2024H1业绩预增公告点评：业绩保持高速增长，领先优势进一步保持

赛轮轮胎（601058.SH）2024H1业绩预增报告要点总结

业绩表现

• 2024年H1业绩预增：公司预计2024年H1实现归母净利润21.20亿至21.80亿元，同比增长102.68%至108.41%；扣非净利润20.30亿至20.90亿元，同比增长79.01%至84.30%。
• 二季度表现：单季度预计实现归母净利润10.86亿至11.46亿元，同比增长57.16%至65.85%，环比增长5.03%至10.83%；扣非净利润10.15亿至10.75亿元，同比增长32.33%至40.16%，环比增长0.00%至5.91%。

经营业绩驱动因素

• 销量增长：全钢、半钢和非公路轮胎销量均创历史同期最佳水平，国内外销量同比均增长超过30%，其中毛利率较高产品的增幅更大。
• 产能布局：加速全球化产能布局，包括越南、柬埔寨、墨西哥、印尼等基地的规划与建设，其中越南三期基地产能持续提升，未来几年多个基地将陆续投产，为公司业绩增长提供稳定动力。
• 产品力提升：研发投入增加，研发费用占比创新高，成功研发“液体黄金轮胎”，在性能、技术壁垒上领先行业，通过加大宣传和推广，提高品牌认知度和市场份额。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为43.04亿、49.76亿、58.84亿元，对应PE分别为11X、10X、8X，维持“推荐”评级。
• 风险提示：原材料成本波动、项目建设进度风险、全球贸易环境变化导致的运力紧张等。

财务预测与分析

• 盈利预测：营业收入、净利润、每股收益等指标均呈现稳步增长趋势，增速合理，表明公司具有稳定的成长性和盈利能力。
• 财务指标：总资产、营业收入、净利润等关键财务指标持续增长，表明公司运营效率和财务健康状况良好。

结论

赛轮轮胎在2024H1展现出强劲的增长势头，得益于销量增长、产能扩张、产品力提升等因素，公司业绩有望继续保持高位增长态势。投资者应关注公司全球化布局进展、产品创新策略以及潜在的外部风险因素。长期来看，公司具备良好的投资价值，维持“推荐”评级。