固收点评：绿色债券周度数据跟踪
固收点评20230909 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20230904-20230908）2023年09月09日 观点 一级市场发行情况： 本周（20230904-20230908）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券 13只，合计发行规模约107.42亿元，较上周增加3.25亿元。发行年限 以5年及以下中短期为主；发行人性质为地方国有企业、其他企业和央企子公司；主体评级以AAA级为主；发行人地域为山东省、江西省、云南省、湖北省、广东省、福建省、浙江省和上海市；发行债券种类为券商专项资产管理、中期票据、公司债和商业银行普通债。 二级市场成交情况： 本周（20230904-20230908）绿色债券周成交额合计434亿元，较上周增 加15亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机构 债和利率债，分别为222亿元、157亿元和43亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约82.67%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和交通运输，分别为201亿元、92亿元和26亿元；分发行主体地域来看，成交量前三为 北京市、湖北省和广东省，分别为171亿元、45亿元和43亿元。 估值偏离%前三十个券情况： 本周（20230904-20230908）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交比例小于溢价成交，但是折价成交幅度大于溢价成交。 折价个券方面，折价率前三的个券为G21富源（-5.56%）、21潍财G1（-3.38%）和G23柳控1（-1.74%），其余折价率均在-1.00%以内，主体行业以金融和建筑为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市和广东省居多。 溢价个券方面，溢价率前三的个券为22广东环保MTN001(绿色) （1.09%）、22兴兰GV（1.05%）和23袍创G1（1.04%），其余溢价率均在1.00%以内。主体行业以金融和建筑为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以上海市和广东省居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 研究助理徐津晶 执业证书：S0600121110024 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《博俊转债：汽车零部件制造业领头企业》 2023-09-08 《反脆弱：股票减持新规影响哪些转债发行人》 2023-09-04 1/7 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规 模(亿元) 债券期限(年) 发行时主体评级 发行人企业 性质 发行人申万 行业(一级) 发行人申万行业(二级) 发行人省 份 债券类型 23齐鲁银行绿色金融债 40.00 3.00 AAA 国有企业-地 方国有企业 银行 城商行Ⅱ 山东省 商业银行普通债 G23进贤1 6.00 3.00 AA 其他内地企 业-其他企业 —— —— 江西省 公司债 23华能水电GN015 10.00 3.00 AAA 国有企业-央 企子公司 公用事业 电力 云南省 中期票据 G23中荆3 2.00 5.00 AA 国有企业-地 方国有企业 非银金融 多元金融 湖北省 公司债 GCGQ2A1 5.60 0.90 0 国有企业-地 方国有企业 非银金融 多元金融 广东省 券商专项资产管理 GCGQ2次 1.09 4.65 0 国有企业-地 方国有企业 非银金融 多元金融 广东省 券商专项资产管理 GCGQ2B 1.00 2.65 0 国有企业-地 方国有企业 非银金融 多元金融 广东省 券商专项资产管理 GCGQ2C 0.43 2.90 0 国有企业-地 方国有企业 非银金融 多元金融 广东省 券商专项资产管理 GCGQ2A2 7.30 2.49 0 国有企业-地 方国有企业 非银金融 多元金融 广东省 券商专项资产管理 G23HXY1A 20.00 2.00 AAA 国有企业-央 企子公司 电力设备 其他电源设备Ⅱ 福建省 公司债 G聚鑫02V 7.00 3.00 AA 其他内地企 业-其他企业 建筑装饰 基础建设 湖北省 公司债 23菲达环保GN001(科创票据) 2.00 3.00 AA+ 国有企业-地 方国有企业 环保 环保设备Ⅱ 浙江省 中期票据 23海发宝诚MTN002(绿色) 5.00 2.00 AAA 国有企业-央 企子公司 —— —— 上海市 中期票据 数据来源：Choice,东吴证券研究所 2/7 东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) -300 数据来源：Choice,东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 175 45 2 - 222 利率债 26 14 - 3 43 资产支持证券 6 2 - 4 11 金融机构债 151 6 - - 157 熊猫债 1 - - - 1 合计 359 67 2 6 434 数据来源：Choice,东吴证券研究所 3/7 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 250 201 92 26 1514 10 431111111 200 150 100 50 - 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 180 160 140 120 100 80 60 40 20 北京市湖北省广东省上海市福建省江苏省浙江省云南省山东省贵州省江西省重庆市四川省陕西省安徽省天津市湖南省河南省 广西壮族自治区 河北省香港特别行政区 青海省 辽宁省海南省 0 171 4543 3128 18171211108 77 55533 221 111 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/7 东吴证券研究所 表3：估值偏离%（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净 价（元） 估值偏 离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 G21富源 94.01 99.55 -5.5637 1.0 5.13 AA- 建筑 四川省 21潍财G1 73.08 75.64 -3.3759 4.0 2.79 AA- —— 山东省 G23柳控1 87.89 89.44 -1.7383 10.5 4.75 A+ 建筑 广西壮族 自治区 21景城投绿色债01 99.84 100.68 -0.8284 3.0 4.54 AA(2) —— 江西省 19萍昌盛债 79.99 80.43 -0.5549 6.8 3.05 AA- 建筑 江西省 21滇池投资MTN001(绿色) 97.89 98.18 -0.2953 10.0 0.23 A 机械设备 云南省 22长寿投资MTN002(绿色) 98.72 99.00 -0.2804 1.0 3.96 AA- —— 重庆市 21山鹰国际GN001 100.93 101.16 -0.2224 0.9 1.14 AA 轻工制造 安徽省 G18广业2 98.00 98.19 -0.1975 10.0 1.94 AA+ 建筑 广东省 23长荡湖绿债01 103.15 103.27 -0.1173 2.0 6.48 AA(2) —— 江苏省 19蓉城轨交GN001 100.78 100.89 -0.1077 30.0 0.49 AAA 交通运输 四川省 23中核租赁SCP004(绿色) 99.76 99.85 -0.0853 3.4 0.61 AA+ —— 上海市 23华润租赁MTN001(碳中 和债) 99.71 99.78 -0.0752 10.0 2.88 AA+ —— 广东省 22天成租赁GN001(碳中和 债) 99.89 99.96 -0.0732 10.0 1.76 AA+ —— 天津市 23中核租赁SCP003(绿色) 99.79 99.86 -0.0696 3.8 0.52 AA+ —— 上海市 21越秀集团GN002(革命老 区) 101.03 101.10 -0.0685 6.0 2.99 AAA 房地产 广东省 21沛国GV 100.39 100.46 -0.0678 2.0 1.27 AA(2) 建筑 江苏省 21珠华G1 100.74 100.78 -0.0435 10.0 2.51 AA 建筑 广东省 20长江大保护绿色NPB 102.36 102.41 -0.0426 10.0 6.36 AA(2) —— 湖北省 23中信银行绿色金融债02 99.73 99.77 -0.0378 100.0 2.69 AAA- 金融 北京市 23青海银行绿色债 99.52 99.55 -0.0277 15.0 2.98 AA- 金融 青海省 22国开绿债01清发 99.63 99.66 -0.0266 148.7 3.37 —— 金融 北京市 22扬州绿产MTN001 100.92 100.95 -0.0248 3.0 1.58 AA(2) 建筑 江苏省 23太阳GK02 99.60 99.62 -0.0224 8.0 4.70 AA 电气设备 重庆市 21兴业租赁绿色债01 100.64 100.66 -0.0214 35.0 0.74 AAA- 金融 天津市 20川机G1 100.20 100.21 -0.0120 10.0 0.18 AAA- —— 四川省 桂融6优 100.09 100.11 -0.0114 0.5 0.23 AA —— 广东省 鲲鹏07A1 45.12 45.12 -0.0069 4.5 0.05 AA+ 金融 广东省 23申金磐硕ABN001优先 99.99 99.99 -0.0053 10.0 0.12 AAA —— 上海市 20深圳债20 101.18 101.18 -0.0028 4.5 1.35 AAA —— 广东省 数据来源：Choice,东吴证券研究所 5/7 东吴证券研究所 表4：估值偏离%（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净 价（元） 估值偏离 （%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 22广东环保MTN001(绿色) 101.23 100.14 1.0867 7.1 3.67 AA+ 建筑 广东省 22兴兰GV 100.94 99.90 1.0476 2.0 3.64 AA- —— 河南省 23袍创G1 100.01 98.98 1.0386 2.0 2.96 AA(2) —— 浙江省 G17龙湖2 96.79 95.83 1.0000 14.4 0.44 AA- 房地产 重庆市 20宜春创投绿色债 106.24 105.44 0.7629 7.4 4.02 AA(2) 建筑 江西省 21宜控绿色债 101.83 101.11 0.7147 20.0 13.21 AA+ —— 湖北省 23绿城房产MTN001(绿色) 100.00 99.35 0.6499 10.0 2.99 AA 房地产 浙江省 21长兴绿色债01 103.32 102.75 0.5567 5.0 4.97 AA(2) 建筑 浙江省 23知识城GN001 101.95 101.39 0.5509 5.0 4.48 AA —— 广东省 21重庆轨交GN005(碳中和债) 101.66 101.13 0.5218 15.0 2.89 AA+ 交运设备 重庆市 23粤环G1 101.88 101.38 0.4953 10.0 2.46 AA+ 建筑 广东省 22粤环G1 102.55 102.0
