效果有待进一步观察。暑期档结束，周票房持续回落，“黄金周”票房可期。汽车零售、批发量大幅回升，创历史同期最高，产销两旺。航运指数底部平台波动。 物价：原油、焦煤价格上涨，农产品价格稳中有降 本周原油价格升破90美元/桶，沙特俄罗斯限产期限延长、石油消费预期升高共同推高油价。需求增长推动焦煤价格本周上涨5.21%。 有色金属价格回落，螺纹钢价格持平。农产品价格整体平稳运行，中秋、国庆黄金周可能迎来季节性上行。 物流：居民出行降温，货运物流指数升高 暑期结束，北京、上海地铁客运量下降明显。国内航班架次降幅较大，国内（港澳台）和国际航班架次企稳，黄金周提前出行有望推动航班架次回升。整车货运指数升高6.95点，处于高位。 风险提示： 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 1生产：热度不减，开工率持续高位运行 钢铁：高炉开工率上行，焦化厂生产率维持高位，螺纹钢产量下行库存下降。 9月8日当周，全国247家钢厂高炉开工率84.39%，较前一周升高0.3 pct，高炉开工率连续两周上行；230家国内独立焦化厂的焦炉生产率77.8%，较上周微降0.1pct，仍处于高位；本周全国建材钢厂螺纹钢产量253.59万吨，较上周减少5.14万吨；全国建材钢厂螺纹钢库存184.61万吨，较上周下降11.27万吨。需求增长，产量下降，螺纹钢持续去库存。 石油沥青：开工率创2020年12月以来新高，短期将持续高位运行。9月6日当周，石油沥青装置开工率为49.3%，较前一周大幅提高3.2pct，为2020年12月以来新高。可能与天气灾害后道路修复施工增多、基建发力道路建设项目开工率提升有关。预期9-11月仍将维持高开工率，并存在进一步上行可能。 化工：PX和PTA开工率高位波动。9月7日当周，PX和PTA开工率分别为81.23%、83.17%，分别较前一周-1.39pct和+1.42pct。PX和PTA开工率整体高位波动。 汽车轮胎：全钢胎开工率持续上行，半钢胎开工率高位波动。9月7日当周，汽车全钢胎开工率较前一周+0.17pct至64.77%；半钢胎开工率+0.09pct至72.2%。 工程项目施工旺季带动全钢胎开工率连续五周走高；半钢胎开工率微升，整体高位波动。汽车生产短期仍将维持高景气。 图表1：沥青开工率创2020年12月以来新高 图表2：化工开工率高位波动 图表3：螺纹钢产量继续下行，库存减少 图表4：半钢胎开工率持续高位运行 2需求：房地产成交回升，汽车销量创新高 房地产：成交面积连续三周增长，土地供应面积增加，二手房挂牌价格继续下行。9月3日当周，30大中城市商品房成交259.3万平方米，较上周增加32.18万平方米，连续三周增长；100大中城市土地供应面积2111.4万平方米，较上周增加725.32万平方米，供地面积回升；城市二手房出售挂牌价指数本周录得182.75，较上周下降0.45点，延续下行趋势。8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，9月首周成交面积呈现较大幅度增加，二手房挂牌价格暂未回升，政策效果有待进一步观察，关注今年“金九银十”的房地产销售情况。 电影票房：暑期档结束，周票房持续回落，“黄金周”票房可期。9月3日当周电影票房收入8.68亿元，较上周减少5.82亿元，暑期档结束，票房持续下降。 今年暑期档票房创历史新高，累计票房206.18亿元，观影人次5.04亿，居民休闲消费保持旺盛，“十一黄金周”票房或可期待。 图表5：商品房成交面积连续三周增长 图表6：二手房出售挂牌价指数延续下行趋势 图表7：100大中城市供应土地面积回升 图表8：暑期电影票房继续回落 汽车：零售、批发量大幅回升，创历史同期最高。8月第五周（8月31日当周）零售、批发量继续回升。8月31日当周乘用车厂家日均零售和批发量分别为136568辆和197500辆，分别较上周大幅增加78199辆和127898辆，零售量和批发量均创历史同期最高，汽车需求旺盛。 图表9：乘用车零售量大幅升高，创历史同期新高 图表10：乘用车批发量大幅回升，同创历史同期新高 航运指数：底部平台波动。9月8日SCFI和CCFI指数分别报999.25点和890.34点，分别较上周-34.42点和-2.64点，集装箱运价指数回落；BDI指数报1186点，较上周+103点。航运指数整体仍处于底部平台区间波动。 图表11：出口集装箱运价指数微降 图表12：波罗的海干散货指数(BDI)上涨 3物价：原油、焦煤价格上涨，农产品价格稳中有降 能源：原油价格升破90美元/桶，沙特俄罗斯限产期限延长、石油消费预期升高共同推高油价。9月8日，布伦特原油期货结算价收于90.65美元/桶，较上周升高2.1美元，涨幅2.37%，原油价格创去年11月中旬以来新高。本周原油升破90美元/桶，主要受9月5日沙特、俄罗斯延长自愿减产期限至今年12月底影响，沙特自愿减产100万桶/日，俄罗斯自愿减产30万桶/日。此外，全球原油需求预期增加，对原油价格形成支撑，国际能源机构（IEA）数据显示，6月全球石油使用量达到创纪录的1.03亿桶/日。 焦煤：需求增长推动焦煤价格上行。9月8日，焦煤期货结算价报1677.5元/吨，较上周升高83元/吨，涨幅5.21%。经济稳步恢复、房地产刺激政策发力，焦煤需求预期提升；铁水生产高位运行，对焦煤需求量较大。 金属：有色金属价格回落，螺纹钢价格持平。9月8日，LME期货收盘价铜收于8230美元/吨、铝收于2181美元/吨、锌收于2440美元/吨，分别较上周-261.5美元/吨、-56美元/吨、-47美元/吨，涨幅分别为-3.08%、-2.5%和-1.89%。国内螺纹钢期货结算价收于3757元/吨，与上周持平。 图表13：原油、焦煤价格升至近期高位 图表14：有色金属价格回落 农产品：价格整体稳中有降。9月8日，农业农村部监测的猪肉、鸡蛋平均批发价分别为22.44元/公斤和11.48元/公斤，分别较上周下降0.22元和0.02元。 猪肉价格上行告一段落，连续五周平稳运行。9月8日，蔬菜、水果平均批发价分别为5.17元/公斤和6.76元/公斤，分别较上周下降0.06元和0.11元。本周四项主要农产品价格全部小幅下降，农产品批发价格200指数本周微降0.41点，可能与暑期结束餐饮需求回落、天气影响减弱供应充足有关。农产品物价短期有望平稳运行，中秋、国庆黄金周可能迎来季节性上行。 图表15：农产品批发价格微降 图表16：四类农产品价格稳中有降 4物流：居民出行降温，货运物流指数升高 地铁客运量：暑期结束，客运量下降明显。9月7日北京地铁客运量七天移动均值976.14万人，较上周（9月1日）减少37.67万人；上海地铁客运量七天移动均值1025.6万人，较上周减少11.41万人。暑期结束，地铁客运量下降明显。 图表17：北京地铁客运量MA7持续下降 图表18：上海地铁客运量MA7下降 航班：国内航班量继续下降，提前出行有望推动航班量回升。9月9日当周，执行航班国内（不含港澳台）、国内（港澳台）、国际执行航班日均架次分别为12511架次、270架次、1013架次，分别较9月2日当周均值-502架次、+29架次和+6架次。受暑期结束影响，国内航班架次降幅较大，国内（港澳台）和国际航班架次企稳，黄金周提前出行有望推动航班架次回升。 整车货运：指数处于高位。9月9日整车货运流量指数为119.63点，较9月2日升高6.95点。 图表19：提前出行有望推动航班量回升 图表20：整车货运流量指数升高 5高频数据周观点：经济内生动能复苏延续 本周高频经济数据呈现以下特征：一是暑期结束，居民旅游出行相关活动降温，电影票房、地铁客运量、国内外航班数据下降，但从暑期各项数据上看，居民出行消费热情较高，十一黄金周有望迎来新一轮爆发；二是生产端热度不减，铁水、沥青、化工、汽车轮胎开工率持续高位运行；三是汽车产销两旺，零售、批发创历年同期新高；四是房地产成交面积连续三周增长，价格继续下行，政策效果有待观察；五是原油、煤炭价格上行，农产品价格稳中有降。 整体看，经济内生性动能延续复苏趋势，生产端和需求端均保持较高热度，汽车销量创新高，物价受原油价格上涨影响存在进一步上行可能。十一黄金周临近，消费有望迎来新一轮回暖。持续关注房地产调控政策放松之后，今年“金九银十”窗口的房地产效果改善强度。 6风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。