百威亚太2023 中期报告

关于百威亚太控股有限公司 百威亚太控股有限公司（“百威亚太”）是亚太地区最大的啤酒公司，在高端及超高端啤酒分部中占据领导地位。公司酿制、进口、推广、经销及出售超过50个啤酒品牌的组合，包括百威®、时代®、科罗娜®、福佳®、凯狮®及哈尔滨®。近年，百威亚太业务已扩展至即饮饮料、能量饮料及烈酒等啤酒以外的新类别。百威亚太通过其当地附属公司，在主要市场开展业务，包括中国、韩国、印度及越南。百威亚太的总部设于中国香港特别行政区，于亚太地区营运47家酿酒厂，并雇用逾26,000名员工。 百威亚太于香港联交所上市，股份代号为“1876”，属根据开曼群岛法律注册成立，属恒生指数成份股。本公司为位于比利时鲁汶的泛欧交易所上市公司Anheuser-BuschInBev的附属公司，其拥有超过600年的酿酒历史及庞大的全球业务。 有关更多详情，请访问我们的网站：http://www.budweiserapac.com/ch。 2 致股东函件 4 管理层讨论与分析 14 其他资料 34 中期财务资料审阅报告 35 财务资料 64 公司资料 65 释义 目录 致股东函件 各位股东： 得益于在中国的持续复苏及高端化发展动能以及在印度的持续出色表现，我们在2023年上半年的表现显示出百威亚太的持久实力，实现了两位数的营收和获利增长。 中国方面，我们很大程度上受惠于渠道重开及复苏动能。据我们估计，2月份起，全渠道、各级城市销量均显示强劲复苏，带动营收和获利表现高于疫情前水平，业绩表现优于行业水平。 我们在中国的出色表现亦得益于我们高端及超高端类别的强劲增长，其中上半年百威及超高端品牌收入实现双位数增长。总体而言，该等类别的表现不断向好，2023年第二季度的销量增长约25%。 与此同时，我们的印度业务不断发展壮大。我们在印度方面的业务表现继续超越同行业，高端及超高端产品组合的收入实现双位数的强劲增长，带动整体销量和收入双位数增长。韩国方面，随着去年巩固市场份额，我们目前面临自2022年第二季度市场回复以来比较基数较高的短暂挑战。 最近于中国温州举行的投资者日上，我们展示如何实施我们的三大支柱战略：引领及发展品类、实现生态系统数字化及商业化，及优化我们的业务。我们与投资者分享我们在高端及超高端市场的领导地位、我们丰富的品牌组合、我们成功的渠道执行、市场通路战略以及我们BEES平台引领的数字化工作。 我们与金融行业沟通的努力获得高度认可。我们入选Sustainalytics的2023年最佳环境、社会及管治公司榜单，成为业内表现最佳的公司之一。 我们敢梦敢创，为社区、全球各地及本公司打造有更多喝彩的可持续未来。于2023年上半年，我们推出可持续发展计划，以减少范围三的排放，并为价值链合作伙伴的低碳转型赋能。我们亦于用水效率及碳中和方面取得进一步进展，亚太地区的四间酿酒厂的原水用水降至2.03百升╱百升以下，较2017年基准年减少32.1%。由于我们继续加大在这一领域的投入，以实现成为亚洲最受欢迎、高质量增长的领先饮料企业的愿景，我们于亚太地区有10家酿酒厂实现RE100，覆盖率是2022年的两倍多。 我们谨藉此机会感谢我们的股东、合作伙伴和社区一直以来的信任和支持，让我们敢梦敢创，未来共喝彩！ 邓明潇 董事会联席主席 杨克 董事会联席主席 管理层讨论与分析 管理层讨论与分析 为方便理解我们的相关业绩，本节载有内生及正常化数字。 “内生”一词指经过分析以消除有关换算海外业务的货币转换及适用范围变动的影响后财务数据。 适用范围变动指管理层不视作属于业务相关表现的收购及资产剥离、业务的创立或终止或分部之间业务转移、缩减损益及会计估计和其他假设的按年变动的影响。 不论何时于本中期报告呈列，所有绩效计量（除息税折旧摊销前盈利、除息税前盈利、溢利、税率、每股盈利）均按“正常化”基准呈列，即指于扣除非基础项目前呈列（除另有说明外）。非基础项目是正常业务活动中不定期产生的收益或开支。有关排除在外的项目的详情，请参阅未经审核简明综合中期财务报表附注6。由于该等项目的规模或性质对理解我们的相关可持续表现十分重要，因此该等项目须单独列账。正常化计量 是管理层采用的额外计量指标，不应取代根据国际财务报告准则厘定的计量指标，成为我们表现的指标，而应与最能直接比较的国际财务报告准则计量指标一并使用。 除另有说明外，下文“业务回顾”及“截至2023年6月30日止六个月与截至2022年6月30日止六个月经营业绩比较回顾”中收入至扣除非基础项目前的经营溢利的评论乃基于内生增长数据以及2023年上半年业绩与2022年上半年业绩比较。百分比变化反映期间业绩较上一期间有所改善（或转差）。 由于四舍五入的关系，数字相加后未必等于总和。 2023年上半年综合业绩（百万美元） 管理层讨论与分析 2023年上半年 2022年上半年 内生增长 总销量（十万公升） 49,456 45,226 9.4% 收入 3,666 3,453 14.0% 毛利 1,867 1,752 14.5% 毛利率 50.9% 50.7% 26个基点 正常化除息税折旧摊销前盈利 1,173 1,139 10.7% 正常化除息税折旧摊销前盈利率 32.0% 33.0% –93个基点 正常化除息税前盈利 850 791 15.9% 正常化除息税前盈利率 23.2% 22.9% 38个基点 百威亚太股权持有人应占溢利 575 625 百威亚太股权持有人应占正常化溢利 579 575 每股盈利（以美分计） 4.35 4.73 正常化每股盈利（以美分计） 4.38 4.35 管理层讨论与分析 2023年上半年未经审核内生增长数字1 为方便了解我们的相关业绩及内生增长分析，下表载列计算内生增长数字的其他资料（以百万美元计）： 百威亚太 2022年 上半年 适用范围 货币换算 内生增长 2023年 上半年 内生增长 总销量（十万公升） 45,226 — — 4,230 49,456 9.4% 收入 3,453 (6) (262) 481 3,666 14.0% 销售成本 (1,701) — 129 (227) (1,799) -13.3% 毛利 1,752 (6) (133) 254 1,867 14.5% 正常化除息税前盈利 791 (3) (63) 125 850 15.9% 正常化除息税折旧摊销前盈利 1,139 (3) (85) 122 1,173 10.7% 正常化除息税折旧摊销前盈利率 33.0% 32.0% -93个基点 1以下资料乃根据本集团内部纪录及管理账目编制，以就本中期报告所载内生增长数字的计算提供更多资料。该计算未经独立核数师审阅或审核。股东及有意投资者不应过份依赖该等未经审核业绩。 管理层意见 管理层意见 在高端及超高端产品收入增长超过20%带动下，2023年第二季度，中国市场表现强劲，销量和收入均实现双位数增长。我们在印度的表现继续超越同行业，高端及超高端产品组合的收入实现双位数的强劲增长。尽管与2022年第二季度重新开业相比，韩国面临着较高的比较基数等暂时性挑战，但我们在百威亚太整体实现营收和获利双位数增长。 2023年上半年，由于中国业务持续复苏，加上印度业务的强劲增长，总销量增加9.4%。在持续的高端化进程及中国市场的重启带动、但部分被韩国表现所抵销的情况下，每百升收入增加4.2%，收入随之增加14.0%。正常化除息税折旧摊销前盈利增长10.7%，而正常化除息税折旧摊销前盈利率为32.0%。由于印度方面2022年上半年释放税项拨备，形成较高比较基数，导致2023年上半年纯利下降。 •中国方面，2月份起全面在各渠道、各级城市销量均显示强劲复苏。据我们估计，我们表现优于行业水平。增长势头是由于渠道重新开放以及我们的高端及超高端品牌的强劲销售，其中百威及超高端品牌销量实现双位数增长。总体而言，2023年上半年的销量增长9.4%，带动营收和获利表现高于疫情前水平。 •韩国方面，2023年上半年低单位数的销量和收入增长，同时每百升收入在高基数以及消费税上调的条件下略微下降。2023年上半年的除息税折旧摊销前盈利进一步受到商业投资增加和商品成本上涨的影响。 •印度方面，我们的表现继续领先同行业，高端及超高端产品组合的销量合计实现双位数的强劲增长，带动2023年上半年整体收入实现双位数的强劲增长。 2023年第二季度，我们在中国及印度的发展动能，推动总销量增加9.5%。全公司收入增加14.9%，超过疫情前水平，而每百升收入增加4.9%。2023年第二季度我们的除息税折旧摊销前盈利增加11.1%，是由于中国的收入强劲增长。我们的除息税折旧摊销前盈利率为30.2%。 我们证实了我们严谨的财务和现金管理措施有效，使我们能够保持资产负债表稳健。截至2023年6月30日，我们的净现金部位为24亿美元。 业务回顾 亚太地区西部 于2023年第二季度，销量增长11.2%，而收入及每百升收入分别增加20.2%及8.0%。正常化除息税折旧摊销前盈利增加20.3%。 于2023年上半年，销量增长10.2%，而收入及每百升收入分别增加16.6%及5.8%。正常化除息税折旧摊销前盈利增加15.8%。 中国 于2023年第二季度，由于我们有效地推动高端及超高端类别的增长，销量增加11.0%。受益于品牌组合增强及渠道重新开放，每百升收入实现高单位数增长带动收入增长19.6%。 高端及超高端类别销量权重提高继续证实高端化策略的有效实施，其在2023年第二季度的总销量同比增长约25%。在2023年第二季度，百威收入增长了20%以 上。百威创新产品包括百威金尊和黑金，收入实现强劲的双位数增长，而超高端类别（我们将其视为中国的下一个“蓝海”）的销量亦实现了强劲的双位数增长。因此，中国的正常化除息税折旧摊销前盈利于2023年第二季度增长22.0%。 于2023年上半年，销量增长9.4%，而收入及每百升收入分别增加15.4%及5.5%。正常化除息税折旧摊销前盈利增加17.2%。我们于2023年上半年的营收和获利表现超过了疫情前水平。 在数码化方面，我们的B2B经销商与客户互动平台BEES已扩展至超过220个城市，占6月份中国收入的45%以上。 我们的创意和创新持续得到认可，科罗娜中国特选青柠企划在第70届戛纳狮子国际创意节上荣获钛狮奖，这是中国全行业中首次荣获钛狮奖的项目。该奖项旨在表彰科罗娜创造的永续商业模式，生产高质量的青柠以支持四川的果农生计，同时为中国消费者提供的科罗娜“青柠仪式”的独特体验。我们为果农提供端对端支持，包括选种、土壤改良、种植到最终采购等，获公认为可借鉴用作中国乡村振兴的“青柠模式”。 印度 在2023年第二季度及2023年上半年，据我们估计，我们在印度方面的业务表现继续超越同行业，高端及超高端产品组合的收入实现双位数的强劲增长，带动整体销量和收入双位数增长。印度现已成为百威品牌全球第四大市场。 亚太地区东部 在2023年第二季度，销量下跌2.4%，收入及每百升收入分别下跌7.1%及4.8%。由于商业投资增加和营运去杠杆化，正常化除息税折旧摊销前盈利下降29.5%。 于2023年上半年，销量增长3.0%，而收入增加1.9%。每百升收入下降1.1%，而正常化除息税折旧摊销前盈利则下降15.9%。 韩国 2023年第二季度是一个充满挑战的季度。于2023年第二季度，受益于2022年4月取消疫情限制，在与2022年第二季度比较基数较高的条件下，韩国的销量下降了低单位数。自2023年4月1日起，由于不利的包装组合和消费税增加3.57%，每百升收入下降了中单位数。 于2023年第二季度，我们推出“CassCool”夏季活动，并推出限量版“CassLemonSqueeze”，这一创新进一步提升了Cass的品牌力，并已连续四个季度保持品牌力增长。 截至2023年6月30日止六