上市银行23H1业绩综述：业绩筑底，“让利”已远，预期扭转

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总结如下：

业绩筑底，预期扭转。2023年上半年，上市银行整体营业收入和归母净利润分别同比增长0.5%和3.5%，较一季度分别下滑0.9个百分点和提升1.1个百分点。不良率为1.27%，与一季度持平；拨备覆盖率为246%，较一季度提高1个百分点。

分组对比显示，国股银行业绩企稳回升，区域银行更具高景气度。大行营收增速虽略有下滑，但利润释放力度提升，得益于信贷持续高增长和非息收入的增加。股份行营收增速企稳，利润增速边际回升，主要源于中间业务收入的回暖。城商行保持高景气度，得益于经济区位优势带来的高速规模扩张和稳定的息差。农商行利润释放进一步增强，拨备水平的提升为未来的利润释放预留了充足空间。

业绩边际改善方面，北京银行、中信银行、兴业银行、齐鲁银行和浙商银行的营收和净利润增速提升最为显著。

投资建议是关注“四重底+预期扭转”的银行板块，预计估值修复空间较大。关注“顺周期”银行如招商银行、宁波银行、江苏银行、常熟银行，以及“高股息”银行如农业银行、中国银行、邮储银行。

风险提示包括宏观经济波动、经济复苏不及预期、地产行业改善不足以及城投风险加速暴露。

关键数据包括：

• 上市银行整体营业收入同比+0.5%，归母净利润同比+3.5%
• 不良率为1.27%，拨备覆盖率为246%
• 国股行营收增速企稳，利润增速提升；股份行利润增速企稳回升；城商行保持高景气度；农商行利润释放增强。
• 23H1营收增速提升最快的银行为北京、中信、兴业、齐鲁和浙商银行
• 23H1净利润增速提升最快的银行为成都、沪农、兰州、兴业和齐鲁银行
• 净利息收入增速回升，净息差企稳
• 中收增速回暖，其他非息收入延续高增长
• 资产质量稳定，拨备进一步增厚
• 分组表现：大行、农商行利润释放力度提升，股份行利润增速企稳，城商行保持高景气度
• 个股表现：营收和净利润增速提升最快的是北京、中信、兴业、齐鲁和浙商银行，净利润增速最高的是江苏银行、杭州银行、成都银行、苏州银行和常熟银行。