有色（碳酸锂）周报：供需博弈持续 碳酸锂探底回升

研究咨询部 供需博弈持续碳酸锂探底回升 ——国信期货有色（碳酸锂）周报 2023年9月3日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 研究咨询部 1.1行情回顾——主力价格合约走势 8月28日-9月1日，碳酸锂供需博弈持续，期货在经历了周一的大幅下挫、一度跌至18.345万元/吨的低点，后震荡回调，周五收于186750元/吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 数据来源：WIND国信期货 1.2行情回顾——本周热点跟踪与分析 研究咨询部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 现货价格方面，据SMM显示，本周碳酸锂（99.5%电池级/国产）跌17500元，周五报20.55万元/吨。电碳报价区间在20.5-21万元/吨之间、工碳在20万元/吨附近；据调研了解，目前市场出货大多为贸易商，锂盐厂开始出现挺价行为，成交重心有所下移。 基本面： •供应端：目前除江西飞宇新能源有检修停产计划外，其余锂盐厂暂无减停产计划。 •需求端：特斯拉Model3焕新版正式上市，这是Model3车型6年以来的首次更新，后轮驱动Model3焕新版价格25.99万元起，预计将对新能源车本月销量有所提振。 •库存方面：目前下游端成品库存较高、补库时间点或将后移，冶炼厂库存也处于历史较高水平。 目前市场“旺季不旺”的利空情绪已有所消化，宏观情绪利多和特斯拉新车型上市将短线小幅支撑锂价，而供应端减停产非常有限、供应过剩将短线持续，预计碳酸锂价格将维持震荡走势，操作建议短线震荡思路为主。 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 2.1上游——锂辉石精矿进口量 研究咨询部 万吨 60000 20192020202120222023 50000 40000 30000 20000 10000 0 123456789101112 数据来源：Mysteel国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 2.2上游——锂辉石精矿&锂云母精矿价格 研究咨询部 锂辉石精矿：6%Li：市场价：中国（日）锂云母精矿：2-2.5%Li：市场价：中国（日）锂云母精矿：3.5-4%Li：市场价：中国（日） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2023-2-20 2023-227 2023-3-6 2023-3-13 2023-3-20 2023-3-27 2023-4-3 2023-4-10 2023-417 2023-4-24 2023-5-1 2023-5-8 2023-5-15 2023-5-22 2023-529 2023-6-5 2023-612 2023-619 2023-6-26 2023-7-3 2023-710 2023-7-17 2023-724 2023-7-31 2023-8-7 2023-814 2023-8-21 2023-8-28 - - - - - - - - 0 数据来源：Mysteel国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。8 研究咨询部 2.3中游——碳酸锂现货价格 元/吨 700000 碳酸锂：电池级：Li2CO3≥99.5%：市场价：中国（日）碳酸锂：工业级：Li2CO3≥99.2%：市场价：中国（日） 600000 500000 400000 300000 200000 100000 2019-7-1 2019-9-1 2019-11-1 2020-1-1 2020-3-1 2020-5-1 2020-7-1 2020-9-1 2020-11-1 2021-1-1 2021-3-1 2021-5-1 2021-7-1 2021-9-1 2021-11-1 2022-1-1 2022-3-1 2022-5-1 2022-7-1 2022-9-1 2022-11-1 2023-1-1 2023-3-1 2023-5-1 2023-7-1 2023-9-1 0 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 数据来源：Mysteel国信期货 2.4中游——碳酸锂产量 碳酸锂：产量：中国（月） 碳酸锂：产量环比：中国（月） 吨 45000 研究咨询部 数据来源：Mysteel国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018-1-1 2018-3-1 2018-5-1 2018-7-1 2018-9-1 2018-11-1 2019-1-1 2019-3-1 2019-5-1 2019-7-1 2019-9-1 2019-11-1 2020-1-1 2020-3-1 2020-5-1 2020-7-1 2020-9-1 2020-11-1 碳酸锂：产量同比：中国（月） 碳酸锂：产能利用率：中国（月） 2021-1-1 2021-3-1 2021-5-1 2021-7-1 2021-9-1 2021-11-1 2022-1-1 2022-3-1 2022-5-1 2022-7-1 2022-9-1 2022-11-1 2023-1-1 2023-3-1 % 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 2023-5-1 研究咨询部 2.5下游——正极材料价格 三元材料：811型：市场价：中国（日） 三元材料：622动力型：市场价：中国（日）三元材料：523单晶型：市场价：中国（日） 元/吨 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2021-3-4 2021-5-4 2021-7-4 2021-9-4 2022-1-4 2022-3-4 2022-5-4 2022-7-4 2022-9-4 2023-1-4 2023-3-4 2023-5-4 2023-7-4 0 元/吨 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 2021-11-4 2022-11-4 0 磷酸铁锂：储能型：市场主流价：中国（日）磷酸铁锂：动力型：市场主流价：中国（日） 2019-5-242020-5-242021-5-242022-5-242023-5-24 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 11 数据来源：Mysteel国信期货 2.6下游——正极材料产量 研究咨询部 数据来源：Mysteel国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 吨 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2019-1-1 2019-4-1 2019-7-1 2019-10-1 三元材料：5系：产量：中国（月） 三元材料：6系：产量：中国（月） 三元材料：8系：产量：中国（月） 三元材料：NCA系：产量：中国（月） 2020-1-1 2020-4-1 2020-7-1 2020-10-1 2021-1-1 2021-4-1 2021-7-1 2021-10-1 2022-1-1 2022-4-1 2022-7-1 2022-10-1 2023-1-1 2023-4-1 吨 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 2023-7-1 0 2020-1-1 磷酸铁锂：产量：中国（月） 2020-3-1 2020-5-1 2020-7-1 2020-9-1 2020-11-1 2021-1-1 2021-3-1 2021-5-1 2021-7-1 2021-9-1 磷酸铁锂：产能利用率：中国（月） 2021-11-1 % 2022-1-1 2022-3-1 2022-5-1 2022-7-1 2022-9-1 2022-11-1 2023-1-1 2023-3-1 2023-5-1 120 100 80 60 40 20 0 2023-7-1 2.7下游——动力电池产量&装车量 研究咨询部 GWh 70 动力电池：产量：中国（月）动力电池：装车量：中国（月） 60 50 40 30 20 10 2019-7-1 2019-9-1 2019-11-1 2020-1-1 2020-3-1 2020-5-1 2020-7-1 2020-9-1 2020-11-1 2021-1-1 2021-3-1 2021-5-1 2021-7-1 2021-9-1 2021-11-1 2022-1-1 2022-3-1 2022-5-1 2022-7-1 2022-9-1 2022-11-1 2023-1-1 2023-3-1 2023-5-1 2023-7-1 0 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。13 研究咨询部 2.8终端——新能源汽车：销量&产量 销量2022销量2023 环比:销量2023（右轴）同比：销量2023（右轴） 产量2022产量2023 环比:产量2023（右轴）同比：产量2023（右轴） 万辆%万辆% 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 (20.00) (40.00) 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 (20.00) (40.00) 0.00 123456789101112 (60.00) 0.00 123456789101112 (60.00) 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 14 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 Part3 第3部分 后市展望 3.后市展望 研究咨询部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 16 现货价格方面，据SMM显示，本周碳酸锂（99.5%电池级/国产）跌17500元，周五报20.55万元/吨。电碳报价区间在20.5-21万元/吨之间、工碳在20万元/吨附近；据调研了解，目前市场出货大多为贸易商，锂盐厂开始出现挺价行为，成交重心有所下移。 基本面： •供应端：目前除江西飞宇新能源有检修停产计划外，其余锂盐厂暂无减停产计划。 •需求端：特斯拉Model3焕新版正式上市，这是Model3车型6年以来的首次更新，后轮驱动Model3焕新版价格25.99万元起，预计将对新能源车本月销量有所提振。 •库存方面：目前下游端成品库存较高、补库时间点或将后移，冶炼厂库存也处于历史较高水平。 目前市场“旺季不旺”的利空情绪已有所消化，宏观情绪利多和特斯拉新车型上市将短线小幅支撑锂价，而供应端减停产非常有限、供应过剩将短线持续，预计碳酸锂价格将维持震荡走势，操作建议短线震荡思路为主。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资