【有色金属】日报-2023-09-04 市场情绪反复,铜铝冲高回落

摘要： 美国劳动力市场再次出现放缓迹象，美联储9月加息预期减弱。另外美国制造业数据凸显美国制造业的疲软，但下滑速度放缓。美指继续走高，令铜铝价格上行承压。国内方面北上广深均已执行“认房不认贷”政策措施，叠加此前的一系列政策的落地，有利于促进购房需求的释放，推动房地产市场企稳。铜基本面来看，宏观利好政策叠加消费旺季来临，消费仍有向好预期，但短期尚未出现明显回暖，现货市场进口货源仍有流入预期，库存或继续小幅增加。电解铝方面，供应端云南复产基本完成，铝锭供应逐渐增加，近期铝锭到货增加明显，下游需求尚无明显好转，但即将进入消费淡季并且近期利好政策频出，关注消费端变化情况。 今日铜铝高位震荡下行。截至9月4日收盘，沪铜主力CU2310合约收报69340元/吨，跌390元/吨，跌幅0.56%。沪铝主力AL2310合约收报19965元/吨，跌365元/吨，跌幅1.89%。 9月1日，美国劳工统计局公布数据显示，美国8月非农新增就业18.7万人，高于预期的17万人，但7月份非农新增就业人数从18.7万人下修至15.7万人，6月份非农新增就业人数从18.5万人下修至8万人，修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低11万人。但失业率升至3.8%且工资增长放缓，表明劳动力市场紧张状况有所缓解，当前，市场普遍预期美联储将在九月份的会议上放弃加息，将联邦基金利率保持在5.25%至5.5%之间。同日ISM公布的数据显示，美国8月ISM制造业指数上升至47.6，创六个月新高，虽然仍位于萎缩区间，且为连续10个月萎缩，但下滑速度继续放缓，表明制造业萎靡状况不再恶化。美国8月ISM制造业指数47.6，高于预期的47，7月前值为46.4。 铜方面，据SMM讯，截至9月4日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.81万吨至9.67万吨，较去年同期的7.51万吨高2.16万吨。周末全国各地区的电解铜库存多数是增加的，周末上海地区进口铜清关量明显增加，高铜价也令下游采购量减少，导致库存大幅增加。广东地区国产铜到货增加且消费持续疲弱导致库存增加。现货市场方面，日内刚需采购为主，今日SMM1#电解铜现货对当月2309合约报于升水240~升水320元/吨，均价报于升水280元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。 铝方面，据SMM9月1日讯，目前云南主流铝厂的复产基本完成，总复产规模达180万吨，目前云南省内总运行产能约为549万吨，省内尚有13万吨待复产及16万吨已经转移产能的投产。截止目前国内电解铝运行产能达4276万吨附近，SMM初步测算，8月份（31天）国内电解铝总产量达361万吨，同比增长3.5%，初步估算目前国内电解铝日产量11.6万吨，其中日铸锭量约为3.1万吨左右，从这个数据来看铝锭比例不足27%，铝水比例处于较高水平。四季度仅有部分少量增长预期，且目前云南省内来水超预期，水电发电充足，预计年底大幅减产的可能性不大。结合未来产能变动预期，SMM预计到四季度国内电解运行产能有望逼近4300万吨的峰值，全年电解铝产量4155万吨，同比增长3.7%。而需求尚未出现明显回暖，据SMM统计，铝锭周度出库量10.67万吨，较上周出库量周度增加0.09万吨。铝棒周度出库量2.82万吨，较上周出库量周度减少0.77万吨。9月4日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.9万吨，较上周四库存增加2.6万吨。周末多地铝锭库存出现累库，上海、无锡和佛山地区累库明显。铝棒也出现大幅累库。9月4日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.9万吨，较上周四库存增加2.6万吨。SMM统计国内铝棒库存8万吨，较上周四库存增加1.04万吨，其中佛山地区铝棒库存增加0.67万至4.78万吨，增量最大。 整体来看，美国劳动力市场再次出现放缓迹象，美联储9月加息预期减弱。另外美国制造业数据凸显美国制造业的疲软，但下滑速度放缓。美指继续走高，令铜铝价格上行承压。国内方面北上广深均已执行“认房不认贷”政策措施，叠加此前的一系列政策的落地，有利于促进购房需求的释放，推动房地产市场企稳。铜基本面来看，宏观利好政策叠加消费旺季来临，消费仍有向好预期，但短期尚未出现明显回暖，现货市场进口货源仍有流入预期，库存或继续小幅增加。电解铝方面，供应端云南复产基本完成，铝锭供应逐渐增加，近期铝锭到货增加明显，下游需求尚无明显好转，但即将进入消费淡季并且近期利好政策频出，关注消费端变化情况。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员从业资格证号投资咨询从业证书号蓝天祥F3058578Z0000895 解玉波F3008177Z0010955李全冲F3008176Z0012537辛君F0249735Z0001459于鲁波F0263800Z0002492郭佳F03097278Z0017547