电子行业深度报告：2023H1电子行业总结，静待需求复苏，看好技术创新

2023年上半年电子行业总结：静待需求复苏，看好技术创新

行业走势与相关研究

• 电子行业23H1回顾：整体业绩持续承压，主要受需求减少、竞争加剧等因素影响。营收和归母净利润分别下滑至11736亿元和345亿元，毛利率为13.5%，净利率降至2.9%。
• 需求复苏+技术创新+国产替代：预计随着需求回暖、技术创新加速以及国产替代的推进，电子行业估值有望得到修复。

2. 半导体行业周期分析

• 2.1. H1 半导体业绩回顾：半导体设备板块因国产替代和晶圆厂扩产表现出显著增长，而其他板块业绩承压。
• 2.2. 需求复苏+技术创新+国产替代推动估值回升
  • 2.2.1. 需求复苏：存储和射频行业预计将在2023H2恢复增长，行业有望复苏。
  • 2.2.2. 技术创新持续进行：AI的推动使得行业增长加速。
  • 2.2.3. 半导体行业集中度高，国产替代空间广阔

3. 新能源及汽车电子领域

• 3.1. H1业绩回顾：新能源电子领域的电容、电感&变压器等细分行业业绩保持稳健增长，汽车电子领域则受到国内新能源汽车销量放缓的影响，导致相关企业利润下滑。
• 3.2. 行业增长叠加国产替代：本土厂商在新能源及汽车电子领域持续高增长。

4. 消费电子持续创新

• 4.1. H1消费电子业绩回顾：整体收入稳定，但利润出现下滑。
• 4.2. 潜望式镜头：苹果首次搭载潜望式镜头有望重燃行业热度，相关厂商将受益。
• 4.3. MR技术：苹果的MR技术引领产业风向，开辟空间计算新纪元。

5. 顺周期行业回暖

• 5.1. 面板：供给格局优化，库存调整，需求逐渐回暖。
• 5.2. 被动元器件：库存去化完成，行业景气度触底，静待需求拐点。

建议关注标的

• 【新兴产业与消费电子】：聚焦技术创新，如高温超导、AI硬件、苹果MR等。
• 【半导体】：关注自主可控，包括DDIC、存储芯片、射频芯片、光学芯片等底部IC设计龙头。
• 【传统电子领域】：关注边际稳健改善的被动元件、面板、LED等领域。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 终端需求复苏不及预期。
• 贸易摩擦加剧。
• 产能过剩导致的竞争加剧。

图表目录

• 图1: 23H1电子行业营收及净利润增长率
• 图2: 申万一级行业涨跌幅
• 图3: 电子行业估值水平
• 图4: 23H1公募基金行业市值占比
• 图5: 电子行业公募基金持仓市值前十大公司
• 图6: 半导体行业细分板块2023上半年业绩概览
• 图7-图44: 各个子行业的业绩、市场份额、技术趋势等图表

此报告概述了2023年上半年电子行业的整体状况，强调了需求复苏、技术创新和国产替代的关键驱动力，并对各个细分领域进行了深入分析，同时也提供了对未来的展望和建议关注的公司列表，以应对当前的市场挑战。

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