固收点评：绿色债券周度数据跟踪

固收点评20240530 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20240520-20240524） 观点 一级市场发行情况： 本周（20240520-20240524）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券 9只，合计发行规模约213亿元，较上周增加172.36亿元。发行年限均 为2-5年中短期；发行人性质为中央国有企业、地方国有企业和民营企业；主体评级以AAA级为主；发行人地域为福建省、河南省、天津市、陕西省、北京市、上海市和广东省；发行债券种类为一般公司债、商业银行普通债、中期票据和信贷ABS。 二级市场成交情况： 本周（20240520-20240524）绿色债券周成交额合计488亿元，较上周减 少1亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机构 债和利率债，分别为246亿元、158亿元和73亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约74.56%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和交运设备，分别为177亿元、106亿元和18亿元；分发行主体地域来看，成交量前三为 北京市、广东省和湖北省，分别为133亿元、79亿元和56亿元。 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20240520-20240524）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交比例及幅度均大于溢价成交。 折价个券方面，折价率前二的个券为21潍财G1（-2.033%）和19夷陵大保护绿色NPB（-1.5207%），其余折价率均在-1.00%以内。主体行业以金融和建筑为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以山东省和广东省居多。 溢价个券方面，所有个券溢价率均在0.50%以内。主体行业以金融和公用事业为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市和江苏省居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 2024年05月30日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《二级资本债周度数据跟踪 （20240520-20240524）》 2024-05-29 《关注结构性“再通胀”带来的结构性机会》 2024-05-28 1/8 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规模（亿元） 发行期限（年） 主体评级 发行人性质 发行人行业(一级) 发行人行业(二级) 发行人省份 债券类型 G24HXY2B 20.00 5+N AAA 中央国有企业 公用事业 电力 福建省 一般公司 债 24郑州银行绿色债 20.00 3.00 AAA 地方国有企业 金融 银行 河南省 商业银行 普通债 24金开能源GN001(碳中和债) 3.00 2.00 AA+ 地方国有企业 公用事业 电力 天津市 中期票据 24盛世融迪2C_bc 6.50 3.25 - 民营企 业 金融 非银行金 融 陕西省 信贷ABS GK国能01 40.00 3.00 AAA 中央国有企业 化石能源 煤炭 北京市 一般公司 债 24交行绿债01 50.00 3.00 AAA 中央国有企业 金融 银行 上海市 商业银行 普通债 24盛世融迪2优先_bc 58.50 1.91 - 民营企 业 金融 非银行金 融 陕西省 信贷ABS 24碧水源MTN002(绿色) 5.00 2.00 AA+ 中央国有企业 公用事业 环保 北京市 中期票据 24越租G2 10.00 5.00 AAA 地方国有企业 金融 非银行金 融 广东省 一般公司 债 数据来源：Choice，东吴证券研究所 2/8 东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 600 500 400 300 200 100 0 -100 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) -200 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 188 49 8 1 246 利率债 17 15 34 7 73 资产支持证券 7 2 - 3 11 金融机构债 152 6 - - 158 熊猫债 - - - - - 合计 364 72 42 10 488 数据来源：Choice,东吴证券研究所 3/8 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 - 177 106 18 14 121111 7 4 4 4 3 2 2 1 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 140133 79 56 36 26 24 20 18 17 14 13 9 77 76 44 2111111 120 100 80 60 40 20 北京市广东省湖北省 上海市 福建省江苏省山东省浙江省 云南省 重庆市江西省贵州省河北省 四川省 天津市 安徽省 辽宁省湖南省 广西壮族自治区 河南省山西省 吉林省甘肃省 香港特别行政区 新疆维吾尔自治区 0 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/8 东吴证券研究所 表3：估值偏离%（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏 离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行 业 省份 21潍财G1 73.62 75.15 -2.0330 4.0 2.08 AA- -- 山东省 19夷陵大保护绿色NPB 61.64 62.59 -1.5207 10.0 2.53 AA- -- 湖北省 22龙口绿债01 103.31 104.13 -0.7949 8.8 4.79 AA(2) 建筑 山东省 24三峡GN002(碳中和债) 99.60 100.30 -0.6977 20.0 29.96 AAA+ 公用事 业 湖北省 GK润租Y1 100.20 100.86 -0.6568 5.0 0.57 AA -- 广东省 20公安城投绿色债 82.62 83.09 -0.5659 8.0 3.07 AA(2) 建筑 湖北省 鲲鹏07A2 57.85 58.14 -0.4914 5.0 1.34 AA+ 金融 广东省 23太阳G2 101.11 101.57 -0.4498 8.0 3.99 AA 电气设 备 重庆市 20宜春创投绿色债 85.87 86.24 -0.4317 7.4 3.31 AA(2) 建筑 江西省 22越租G1 100.30 100.72 -0.4188 10.0 3.45 AA+ 金融 广东省 20广东债52 103.08 103.42 -0.3334 7.6 5.97 AAA -- 广东省 G18武铁2 71.46 71.66 -0.2823 21.3 1.24 AAA 房地产 湖北省 22威海城投MTN001(绿色) 100.50 100.74 -0.2419 10.0 3.28 AA 房地产 山东省 20广东债82 124.59 124.89 -0.2405 10.2 26.22 AAA -- 广东省 23绿城房产GN002 100.77 100.99 -0.2218 8.0 2.47 AA 房地产 浙江省 24中节能GN002A(碳中和债) 99.71 99.93 -0.2173 4.0 4.92 AA 公用事 业 北京市 24广能G1 100.43 100.63 -0.2040 3.0 2.93 AA -- 广西壮族自治区 23农银金租绿色债 101.16 101.37 -0.2038 30.0 2.48 AAA- -- 上海市 24江苏金租绿债02 100.40 100.59 -0.1889 15.0 2.79 AA+ 金融 江苏省 24苏银金租绿债01BC 100.22 100.40 -0.1816 15.0 2.78 AAA- -- 江苏省 20深圳债35 102.54 102.72 -0.1747 6.8 5.99 AAA -- 广东省 24华润租赁MTN003(碳中和债) 99.86 100.03 -0.1668 6.0 2.93 AA+ -- 广东省 23天成租赁GN002(碳中和债) 101.55 101.72 -0.1648 10.0 2.07 AA+ -- 天津市 23绿电G1 102.17 102.33 -0.1518 20.0 2.60 AA 房地产 天津市 23赣州银行绿色债 101.14 101.29 -0.1480 30.0 2.49 AA 金融 江西省 23首都机场MTN001(绿色) 101.05 101.20 -0.1438 20.0 2.33 AAA 交通运 输 北京市 23交银金租绿债01 101.22 101.37 -0.1430 30.0 2.47 AAA- 金融 上海市 21临沂投资MTN002(革命老区) 100.78 100.92 -0.1399 15.0 0.35 AA(2) 建筑 山东省 20山东70 125.47 125.64 -0.1339 60.4 26.29 AAA -- 山东省 5/8 东吴证券研究所 24华发集团GN001 101.32 101.45 -0.1307 3.0 2.86 AA 建筑 广东省 注：数据区间为2024年5月20日-2024年5月24日数据来源：Choice，东吴证券研究所 表4：估值偏离%（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏 离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行 业 省份 20饶城投绿债 83.51 83.16 0.4164 10.0 3.18 AA(2) 建筑 江西省 21丰城绿色债01 105.38 105.09 0.2747 8.0 4.16 AA(2) -- 江西省 23奇瑞徽银绿色债02 102.64 102.48 0.1559 10.0 2.34 AA -- 安徽省 G24HXY1B 101.48 101.39 0.0857 20.0 4.83 AA+ -- 福建省 24江苏银行绿色债01 100.40 100.34 0.0593 100.0 2.81 AAA- 金融 江苏省 24江苏银行绿色债01 100.40 100.34 0.0593 100.0 2.81 AAA- 金融 江苏省 21广东电力ABN001优先 98.80 98.75 0.0501 23.8 27.44 AA+ -- 广东省 23工商银行绿色金融债02 101.29 101.25 0.0458 300.0 2.50 AAA 金融 北京市 24南京地铁MTN003(绿色) 100.90 100.85 0.0432 10.0 2.84 AAA 交运设 备 江苏省 24厦轨绿色债02 100.12 100.08 0.0425 20.0 4.90 AAA -- 福建省 21长轨债01 101.01 100.97 0.0388 15.0 7.26 AA(2) 交运设 备 吉林省 23大众交通MTN001(绿色) 101.64 101.61 0.0369 4.0 1.89 AA+ 交通运 输 上海市 24亿纬锂能MTN001(科创票据) 100.28 100.24 0.0356 5.0 2.90 AA 电气设备 广东省 21抚投绿债02 103.26 103.23 0.0347 9.0 4.26 AA(2) 公用事 业 江西省 22工商银行绿色金融债01 100.60 100.56 0.0338 100.0 1.05 AAA 金融 北京市 24贵阳银行绿色债01 100.25 100.21 0.0