基金研究：主要股指表现乏力，沪深300再获资金增持

基金研究 主要股指表现乏力，沪深300再获资金增持 过去一周，国内股票指数全面下跌，国际股票指数有所上涨。国内指数跌幅最小的是上证50，跌幅为-0.89%，跌幅最大的是中证1000，跌幅为-3.89%。 国际指数中，恒生指数涨幅为0.03%，纳斯达克涨幅为2.26%。风格指数亦全面下跌，其中消费风格下跌最少，跌幅为-1.34%，成长风格下跌最多，跌幅为-4.24%。 今年以来，股票指数和风格指数下跌为主。其中创业板、恒生指数以及深证指数下跌最多，分别为-13.05%、-9.23%以及-8.04%，但值得注意的是，纳斯 达克涨幅很大，为29.85%。风格指数大盘成长风格下跌最多，为-9.55%，小盘价值风格上涨最多，为7.24%。 综合ETF基金中，从交易量来看，综合型ETF基金上周交易额为714.31亿元，比前周增加了50.02亿元。其中，中大盘风格综合ETF交易额为427.02亿元， 比前周增加了了13.52亿元；中小盘综合ETF交易额为291.33亿元，比前周增长了35.87亿元。 32只主题ETF的平均周涨跌幅为-2.66%。其中大盘风格ETF平均周涨跌幅为 -1.58%，中小盘风格ETF平均周涨跌幅为-3.56%。从成交量来看，我们跟踪 的主题ETF总成交额为475.62亿元，比前周减少25.11亿元。中大盘风格ETF成交额为232.67亿元，比前周减少10.25亿元；中小盘风格ETF的成交额为242.95亿元，比前周减少14.86亿元。 统计我们跟踪的综合和行业主题不同板块下最具代表性ETF的表现。从收益来看，综合类指数全面下跌，其中中证1000和创业50指数等跌幅较大，分 别为-3.86%和-3.78%。行业主题类中，除了酒板块有所上涨，传媒板块保持不变，其余板块全面下跌，计算机、新能源汽车和汽车跌幅最大，分别为 -5.77%、-5.61%和-5.54%。从资金流向来看，综合类指数以净流入为主，其中沪深300净流入最多。行业主题中，医疗板块净流入最多。 风险提示：指数型基金不能规避A股市场、海外股票市场以及商品市场的系统性风险，且风险大于普通股票型和混合型基金。货币ETF基金不能规避利率市场风险。 证券研究报告|基金研究*周报 2023年09月07日 作者 分析师金铃 执业证书编号：S1070521040001邮箱：jinling@cgws.com 相关研究 1、《震荡市场下的稳健投资之选—固收+基金推荐配置报告》2023-09-07 2、《主要股指全面下挫，沪深300获资金净流入》 2023-08-25 3、《主要股指全面上涨，半导体再获资金净流入》 2023-08-01 内容目录 1.基金市场概况3 1.1股票市场3 1.2债券市场和期货市场4 1.3商品市场4 1.4融资融券统计5 1.5宏观流动性6 2.ETF市场行情统计7 2.1国内股票型ETF交易活跃度排名7 3.大小盘风格监测8 3.1综合股票ETF8 3.2主题股票ETF8 4.板块资金流向跟踪9 5.商品ETF10 6.海外ETF11 7.货币市场ETF11 风险提示12 图表目录 图表1：股票指数周涨跌幅（%）3 图表2：风格指数周涨跌幅（%）3 图表3：上交所A股日度成交量（万股）3 图表4：上交所A股月度成交量（万股）3 图表5：债券指数涨跌幅（%）4 图表6：股指期货和国债期货涨跌幅（%）4 图表7：商品指数涨跌幅（%）4 图表8：国内重点商品期货价格涨跌幅5 图表9：连续四周融资融券余额5 图表10：M2同比和国债收益率6 图表11：股票ETF交易活跃度排名7 图表12：综合ETF场内份额变动（亿份）8 图表13：综合ETF周交易额（亿元）8 图表14：主题ETF场内份额变动（亿份）9 图表15：主题ETF周交易额（亿份）9 图表16：股票型ETF不同板块的市场表现9 图表17：商品型ETF份额以及成交额变化10 图表18：QDII股票型ETF份额以及成交额变化11 图表19：SHIBOR与货币ETF七日年化收益率（%）11 图表20：货币ETF周交易额（亿元）与场内份额（亿份）11 1.基金市场概况 1.1股票市场 过去一周（2023/8/21-2023/8/25），国内股票指数全面下跌，国际股票指数有所上涨。国内指数跌幅最小的是上证50，跌幅为-0.89%，跌幅最大的是中证1000，跌幅为-3.89%。国际指数中，恒生指数涨幅为0.03%，纳斯达克涨幅为2.26%。风格指数亦全面下跌，其中消费风格下跌最少，跌幅为-1.34%，成长风格下跌最多，跌幅为-4.24%。 今年以来（2023/1/1-2023/8/25），股票指数和风格指数都以下跌为主。其中创业板、恒生指数以及深证指数下跌最多，分别为-13.05%、-9.23%以及-8.04%，但值得注意的是，纳斯达克涨幅很大，为29.85%。风格指数大盘成长风格下跌最多，为-9.55%，小盘价值风格上涨最多，为7.24%。 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00-1.98-3.40-0.89-3.71-3.89-2.17-3.14 -20.00 0.03 2.26 上周涨跌幅本月涨跌幅今年以来涨跌幅 10.00 5.00 0.00 -10.00 -15.00 -5.00-1.50-2.67-1.34 -4.24 -3.16-2.20-1.36-3.05-2.77-3.18-2.33 上周涨跌幅本月涨跌幅今年以来涨跌幅 图表1：股票指数周涨跌幅（%）图表2：风格指数周涨跌幅（%） 资料来源：wind，长城证券产业金融研究院资料来源：wind，长城证券产业金融研究院 以上交所披露的成交量数据为例，过去一月A股交易活跃度波动较大。日度交易量在7月底-8月初冲高回落。截止8月25日，上交所日度成交量维持在278.35亿股左右。从月度成交量来看，今年以来市场整体成交量以震荡为主。 图表3：上交所A股日度成交量（万股）图表4：上交所A股月度成交量（万股） 6,000,000.00 5,000,000.00 4,000,000.00 3,000,000.00 2,000,000.00 1,000,000.00 0.00 80,000,000.00 70,000,000.00 60,000,000.00 50,000,000.00 40,000,000.00 30,000,000.00 20,000,000.00 10,000,000.00 0.00 资料来源：上交所，wind，长城证券产业金融研究院资料来源：上交所，wind，长城证券产业金融研究院 1.2债券市场和期货市场 上周（2023/8/21-2023/8/25）债券指数以略微上涨为主。上证国债以及深证地债涨幅最多，分别为0.111%和0.109%。今年以来，债券市场全面上涨，其中深证地债涨幅最多，达到3.09%。 上周主要股指期货以上涨为主，沪深300涨幅最多，为0.97%。今年以来，10年期、5年期以及2年期国债期货涨幅分别为2.41%、1.69%以及0.68%。 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 上周涨跌幅本月涨跌幅今年以来涨跌幅 图表5：债券指数涨跌幅（%）图表6：股指期货和国债期货涨跌幅（%） 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 0.11 0.11 0.11 -2.00-1.02 -3.00 上周涨跌幅本月涨跌幅今年以来涨跌幅 0.970.850.85 0.06 0.02 -0.04 资料来源：wind，长城证券产业金融研究院资料来源：wind，长城证券产业金融研究院 1.3商品市场 过去一周，商品市场涨跌互现，其中南华黑色指数和南华商品指数上涨较大，涨幅分别为3.77%和2.78%，CRB家禽现货和CRB食品现货下降较多，跌幅分别为-1.61%和-1.57%。本月以来主要商品指数涨跌互现。 图表7：商品指数涨跌幅（%） 3.77 2.32 2.74 2.78 2.21 2.70 2.06 1.22 0.99 0.78 -0.19 -0.82 -1.57 -1.61 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 (2.00) (4.00) (6.00) 上周涨跌幅（%）当月涨跌幅（%）今年以来涨跌幅（%） 资料来源：wind，长城证券产业金融研究院 过去一周，国内重点商品期货品种以上涨为主，涨幅较大的是焦煤指数，涨幅在6.12%，跌幅较大的是沥青指数，跌幅在-1.88%。沪镍指数今年以来下跌幅度最大，已达-26.57%。 图表8：国内重点商品期货价格涨跌幅 商品指数商品主力合约商品单品种指数/商品主力合约涨跌幅（%） 上周指数 上周合约 本月指数 本月合约 今年指数 今年合约 商品类别 焦煤指数DCE焦煤 6.12 7.36 4.99 3.64 -19.19 -19.50 能化 铁矿石指数DCE铁矿石 5.69 7.40 5.43 -0.42 -3.00 -3.27 金属 焦炭指数DCE焦炭 4.95 5.41 -0.96 -1.43 -16.31 -17.15 能化 橡胶指数SHFE橡胶 4.16 3.51 2.16 8.06 1.84 4.74 工业品 沪银指数SHFE白银 4.04 3.15 1.37 1.08 8.37 8.86 贵金属 甲醇指数CZCE甲醇 3.60 3.73 7.75 11.06 -5.34 -2.84 工业品 PTA指数CZCEPTA 3.40 4.44 1.55 -0.13 9.75 10.17 能化 沪镍指数SHFE镍 1.91 1.16 -1.43 -1.49 -26.57 -26.04 金属 沪铜指数SHFE铜 1.69 0.92 -0.82 -0.76 3.98 4.25 金属 玻璃指数CZCE玻璃 1.21 2.08 -0.18 -4.66 -0.84 -1.76 工业品 聚丙烯指数DCE聚丙烯 0.99 1.82 3.02 2.93 -1.94 -1.03 工业品 沪金指数SHFE黄金 0.77 0.59 0.54 0.43 11.55 11.99 贵金属 螺纹钢指数SHFE螺纹钢 0.59 -0.05 -3.14 -3.46 -8.94 -9.08 金属 热轧卷板指数SHFE热轧卷板 0.26 0.18 -4.35 -4.23 -6.01 -5.29 金属 动力煤指数CZCE动力煤 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 能化 原油指数INE原油 -1.52 -1.28 3.48 4.10 10.80 14.35 能化 沥青指数SHFE沥青 -1.88 -1.58 -0.36 -1.24 -3.40 -3.04 工业品 资料来源：wind，长城证券产业金融研究院 1.4融资融券统计 根据2023年7月31日以来连续四周的融资融券余额可以发现市场融资余额和融券余额都先波动上升，再波动下降，在八月初左右达到峰值。 图表9：连续四周融资融券余额 15,050.00 980.00 15,000.00 960.00 14,950.00 14,900.00 940.00 14,850.00 920.00 14,800.00 900.00 14,750.00 14,700.00 880.00 14,650.00 860.00 14,600.00 840.00 14,550.00 14,500.00 820.00 融资余额(亿元)（左轴） 融券余额(亿元)（右轴） 资料来源：中国证金公司，wind，长城证券产业金融研究院 1.5宏观流动性 一般来说，关于流动性指标可以从量、价两个角度考量，其中量的指标包括：社融存量增速、M2增速、贷款余额增速；价的指标包括：10年期国债收益率、R007利