业绩保持高速增长，毛利率进一步提升

爱美客公司动态点评

公司业绩

• 增长强劲：2023年上半财年，爱美客实现了营业收入14.59亿元，同比增长64.93%，归母净利润9.63亿元，同比增长64.66%。
• 盈利能力提升：毛利率在高基数上进一步提升至95.41%，较去年同期增加1.02个百分点。净利率为65.86%，虽较去年同期略有下降，但仍保持较高水平。

产品表现

• 两类注射产品：溶液类注射产品和凝胶类注射产品均表现出色，分别实现8.74亿元和5.66亿元的销售收入，同比增长35.90%和139.00%。
• 产品系列打造：公司通过技术创新，成功打造了多个大单品系列，满足消费者多元化、个性化的需求，增强了产品的竞争力和市场渗透力。

财务指标

• 盈利预测：预计2023-2025年的每股收益分别为9.00元、12.67元、16.88元，对应PE分别为48.5X、34.4X、25.9X。
• 投资评级：鉴于公司在轻医美领域的领先地位、清晰的产品定位和持续的产品创新，维持“增持”评级。

风险提示

• 行业政策变化、产品研发与注册、市场竞争加剧、产品质量风险均为爱美客面临的主要风险点。

公司规模与估值

• 市值：截至2023年8月29日，总市值为94,441.14百万元，流通市值为39,855.57百万元。
• 股价走势：近期股价表现稳定，日均成交活跃，反映市场对其长期发展的乐观预期。

结论

爱美客作为国内领先的轻医美企业，凭借其高质量的产品、创新的技术和强大的市场策略，实现了业绩的高速成长和盈利能力的持续提升。面对未来，公司有望继续保持稳定的增长态势，维持其在行业内的领先地位。投资者应关注公司的产品研发、市场拓展以及政策环境变化等关键因素，以做出明智的投资决策。

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