浙商机械国防 邱世梁|王华君 【周观点】重点主机厂中报业绩稳中向好，国防军工内生

浙商机械国防邱世梁|王华君【周观点】重点主机厂中报业绩稳中向好，国防军工内生外延双驱动中国船舶、中航沈飞等主机厂中报业绩稳中向好。 1□2023H1中国船舶营收305亿元，同比+27%，归母净利润5.5亿元，同比+182%，我国船舶工业保持良好发展势头。 2□中航沈飞营收232亿元，同比+17%，归母净利润14.9亿元，同比+33%，毛利率创近5年同期新高。浙商机械国防邱世梁|王华君【周观点】重点主机厂中报业绩稳中向好，国防军工内生外延双驱动 中国船舶、中航沈飞等主机厂中报业绩稳中向好。 1□2023H1中国船舶营收305亿元，同比+27%，归母净利润5.5亿元，同比+182%，我国船舶工业保持良好发展势头。 2□中航沈飞营收232亿元，同比+17%，归母净利润14.9亿元，同比+33%，毛利率创近5年同期新高。中国航发召开2023战略研讨会。 1□全面对标、学习贯彻习主席关于实现建军一百年奋斗目标的重要指示要求。 2□明晰未来三年集团使命任务，进一步增强准确识变、科学应变、主动求变的战略意识。国防军工2023年度策略：推荐下游主机厂及高壁垒、竞争格局好的上中游标的。 当前国防军工整体PE-TTM为51.8倍，处于过去十年历史1.95%分位，建议加配国防军工板块。国防军工12字核心逻辑：内生+外延、内需+外贸、军品+民品。 核心推荐：中国船舶、中航西飞、航发动力、中船防务、北方导航、内蒙一机、中兵红箭、中直股份、洪都航空、航发控制、中航沈飞、中航光电、复旦微电、中国海防、亚星锚链 风险提示：1）股权激励、资产证券化节奏低于预期；2）重要产品交付不及预期。