PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格上涨为主，PTA2401合约价格上涨82元/吨，涨幅1.35%，收于6150元/吨。 现货市场：9月6日，PTA现货价格涨78至6210元/吨，供应商及贸易商出货为主，买盘刚需为主，基差 跌4至2401+50元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年9月6日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端:近期原油市场受宏观扰动较为明显，但OPEC+组织超预期自愿延长减产，三季度原油存较大供需缺口，原油价格有望继续走强。 PX方面：截至9月1日当周，PX开工负荷80.4%，周度提升1.2%，但下游PTA工厂高负荷运行状态， PX供需双增，9月6日，PX价格收1114美元/吨CFR中国，日度上涨20美元/吨。 供给方面：恒力石化3号220万吨装置计划9月1号停车检修，重启时间待定，珠海英力士125万吨装置 上周末短停，提负中，一套110万吨装置降负至5成，后期计划提负。嘉兴石化150万吨装置5日重启，山东 一套250万吨装置计划近期重启另外125万吨产能，福海创450万吨装置9月6日负荷提升至8成。总体来看，PTA开工负荷回升中。 需求方面：截至8月31日当周，聚酯开工负荷93.2%，周度提升0.4%。终端江浙织机开工负荷72%，周度回升1%，江浙加弹开工负荷78%，周度持平。 库存方面：截至8月31日当周，PTA工厂库存4.19天，周度减少0.2天，市场供应充足，持货商出货较为积极；聚酯工厂PTA原料库存6.80天，周度减少0.2天，原料高位，买盘多刚需采购，原材料库存有所消耗；终端织造原料（涤丝）库存天数17.84天，周度增加1.31天。 【套利策略】 PTA现货加工费前期回升后，近期开工负荷继续回升，在供需双增下，PTA现货加工费预计继续呈低位整理状态，建议观望。 【交易策略】 近期PTA工厂负荷继续上升，拖累市场表现，总体PTA供需呈双增态势，但成本端原油价格偏强预期下， PTA价格有望继续呈上涨走势。风险关注:原油价格大幅回落 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 6052 6150 6158 82 1.35 173.01 5326545 166.28 0.02 TA05合约 6010 6104 6108 82 1.36 9.08 277213 17.22 0.62 TA09合约 6088 6188 6180 90 1.48 0.33 10100 2.11 -0.21 单位 9月6日 9月5日 涨跌 单位 9月6日 9月5日 涨跌 PTA仓单数量 张 15545 15827 -282 PTA有效预报 张 1162 0 1162 PTA仓单总计 张 16707 15667 1040 近月基差 元/吨 22 2 20 01-05价差 元/吨 50 46 4 05-09价差 元/吨 -72 -76 4 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 9月6日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 9月6日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 90.04 1.05 1.18% WTI原油 美元/桶 86.69 1.19 1.37% 石脑油CFR日本 美元/吨 665.00 -9.88 -1.46% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 70.38 -1.24 -1.73% PXFOB韩国 美元/吨 1,070.00 -5.00 -0.47% PXCFR中国 美元/吨 1,114.00 20.00 1.80% MEG外盘 美元/吨 475.00 0.00 0.00% MEG内盘 元/吨 4,100.00 -10.00 -0.24% PTA外盘 美元/吨 800.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,120.00 -30.00 -0.49% 聚酯切片 元/吨 7,050.00 50.00 0.71% 瓶级切片 元/吨 7,125.00 50.00 0.71% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,670.00 83.33 1.10% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 美元/吨 800 1400 700 600 500 400 600 400 200 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 中信期货摩根大通乾坤期货国泰君安 东证期货 中信期货银河期货国泰君安国贸期货浙商期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 47.39% 摩根大通 多单持仓占比 15.48% 6.05%6.45% 乾坤期货国泰君安 12.95% 11.68% 东证期货 其他 中信期货 55.42% 银河期货 空单持仓占比 14.36% 9.51% 8.55% 6.09% 6.08% 国泰君安国贸期货浙商期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年9月6日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 676,824 -38020 239,159 15747 - - 看跌 428,192 -81367 256,273 19199 - - PTA期权 572480 -119387 277942 34,946 63.26% 107.16% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年9月6日，PTA期权合约总成交量为572480张，较上一交易日-119387张，总持仓 277942张，较上一交易日34,946张，期权成交量PCR为63.26%，持仓量PCR为107.16%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 （2）波动率 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2021-02 2021-03