兰生股份深度报告：聚焦会展行业 内生外延双轮驱动

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兰生股份是一家以会展业务为核心的企业，其发展历程和战略转型体现了其在国有会展龙头的地位。自1994年上市以来，公司经历了从贸易到会展的转变，完成了向会展行业的转型，并在2021年更名以凸显其战略方向。

主要特点：

1. 股东背景：公司的控股股东为上海兰生集团，后者由上海市国资委全资控股，形成了强大的国资背景。东浩兰生集团作为兰生股份的直接控股股东，通过持有上海兰生集团和兰生股份的股权，共同控制了公司62.78%的股权。这一结构确保了公司的稳定性和资源获取能力。

2. 业务布局：重组后的兰生股份聚焦于会展业务，形成了从展览组织、展馆运营、会议活动赛事到会展服务的完整产业链闭环。公司主办和承办的展会数量多、规模大，服务范围广泛，体现了其在会展领域的全面服务能力。

3. 品牌与认证：通过UFI（国际展览与项目协会）和IAEE（国际展览和项目协会）的认证，以及“上海品牌”的认证，兰生股份的品牌影响力和专业性得到了国际认可。这不仅提升了公司的市场竞争力，也为其国际化发展奠定了基础。

4. 盈利预测与投资建议：根据盈利预测，预计未来几年公司的营业收入和净利润将持续增长，尤其是在2023年受益于一次性收益后，业绩基数较高。投资建议给予“买入”评级，认为公司会展业务的持续稳定发展及潜在的外延并购机会为其提供了良好的投资前景。

风险提示：

• 宏观经济影响：经济衰退可能影响业务需求。
• 疫情风险：疫情反复可能导致线下会展活动受限。
• 市场竞争：品牌展会的影响力可能会受到市场竞争的挑战。
• 并购风险：外延并购可能面临低于预期的风险。

综上所述，兰生股份作为一家聚焦于会展行业的公司，通过内生增长和外延扩张的策略，展现了其在会展领域内的竞争优势和未来发展潜力。