百威亚太2024 中期报告

BUDWEISERBREWINGCOMPANYAPACLIMITED 百威亚太控股有限公司 1876 敢梦敢创，未来共喝彩！ 2024 中期报告 关于百威亚太控股有限公司 百威亚太控股有限公司（“百威亚太”）是亚太地区最大的啤酒公司，在高端及超高端啤酒品类中占据领导地位。公司酿制、进口、推广、经销及出售超过50个啤酒品牌的组合，包括百威®、时代®、科罗娜®、哈尔滨®、福佳®及凯狮®。百威亚太通过其当地附属公司，在主要市场开展业务，包括中国、韩国、印度及越南。百威亚太的总部设于中国香港特别行政区，于亚太地区营运47家酿酒厂，并雇用逾24,000名员工。 百威亚太于香港联交所上市，股份代号为“1876”，属恒生指数成份股。本公司为位于比利时鲁汶的泛欧交易所上市公司Anheuser-BuschInBev的附属公司，其拥有超过600年的酿酒历史及庞大的全球业务。 有关更多详情，请访问我们的网站：http://www.budweiserapac.com/ch。 目录 2 致股东函件 4 管理层讨论与分析 15 其他资料 34 中期财务资料审阅报告 35 财务资料 68 公司资料 69 释义 致股东函件 各位股东： 于2024年上半年，我们的表现受到中国行业表现放缓的影响。我们继续致力于长远发展，专注于执行我们的战略，并投资于我们的品牌和实力，以推动增长。 在我们区域布局的其他地区，韩国及印度的强劲增长大幅抵销了中国行业表现放缓的情况，使得亚太地区层面的除息税折旧摊销前盈利相较2023年上半年整体持平，除息税折旧摊销前盈利率扩大。 在中国，我们透过我们的旗舰品牌及大平台与消费者创建联系，以推动增长。我们利用夏季体育赛事，在中国将百威与观看体育赛事联系起来。百威在全国推出百威0.0，同时展开持续的“SPORTS,NOWISOURPARTY”夏季活动，带动活 动气氛。在超高端类别方面，科罗娜与携程的战略合作伙伴关系在品牌与“惬意放松”旅行体验之间创建紧密联系。在核心+类别上，哈尔滨啤酒与美国职业篮球联赛(NBA)在6月的季后赛合作，加上中国日益增长的健康趋势，支持了核心++产品零糖哈尔滨冰极纯生的销量增加了一倍以上，并扩大该产品在法定饮酒年龄(LDA)世代中的覆盖范围。 在韩国，强劲的市场份额增长及成本效益措施推升营收和获利双位数增长以及除息税折旧摊销前盈利率大幅扩张。为迎接今年夏季的运动热潮，凯狮亦推出奥运主题包装产品及营销活动，同时通过在餐饮渠道推出无酒精产品，为经销商创造更多商机。 在印度，我们的业务表现持续领先行业水平，高端及超高端产品组合实现双位数增长，占我们收入的三分之二以上。 2百威亚太控股有限公司中期报告2024 随着我们迈向实现2025年可持续发展目标，我们继续努力为我们的社区、地球及本公司的未来共喝彩。截至2024年6月底，我们在亚太地区的啤酒生产用水率已减少至每百升1.86百升，较2017年基准减少38%。为肯定我们在可持续增长方面的努力，我们获纳入标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2024》。 在引领不同品类的持续成长、数字化及商业化我们的生态系统以及优化我们的业务的三大战略支柱下，我们将继续投资于高端化、扩张及数字化转型，致力成为亚太地区最受欢迎、高质量增长的领先饮料企业。 我们谨此感谢我们的股东、团队和合作伙伴以及社区一直以来的信任及支持，让我们继续敢梦敢创，未来共喝彩！ 邓明潇杨克 董事会联席主席董事会联席主席 百威亚太控股有限公司中期报告20243 管理层 讨论与分析 为方便理解我们的相关业绩，本节载有内生及正常化数字。 “内生”一词指经过分析以消除有关换算海外业务的货币转换及适用范围变动的影响后财务数据。 适用范围变动指管理层不视作属于业务相关表现的收购及资产剥离、业务的创立或终止或分部之间业务转移、向亚太地区以外地区的出口、缩减损益及会计估计和其他假设的按年变动的影响。 不论何时于本中期报告呈列，所有绩效计量（除息税折旧摊销前盈利、除息税前盈利、溢利、税率、每股盈利）均按“正常化”基准呈列，即指于扣除非基础项目前呈列（除另有说明外）。非基础项目是正常业务活动中不定期产生的收益或开支。有关排除在外的项目的详情，请参阅未经审核简明综合中期财务报表附注6。由于该等项目的规模或性质对理解我们的相关可持续表现十分重要，因此该等项目须单独列账。正常化计量是管理层采用的额外计量指标，不应取代根据国际财务报告准则厘定的计量指标，成为我们表现的指标，而应与最能直接比较的国际财务报告准则计量指标一并使用。 除另有说明外，下文“业务回顾”及“截至2024年6月30日止六个月与截至2023年6月30日止六个月经营业绩比较回顾”中收入至扣除非基础项目前的经营溢利的评论乃基于内生增长数据以及2024年上半年业绩与2023年上半年业绩比较。百分比变化反映期间业绩较上一期间有所改善（或转差）。 由于四舍五入的关系，数字相加后未必等于总和。 4 百威亚太控股有限公司中期报告2024 2024年上半年综合业绩（百万美元） 管理层讨论与分析 2024年上半年 2023年上半年 内生增长 总销量（十万公升） 46,573 49,456 -6.2% 收入 3,399 3,666 -4.3% 毛利 1,751 1,867 -1.9% 毛利率 51.5% 50.9% 127个基点 正常化除息税折旧摊销前盈利 1,100 1,173 -1.0% 正常化除息税折旧摊销前盈利率 32.4% 32.0% 109个基点 正常化除息税前盈利 776 850 -3.2% 正常化除息税前盈利率 22.8% 23.2% 26个基点 百威亚太股权持有人应占溢利 541 575 百威亚太股权持有人应占正常化溢利 552 579 每股盈利（以美分计） 4.10 4.35 正常化每股盈利（以美分计） 4.19 4.38 百威亚太控股有限公司中期报告20245 管理层讨论与分析 2024年上半年未经审核内生增长数字计算1 为方便了解我们的相关业绩及内生增长分析，下表载列计算内生增长数字的其他资料（以百万美元计）： 百威亚太 2023年 上半年 适用范围 货币换算 内生增长 2024年 上半年 内生增长 总销量（十万公升） 49,456 180 – (3,063) 46,573 -6.2% 收入 3,666 15 (123) (159) 3,399 -4.3% 销售成本 (1,799) (29) 57 123 (1,648) 6.8% 毛利 1,867 (14) (66) (36) 1,751 -1.9% 正常化除息税前盈利 850 (15) (32) (27) 776 -3.2% 正常化除息税折旧摊销前盈利 1,173 (17) (44) (12) 1,100 -1.0% 正常化除息税折旧摊销前盈利率 32.0% 32.4% 109个基点 1以下资料乃根据本集团内部纪录及管理账目编制，以就本中期报告所载内生增长数字的计算提供更多资料。该计算未经独立核数师审阅或审核。股东及有意投资者不应过份依赖该等未经审核业绩。 6百威亚太控股有限公司中期报告2024 百威亚太控股有限公司中期报告20247 管理层意见 管理层意见 于2024年第二季度，预期的高基数对我们在中国的表现构成重大影响，另外亦受到行业表现放缓及我们部分业务范围异常不利的天气影响。然而，我们预计我们在中国的业务在2024年下半年将面临更宽裕的可比性，同时受益于持续的高端化。凭藉强劲的市场份额增长及成本效益措施，我们于韩国的表现优于行业，推升营收和获利双位数大幅增长以及除息税折旧摊销前盈利率大幅扩张。受高端及超高端类别双位数收入增长推动，我们在印度亦表现优异。 于2024年上半年，由于我们在中国面对高基数、行业表现放缓及不利天气，总销量减少6.2%，但部分被韩国及印度的强劲表现所抵销。收入减少4.3%，主因为中国营收下降。受亚太地区东部的收入管理措施以及中国及印度的持续高端化推动，每百升收入增长2.0%。正常化除息税折旧摊销前盈利轻微下降1.0%，而在毛利率扩张的推动下，我们的正常化除息税折旧摊销前盈利率则上升109个基点。 •中国方面，根据我们的估计，我们于2023年上半年的表现优于行业，而由于渠道于该期间重新开放后的高基数以及行业表现放缓及我们业务范围不利天气影响，销量减少8.5%。然而，由于我们通过扩张及数字化战略持续引领高质量增长，于2024年上半年，在持续高端化以及成本管理措施的推动下，我们的除息税折旧摊销前盈利率回升至疫情前的水平。 •韩国方面，我们在餐饮及非即饮渠道的份额增长及销量增长的支持下，我们的表现优于行业及取得强劲的总市场份额增长。结合收益管理措施及成本效益，我们于2024年上半年录得除息税折旧摊销前盈利双位数增长及除息税折旧摊销前盈利率大幅扩张。 •印度方面，我们的高端及超高端产品组合录得双位数增长，占我们收入的三分之二以上，表现持续领先行业。 于2024年第二季度，总销量及收入分别减少7.3%及7.8%。每百升收入持平，而我们在亚太地区东部的收入管理措施被中国的表现所抵销。我们于2024年第二季度的正常化除息税折旧摊销前盈利下降6.2%，而正常化除息税折旧摊销前盈利率则上升53个基点。 我们维持稳健的资产负债表，符合我们财务实务纪律及资金分配优先次序。截至2024年6月30日，我们的净现金部位1为24亿美元。 业务回顾 亚太地区西部 于2024年第二季度，销量减少9.0%，而收入及每百升收入分别减少13.2%及4.6%。正常化除息税折旧摊销前盈利减少16.3%。 于2024年上半年，销量减少7.2%，而收入及每百升收入分别减少7.8%及0.7%。正常化除息税折旧摊销前盈利减少7.3%。 中国 于2024年第二季度，受行业表现放缓、对应2023年第二季度渠道重新开放的高基数及我们业务范围的重要区域受到恶劣天气的影响，销量减少10.3%。收入下降15.2%及每百升收入下降5.4%，原因是广东省及福建省的强降雨所致，而我们的大部分高端业务的区域范围集中于此。 于2024年上半年，在持续高端化以及成本管理措施的推动下，我们的除息税折旧摊销前盈利率回升至疫情前的水平。 1净现金部位乃根据2024年6月30日的现金及现金等价物减银行透支计算。 百威家族的创新产品（包括金尊和黑金）带来的收入贡献持续增加。就渠道扩张而言，由于非即饮消费场景的持续发展，我们专注在该渠道内带动高端化，使得非即饮渠道的收入贡献有所增加。 在数字化方面，我们的B2B经销商与客户互动平台BEES已扩展至超过300个城市。随着成功扩大规模，我们将更加专注于利用技术以进一步提升我们的商业能力，并为所有利害关系人创造价值。 印度 于2024年第二季度及2024年上半年，据我们估计，我们在印度的业务表现持续领先行业水平，高端及超高端产品组合于两个期间均实现双位数增长，占我们收入的三分之二以上。 亚太地区东部 于2024年第二季度，销量增加6.0%，收入及每百升收入分别增加21.2%及14.4%。正常化除息税折旧摊销前盈利增加69.6%，除息税折旧摊销前盈利率扩张899个基点。 于2024年上半年，销量增长1.3%，而收入及每百升收入分别增加13.5%及12.1%。正常化除息税折旧摊销前盈利增加43.1%，除息税折旧摊销前盈利率扩张633个基点。 韩国 于2024年第二季度，由于我们持续通过产品组合的优势引领品类增长，销量呈中单位数上升，而收入呈高十位数增长。在餐饮渠道及非即饮渠道的份额增加支持下，我们的表现优于行业，整体总市场份额录得强劲增长。凯狮、HANMAC及时代的市场份额均有所增长。 由于我们继续受益于持续的收入管理措施以及更好的包装、渠道和品牌组合，每百升收入呈中十位数增长。由于我们强劲的营收表现及运营杠杆，我们的除息税折旧摊销前盈利及除息税折旧摊销前