生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/9/4 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2311 16840 -520 -3.0% 主力合约 LH2401 17275 -245 -1.4% LH2403 15775 -95 -0.6% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 商品猪出栏价 全国（元/kg） 16.95 -0.06 -0.4% 河南（元/kg） 17.07 0.12 0.7% 交割基准地 出栏均重 样本企业（kg） 121.13 0.25 0.21% 价差 变化 基差 基差值 变化 1-11价差 435 275 11月 260 670 3-1价差 -1500 150 1月 -175 395 屠宰端 屠企开工率 28.1% 鲜销率 89.3% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 37.7 猪粮比 5.87 外购利润（元/头） -196.59 猪料比 4.68 仓单 生猪仓单 586 增减 0 周度总结 供应端，月底规模场出栏速度正常，散户惜售情绪减轻，出栏积极性提高，下周正值9月，出栏计划量增加前期二次育肥户也开始出栏，且出栏体重均有所增加，整体供应端充足；需求方面，学校开学备货支撑有限，屠宰厂目前处于亏损阶段，收购积极性不高，屠宰量基本低位盘整，天气转凉，鲜品走货略有好转。整理供应端增幅超过需求端，生猪价格或维持震荡走势，波段操作为主。 LH2311：震荡整理现货价格：窄幅波动 商品猪：出栏均价：中国（日） 商品猪：出栏均价：河南（日） 18 17 16 15 14 13 12 2023/12023/22023/32023/42023/52023/62023/72023/8 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2311 17360 16840 -520 -3.0% 主力合约 LH2401 17520 17275 -245 -1.4% LH2403 15870 15775 -95 -0.6% 现货价格 全国 17.01 16.95 -0.06 -0.4% 河南 16.95 17.07 0.12 0.7% 交割基准区域 4000 3000 2000 1000 0 44929 -1000 44960 44988 4501945049 45080 45110 45141 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 1月基差 3月基差 5月基差 9月基差 11月基差 生猪期货月间价差基差变动 1500 1000 500 0 23/5/4 23/5/11 23/5/18 23/5/25 23/6/1 23/6/8 23/6/15 23/6/22 23/6/29 23/7/6 23/7/13 23/7/20 23/7/27 23/8/3 23/8/10 23/8/17 23/8/24 23/8/31 -500 -1000 -1500 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 -2000 -2500 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 (1,000) (2,000) (3,000) 1月-11月3月-1月3月-11月 近月连续合约基差变动 上周 本周 变动 价差 1-11 160 435 275 3-1 -1650 -1500 150 基差 11月 -410 260 670 1月 -570 -175 395 仓单 586 586 0 能繁母猪与商品猪存栏量（万头）二三元能繁母猪存栏结构 5000 4500 4000 3500 3000 2500 中国农业部：能繁殖母猪：存栏数（月） 商品猪：综合养殖场：存栏数：中国（月） 2000 生猪存栏结构变化 2021/8 2021/11 2022/2 2022/5 2022/8 2022/11 2023/2 2023/5 2023/8 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 二元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月）三元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 2023/7 2023/6 2023/5 2023/4 2023/3 2023/2 2023/1 2022/12 2022/11 2022/10 2022/9 2022/8 2022/7 2022/6 2022/5 2022/4 2022/3 2022/2 2022/1 0% 猪：每头重140kg以上：存栏数占比：中国（月）猪：每头重7-49kg：存栏数占比：中国（月） 猪：每头重50-89kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重90-140kg：存栏数占比：中国（月） 8月市场看涨预期持续，行情好转，短期养殖场扭亏为盈，疫病影响减少，预计产业去化或更加缓慢，能繁母猪存栏量不乏小幅增加；且为仔猪补栏末班车，市场阶段性仔猪补栏积极性尚可，预计8月份商品猪存栏量或仍有增加。 2021/12 2021/11 由于大体重猪源价格较高及其二次育肥户的陆续进场，140公斤以上肥猪存栏占比微增。市场普遍看好三季度的商品猪价格，90-140公斤的商品猪存栏微增。 930 880 830 780 730 680 630 生猪出栏量变动（万头，样本企业） 历年出栏均重对比（Kg，样本企业） 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 135 130 125 120 115 110 105 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 100 90Kg以下及150Kg以上出栏占比（Kg,%） 6 猪：每头重90kg以下：出栏数占比：中国（周）猪：每头重150kg以上：出栏数占比：中国（周） 5 4 3 2 1 21/10 21/11 21/12 22/1 22/2 22/3 22/4 22/5 22/6 22/7 22/8 22/9 22/10 22/11 22/12 23/1 23/2 23/3 23/4 23/5 23/6 23/7 23/8 0 8月份行情好转明显，且现有存栏稍增，头部规模场出栏计划普遍环比增加，故预计8月商品猪出栏量或继续增加。 立秋过后，养殖端养殖效率有所提升，而行情持续震荡调整，未出现明显涨跌情况，同时二次育肥积极性稍有提升，加之肥标差也未明显收窄，多重因素刺激出栏均重继续缓慢增加。 小体重猪源出栏量减少，大猪出栏占比较上周期小幅下降；预计本周窄幅调整。 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 屠宰企业开工率全国平均（%） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 2023年 2022年 2021年 35 30 25 20 15 10 2023年度2022年度2021年度2020年度5 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 0 重点屠宰企业猪头鲜销率（%） 2023年度2022年度2021年度2020年度 100 95 90 85 80 75 70 国内重点屠宰开工率27.89%，需求比较温和，学校陆续开学，部分订单稍有增多，屠企开工较上周略增。目前终端市场货源充足，天气转凉利于改善下游消费，各地学校在陆续开学，对猪肉消费稍有带动，预计短期开工仍或有小幅提升。 国内重点屠宰企业鲜销率89.32%，周国内多数重点屠宰企业鲜销率较上周相比稳定为主，仅个别市场鲜销率微幅上涨；开学季对终端消费提振相对有限，白条市场走货一般，屠宰企业多数维持以销定产，短期鲜销率或小幅调整为主。 国内重点屠宰企业冻品库容率24.57%，整体呈小幅下降趋势。学校相继开启备货节奏，多数屠宰企业出库积极性提高，但学校备货对冻品市场整体带动有限，冻品走货仍相对较慢。目前屠宰企业基本无入库的操作，预计短期冻品库容率或窄幅调整。 前三级别白条价（元/kg）毛白价差（元/kg） 40 35 30 25 20 15 10 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 5白条肉：前三级：均价：中国（日）白条肉：前三级：均价：河南（日）0 9 8 7 6 5 4 3 2 2023年度2022年度1 01-02 01-13 01-24 02-04 02-15 02-26 03-09 03-20 03-31 04-11 04-22 05-03 05-14 05-25 06-05 06-16 06-27 07-08 07-19 07-30 08-10 08-21 09-01 09-12 09-23 10-04 10-15 10-26 11-06 11-17 11-28 12-09 12-20 12-31 0 根据钢联监测重点批发市场白条到货情况来看，上海西郊国际日均到货量约在4970头，减少90头；苏州南环桥日均到货量约2307头，微减15头。天气逐渐转凉，市场采购零星增多；市场需求未有明显提振，主要批发市场到货量窄幅调整。 屠宰白条毛利润盈利1.58元/头，白条价格一是受猪价支撑，二是受开学季备货带动，涨幅微大于生猪价格，毛白价格差小幅拉大，屠宰毛利润再次扭亏为盈。 猪肉消费情况相关肉类价格（元/公斤） 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 23/1/10 23/1/18 23/1/31 23/2/8 23/2/16 23/2/24 23/3/6 23/3/14 23/3/22 23/3/30 23/4/10 23/4/18 23/4/25 23/5/6 23/5/15 23/5/23 23/5/31 23/6/8 23/6/16 23/6/27 23/7/5 23/7/13 23/7/21 23/7/31 23/8/8 23/8/16 23/8/24 23/9/1 0 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2023/12023/22023/32023/42023/52023/62023/72023/8 批发价:猪肉批发价:羊肉批发价:牛肉批发价:鸡蛋零售价:鸡肉 20